文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 譚雅玲

　　美國6月通脹指標(biāo)如我所料上漲勢頭不減，美聯(lián)儲所謂通脹短暫性并不符合事實，美國意圖耐人尋味。根據(jù)我對美國經(jīng)濟(jì)的長期觀察，我個人認(rèn)為對此不可掉以輕心，這并非是一個宏觀指標(biāo)的自然性，反之是美國戰(zhàn)略規(guī)劃的必然性。尤其作為一個世界特權(quán)貨幣資質(zhì)，其地位與影響面對全球格局競爭性上升，美元必須盡快消化自己的問題，未來才可站住或維護(hù)住美元威望與地位。因此，美國通脹意圖并非是一個短中期宏觀經(jīng)濟(jì)問題，而是一個長期宗旨的金融戰(zhàn)略規(guī)劃。美國通脹刺激美元加息，美元加息維護(hù)美元地位，美元地位擴(kuò)展美國國債發(fā)行，最終保護(hù)美國結(jié)構(gòu)可循環(huán)可持續(xù)，以利于美國經(jīng)濟(jì)規(guī)避嚴(yán)重的赤字和債務(wù)壓力。

　　1、美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與通脹參數(shù)的刻意性可以自我調(diào)節(jié)。當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于新經(jīng)濟(jì)特性，這就決定美國通脹要素并非以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)食品價格初級消費(fèi)為主，而是以住房、交通或高級消費(fèi)類為主。因此，目前美國房屋價格達(dá)到12年新高，石油價格漲至75美元并不算高，但伴隨大宗商品價格上漲的石油就凸現(xiàn)作用，尤其比較去年負(fù)值水平的漲幅已經(jīng)成為刺激通脹重要推手。因此美國通脹上漲依然是事實，并非是局部、短期、暫時因素，反之是根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)環(huán)境、形態(tài)以及結(jié)構(gòu)主觀積極推進(jìn)的必然進(jìn)程與現(xiàn)實。其中美國個性是關(guān)鍵，市場必須全面梳理與認(rèn)識美國經(jīng)濟(jì)特性，這是識別美國通脹的重要前提與必須條件。

　　2、美國戰(zhàn)術(shù)超前與全球錯位的設(shè)計性存在主動控制。目前市場關(guān)于通脹的認(rèn)識與預(yù)期十分復(fù)雜，實際上唯有美國面臨巨大通脹壓力與環(huán)境，最多英國也具有同樣狀況，最新6月英國通脹為2.5%，超出一般中央銀行2%界限的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。相比較歐洲其它國家、日本、加拿大、澳大利亞等國并非處于通脹環(huán)境，我國更是低于上述國家和地區(qū)的通脹水平，6月數(shù)據(jù)僅為1.1%，這距離我國央行通脹預(yù)警指標(biāo)2%具有一定差異。因此，美國戰(zhàn)略超前的戰(zhàn)術(shù)準(zhǔn)備勢必導(dǎo)致未來全球資金、資產(chǎn)、商品價格連鎖反應(yīng)，美元洗劫全球財富存在可能。因為美國通脹刺激美元加息，美元加息有利于美國國債利率上行，美國投資吸引力上升，美國為緩解財赤與債務(wù)的主動且超前布局是目前美國通脹規(guī)劃與設(shè)計的重要啟示與值得警惕之重點。

　　3、美國全球化格局與階段性問題協(xié)同具有長期謀略。面對全球格局競爭局面的加大，美國具有針對性的格局?jǐn)[布越來越突出。美國戰(zhàn)略針對性已經(jīng)明朗化，金融工具具有精準(zhǔn)打擊目標(biāo)的手法不得不防備或加深理解。尤其特朗普時期美國戰(zhàn)術(shù)調(diào)整比較敏感，但至今并未改變美國戰(zhàn)略宗旨與規(guī)劃。拜登時代重組全球化的美國力量與傾向已經(jīng)十分清晰，地緣、經(jīng)貿(mào)、金融等多手段制衡與制裁越來越清晰，尤其美國并非是一個短期化操作國度，擅長長期布局的美國因素隱含與謀略十分長遠(yuǎn)是我們必須重視的關(guān)鍵要點。目前全球化是加強(qiáng)階段，美元化是鼎盛時代，美元利率卻是上述兩種現(xiàn)實的軟肋和短板。因此美聯(lián)儲之前否定負(fù)利率足以表明美元加息的意圖與指向，通脹指標(biāo)有備而來的設(shè)計性是市場嚴(yán)重忽略的重點。美國問題不是點到面，而是面到點，這一點是認(rèn)知美國的核心。

　　預(yù)計美國通脹將繼續(xù)高漲，舒緩局面看年底水平調(diào)節(jié)，由此美元走勢借勢調(diào)整為進(jìn)一步貶值做準(zhǔn)備存在較大可能。市場需要重視美元問題的綜合性、長期性、戰(zhàn)略性，看透短期背后的中長期布局才會全面理解美元、美國全部問題。

　　(本文作者介紹：中國外匯投資研究院院長，獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家，長期從事國際金融和世界經(jīng)濟(jì)研究，尤其對外匯市場研究具有較深的功底與實踐經(jīng)驗。)