文/新浪財經意見領袖專欄作家 張奧平

　　中國6月CPI同比上漲1.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。目前的通脹水平距離2%-5%的溫和通脹水平具有一定空間，消費物價整體可控。其中，豬肉價格因去年高基數影響，近5月持續大幅回調，6月豬肉價格下降36.5%，降幅比上月擴大12.7個百分點，同比創歷史新低，成為整體CPI拖累項，拖累CPI同比0.8個百分點。

　　中國6月PPI同比上漲8.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點。大宗商品價格在保供穩價政策效果逐步釋放下，短期高點已過。其中，國際原油價格雖仍在上行，但已邊際放緩，其中石油開采價格環比上漲3.0%，精煉石油產品制造價格環比上漲2.5%，漲幅分別擴大0.8和0.1個百分點。

　　整體來看，CPI相對平穩，PPI短期高點已過。CPI即便剔除掉豬肉的拖累也僅同比上漲1.9%，因下游最終需求端消費復蘇仍然較弱，下半年CPI難大幅上漲；國內政策層面穩大宗商品價格后，輸入型通脹已基本可控。貨幣政策不再被物價限制，將更加關注實體經濟增長層面。目前，經濟增長層面，中下游中小企業仍是經濟增長的核心“痛點”。近期，國常會指出要“適時運用降準等貨幣政策工具”，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，皆旨在加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持。下半年，貨幣政策將更加的“以我為主”，聚焦于中小企業的平穩發展。

　　*本文作者張奧平系知名經濟學家、創投專家，增量研究院院長，兼任工信部中國電子商會科創產業專委會副理事長、人民網人民創投專家咨詢委員會特聘專家、越南建設證券中國區首席經濟學家、長江商學院金融學會特邀講師等。

　　(本文作者介紹：知名創投專家、財經作家，如是資本董事總經理)