文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄作家 周茂華

　　央行全面降準超市場預期，主要是出爐金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，經(jīng)濟復蘇態(tài)勢良好。

　　1、降準原因：一是通過釋放低成本、長期限資金緩解銀行負債壓力，提升部分銀行貨幣創(chuàng)造與信貸投放能力；

　　二是降低部分銀行負債成本，引導部分銀行繼續(xù)為實體經(jīng)濟讓利，為部分銀行降低企業(yè)信貸成本拓展空間，對沖工業(yè)原材料價格對部分企業(yè)經(jīng)營影響。

　　2、央行降準不改變穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)。一是國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇；二是國內(nèi)貨幣信貸環(huán)境保持合理適度；三是國內(nèi)貨幣政策需要平衡穩(wěn)增長與防風險；另外，美聯(lián)儲政策基調(diào)轉(zhuǎn)向鷹派，避免政策分化影響。

　　3、降準影響。

　　首先，利好實體經(jīng)濟。央行降準釋放長期限、低成本資金，有助于增強貨幣創(chuàng)造和信貸投放能力，支持實體經(jīng)濟，激發(fā)微觀主體活力，保市場主體、穩(wěn)就業(yè)和促內(nèi)需；

　　其次，對股市偏暖。經(jīng)濟復蘇基礎進一步夯實，企業(yè)盈利前景改善，以及市場流動性進一步改善，有助于提振市場風險偏好；

　　第三，對樓市影響有限。國內(nèi)并沒有大水漫灌，貨幣政策重心仍是小微民營企業(yè)和制造業(yè)領域；樓市調(diào)控政策保持高壓態(tài)勢。

　　第四，對匯率影響偏中性。主要是國內(nèi)基本面保持平穩(wěn)，降準并未改變政策穩(wěn)健基調(diào)，政策并未轉(zhuǎn)向，中美保持寬利差等，人民幣匯率繼續(xù)在合理均衡水平附近波動。

　　(本文作者介紹：任職于光大銀行金融市場部分析師，擅長宏觀經(jīng)濟、政策和市場研究，也有多年利率衍生品及外幣債券交易經(jīng)驗 目前是多家專業(yè)媒體撰稿人和評論員。)