文/新浪財經意見領袖專欄作家 程實、高欣弘

　　在沒有更高階的技術出現之前，元宇宙的去中心化程度、匿名性乃至可互操作性的邊界都可能長久無法確定，從而使其定格在一個烏托邦理想。

　　元宇宙（Metaverse）是一頭巨型縫合怪。元宇宙是互聯網的下一任繼承者，就像我們不能簡單地把智能手機、4G網絡、電商或者短視頻稱為移動互聯網一樣，元宇宙也不是VR、UGC平臺或者人工智能。單純地把元宇宙理解為一個虛擬世界或4D游戲是片面的，元宇宙并非現存任何一種互聯網的表達方式，而是不計其數的技術與理念混合而成的經濟系統。在當前人類的技術認知范圍之內，風投家Matthew Ball撰文定義了元宇宙的8個縫合部分（如圖1所示），有助于我們識別各類關鍵技術的定位與作用。

　　第一層是硬件（Hardware），元宇宙理論上不應有硬件限制，任何設備都可以兼容接入元宇宙。但元宇宙作為物理世界的數字孿生物，旨在最大程度地以數字形式模擬現實生活，因而更自然的參與方式是演化方向，VR頭戴式設備和AR眼鏡是提升用戶體驗的重要途徑。

　　第二層是連接（Networking），元宇宙承載的數據量級將大幅增加，為了支持更順暢的網絡體驗，元宇宙需重點突破帶寬、延遲以及可靠性，在此領域5G和云服務的發展尤為關鍵。

　　第三層是算力（Compute），面向人工智能、數據同步、動態捕捉等多維功能，以量子計算為代表的算力突破不可或缺。

　　第四層是虛擬平臺（Virtual Platform），元宇宙注重提供沉浸式的體驗，讓消費者和企業能夠在三維數字世界中拓展、創造、社交以及參與各種堪比線下真實感的活動。不過與當前的平臺經濟不同，元宇宙為創造者經濟提供有效的利益回饋方式，而非由平臺攫取大部分利潤。

　　第五層是互操作工具與標準（Interchange Tools and Standards），這些工具和標準將支持消費者和企業攜帶虛擬形象和數字商品在不同體驗之間無縫遷移，也是區別于移動互聯網的核心所在。

　　第六層是支付（Payment），在物理世界中現金支付的交易成本接近于0，而在虛擬世界中，媒介往往會收取高額的手續費。現存支付方式總是需要在快速、便宜、靈活、安全和可拓展性之間權衡取舍，而數字貨幣有望借助區塊鏈技術實現金融脫媒，以可編程性優化支付流程與互操作性。

　　第七層是元宇宙內容、服務與資產（Metaverse Content， Services， and Assets），作為元宇宙最頂層靠近用戶的應用部分，數字內容、服務和資產或將借助底層技術的突破展現出新生命力，例如虛擬影院、XR主題公園、AI影像乃至沉浸式在線教育逐漸普及。伴隨人們在虛擬世界時間與金錢投入的增加，新的職業形態也將誕生。

　　第八層是用戶行為（User Behaviors），用戶行為的變化將會塑造整個元宇宙的形成路徑與精神內核，創造深遠的社會影響力。

　　元宇宙的靈魂在于以現實世界的高度仿真，克服人類對“存在”的恐懼。通過上述分析，我們不難發現，元宇宙概念本身并非開拓性的創新，它只是以縫合的方式集成了現有及未來先進科技之精粹。雖然元宇宙是一頭縫合怪，但我們認為，它并非行尸走肉。人類科技的進步最終總是被“恐懼”驅動：比特幣的出現是基于對貨幣霸權的恐懼，區塊鏈是基于對欺詐的恐懼，元宇宙所應對的則是人類對存在的恐懼。柏拉圖提出的哲學命題“我是誰？我來自哪里？我要到哪里去？”，便是人類對自身存在感最深層恐懼的體現。元宇宙的理想形態是永續存在的無延遲虛擬宇宙，人們通過在虛擬經濟體中塑造自己的數字化身（Avatar），以期克服對于生命起源、出身背景乃至最終死亡的恐懼。未來人類在元宇宙中訓練AI，以自身再造探索生命如何起源；人類在元宇宙中重新設定自己的外貌和出生環境等先天條件，以公平起點參與虛擬經濟體的活動；甚至人類或許能在腦機接口技術的不斷催熟下實現大腦意識的永生，從而擺脫生理死亡。

　　由此我們便可以點明元宇宙與現階段移動互聯網的顯著區別。移動互聯網的參與方式存在諸多不自然的地方，更類似于一個現實世界虛擬化的半成品，而元宇宙是現實世界的高度數字仿真，未來或許還將反過來指導現實世界的發展路徑。元宇宙的靈魂具體表現為以下三個特性。（如圖2所示）

　　第一，永續性。個體公司會倒閉或消失，假設微信突然停止提供服務，我們在其中的好友關系和聊天記錄均會隨之永久消失。但元宇宙是一種永續存在的新文明，甚至超越現實物理世界的存在跨度。基于開源社區特性，元宇宙中的任何內容、應用和資產都可以轉移，以另一種呈現方式延續。

　　第二，高度可互操作性。從消費端來看，物理世界內實物商品的使用往往不受場景限制，假如人們在迪士尼樂園中購買的周邊商品僅限于在園內使用，將會大幅降低商品的購買意愿。從本質上說，移動互聯網就類似于上述的迪士尼情形，當前所有的數字商品都割裂地存在于格式大相徑庭的數據庫中，并且無法實現內容交互，人們在數字世界的購買意愿由此被抑制。進入元宇宙時代，數字資產將模擬現實世界商品的特性，支持無縫從一個地點遷移至另一個地點，以此開發數字消費的潛力。從生產端來看，現實世界中擁有稅收權利的主體是政府，稅收用途主要集中于公共領域建設、維護社會穩定和縮小貧富差距等，但移動互聯網時代的科技公司各自為政建立閉環生態圈，以網絡效應鎖定流量與收割利益，成為制定規則的收租者。元宇宙以開源共享制止尋租行為，支持跨平臺操作讓數字生產者獲取應得收益，從而激發生產端的創新與活力。

　　第三，完整經濟系統。在物理世界中，商品的投入與產出一一對應，貨幣則是價值傳遞的機制。但目前互聯網企業的主流變現模式仍是挖掘廣告價值，這意味著提供的數字服務無法直接收費，反而需要依靠附加的用戶數據（未經許可或霸王條款）覆蓋數字服務的成本，這種聚焦于流量變現的商業邏輯，不符合正常經濟系統投入與產出相匹配的原則。元宇宙將創造一個閉環經濟系統，任何與數據相關的微弱貢獻均可以通過區塊鏈技術溯源，配合原生數字貨幣作為激勵使整個數字世界的價值轉移過程暢通無阻。顯然，只有在投入產出相匹配的合理經濟激勵系統之下，數字經濟方能釋放出應有潛力。

　　在基礎科學突破前，元宇宙如何縫合、由誰縫合可能長期找不到答案。元宇宙寄托了人們對下一代不受巨頭控制、任何人都能表達與體現價值的互聯網的烏托邦愿景，然而巨型縫合怪是無法自發長成的，如何用針線縫合出理想的靈魂是一門值得探討的技術活。

　　第一，互聯網巨頭作為既得利益者，沒有理由放棄追逐利益投身于開放宇宙的建設。雖然Facebook提出了元宇宙的建設目標，但本質上還是因為錯過了Web2.0時代的商機，未能像Apple一樣借硬件設備掌控iOS應用市場，在應用開發上攫取巨大的收租利潤，因而希望通過率先突破下一代VR、AR技術成為新的收租者。在元宇宙中，我們期待見到的不是收租者從A變成B，而是從根本上遏制收租者的權力，推動整個治理模式的改變。

　　第二，挑戰者突圍存在較高難度。趨勢之下，越來越多的開源標準和可互操作性格式正在被開發，以挑戰閉源協議的收租模式，但真正取而代之并非易事。這些開源標準需要為使用者提供相比閉源平臺更高的收益及更好的體驗，而多數現有成功平臺均在研究開發、用戶運維及內容管理上自成體系，形成了寬廣的護城河。

　　第三，即使成功破局，元宇宙規則又該由誰制定？反壟斷審查正在全球范圍內蔓延，政府的“有形之手”或將以外力要求互聯網企業開放自身體系，推動元宇宙的縫合。但不可避免地，我們最終將面臨元宇宙規則制定的問題。上文提到，元宇宙需要具有高度的可互操作性，但這并不意味著無邊界的可互操作是合意的，其實現程度如何界定需要討論。類似于現實世界，元宇宙同樣需要對公共領域與私人領域做出區分。例如我們可以在公路上開車，但并不能在私家花園里開車，在美國可以使用槍支，但在中國槍支是違法的。此外，去中心化程度以及匿名程度同樣需要考慮平衡性，雖然區塊鏈技術通過提供合適的激勵機制，能以智能方式批量限制違規操作，但是怎么制定以及如何實施的設計仍是中心化的。

　　眼界決定高度，當前我們對元宇宙的推測與設想只能基于已知技術，而元宇宙的最終上限仍取決于基礎科學的突破和未知技術的探索。在現有條件下，元宇宙如何縫合、由誰縫合的確是落地的最大阻礙，但正如比特幣的橫空出世從技術上克服了人類對貨幣霸權的恐懼，在基礎科學的升維突破之后，元宇宙的實現或許也將不再停留在烏托邦理想，而是真正成長為一個有靈魂的縫合怪。

　　本文原發于首席經濟學家論壇。

　　(本文作者介紹：工銀國際研究部主管，首席經濟學家。研究領域為全球宏觀、中國宏觀和金融市場。)