文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 周天勇

　　一、為什么要從二元體制的視角討論體制扭曲差值

　　計劃調(diào)節(jié)和一大二公所有制模式已經(jīng)被許多國家的實(shí)踐，以及無數(shù)次社會實(shí)驗(yàn)證明效率較低。因?yàn)槠淇v向主導(dǎo)的計劃和調(diào)節(jié)機(jī)制，無法使生產(chǎn)多少、生產(chǎn)什么、怎么生產(chǎn)隨機(jī)對應(yīng)于瞬時萬變的社會需求，也無法預(yù)測未來需求的復(fù)雜多變。因此而無法最優(yōu)和有效地配置資源。黨的十八屆三中全會明確和強(qiáng)調(diào)市場決定配置資源和兩個毫不動搖，其精神就在于此。

　　一個社會，勞動者要就業(yè)，居民要生活，企業(yè)要積累和投入，政府需要能夠提供公共服務(wù)和設(shè)施，嬰幼兒、青少年和老年人需要獲得幼托補(bǔ)貼、義務(wù)教育和養(yǎng)老保障，這一切，最為基礎(chǔ)的是要生產(chǎn)消費(fèi)品和財富。如果要美好一些，進(jìn)入高收入國家行列，毫無疑問，更是需要保持一定幅度的生產(chǎn)增長速度。

　　筆者2013年中開始觀察經(jīng)濟(jì)增長下行，發(fā)現(xiàn)人口相對和未來絕對收縮及其老齡化，使得經(jīng)濟(jì)增長速度的下行壓力很大：因?yàn)閺纳a(chǎn)方面看，勞動力要素投入收縮的趨勢會給增長帶來年均0.5個百分點(diǎn)的下行壓力；從需求側(cè)看，即使我們有智能制造和機(jī)器人替代勞動力創(chuàng)造更多的產(chǎn)品，但因人口結(jié)構(gòu)老齡化和人口規(guī)模迭代式收縮，生產(chǎn)的需求邊界也會相對或者絕對收縮。這個格局的判斷使我十分悲觀。

　　然而，當(dāng)我們對城市和農(nóng)村，特別是農(nóng)民，他們耐用消費(fèi)品和家庭汽車每百戶水平，以及收入需求彈性進(jìn)行數(shù)據(jù)的城鄉(xiāng)對比和國際對比，包括對城鄉(xiāng)住宅功能、品質(zhì)、置換、升級和更新重建變動趨勢等分析看，發(fā)現(xiàn)工業(yè)化進(jìn)程還沒有完成，大規(guī)模產(chǎn)品生產(chǎn)和建造的工業(yè)化還在，經(jīng)濟(jì)還有中高速增長的需求條件，中高速增長還會有15年左右的窗口期。

　　在如何穩(wěn)定和保持國民經(jīng)濟(jì)一個中高速增長的討論中，學(xué)界眾說紛紜：有的認(rèn)為，工業(yè)化已經(jīng)結(jié)束，服務(wù)業(yè)會成為未來增長的新潛能；有的安慰，人口和勞動力減少了，我們還有人力資本紅利，還有創(chuàng)新，還有智能制造。實(shí)驗(yàn)室團(tuán)隊進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化與增長速度快慢，以及廣義技術(shù)進(jìn)步對增長貢獻(xiàn)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的國際比較，發(fā)現(xiàn)前一種看法基本是錯誤的，而近50年來許多創(chuàng)新能力較強(qiáng)的發(fā)達(dá)國家進(jìn)入低速增長后，也沒有通過創(chuàng)新再次推動經(jīng)濟(jì)中長期中高速增長的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)證明。他們的全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)的年均增長點(diǎn)在0.7%—1%之間，并且是一條近似于平行的曲線。

　　那么，中國經(jīng)濟(jì)增長未來的新潛能到底在什么部位？當(dāng)然，轉(zhuǎn)軌中國家，體制不順造成了低效率和損失，體制改革會提高效率和增加產(chǎn)出。這是經(jīng)濟(jì)學(xué)界的共識。但是，其體制扭曲到底造成了多大的損失，哪些體制與效率和增長潛能直接相關(guān)，改革到底會提高多少效率和增加多少產(chǎn)出？筆者沒有看到較為滿意的文獻(xiàn)研究。原因在于現(xiàn)有的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的市場經(jīng)濟(jì)國家體制是既定的，一般發(fā)展中國家存在的也只是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，一些蘇聯(lián)模式的東歐國家和其他發(fā)展中國家，在20世紀(jì)80年代都進(jìn)行了瞬時的體制轉(zhuǎn)軌，它們總體上都沒有大規(guī)模的體制扭曲存在。因此，找不到現(xiàn)成的邏輯分析方法，是因?yàn)檫@些國家的學(xué)者沒有必要去研究一個特長周期中，通過理順體制來提高效率和獲得增長潛能的客觀需求。

　　二、體制扭曲差值的定義與內(nèi)涵

　　能夠使體制扭曲造成的效率損失計算出來，并且能從數(shù)理方面估算改革理順體制會提高多少效率，有多大的增長潛能？在分析一個二元體制國家的轉(zhuǎn)型時，必須在學(xué)理上建立“體制扭曲差值”這樣一個范疇和最基本的變量。其實(shí)這種體制扭曲差值在二元體制國家普遍存在，只不過人們熟視無睹，沒有將其與效率結(jié)合起來進(jìn)行邏輯思考。

　　體制扭曲差值是什么？就是沒有體制扭曲下市場經(jīng)濟(jì)場景的標(biāo)準(zhǔn)值與二元體制國家因體制摩擦形成的扭曲值之間的差距。筆者最近分類，大體有這樣一些方面。

　　1． 生產(chǎn)領(lǐng)域的體制扭曲差值

　　（1）資本要素配置體制扭曲差值。國民收入在政府財政和企業(yè)資本配置方面，標(biāo)準(zhǔn)值：中高收入發(fā)展中國家宏觀稅負(fù)率25%—28%和轉(zhuǎn)軌國家29.1%；扭曲值：2020年中國32.5%。銀行貸款等融資成本方面，標(biāo)準(zhǔn)值：2020年競爭性民營企業(yè)7—8%；扭曲值：國有企業(yè)4.5%。權(quán)益資本凈利潤率方面，2020年標(biāo)準(zhǔn)值：競爭性民營企業(yè)平均6%，扭曲值：國有企業(yè)1.64%。

　?。?）勞動力要素配置差值。一定發(fā)展水平農(nóng)業(yè)就業(yè)勞動力比例方面，標(biāo)準(zhǔn)值：日本、韓國和中國臺灣人均GDP水平中高收入水平時，以及橫向人均GDP水平大體一樣的如墨西哥、土耳其、馬來西亞等，為8%—12%；扭曲值：中國2020年24%。二元結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移不同人群工資水平和變化方面，標(biāo)準(zhǔn)值：一般發(fā)展中國家城鄉(xiāng)和工農(nóng)勞動力收入水平隨著工業(yè)化進(jìn)程和剩余勞動力的減少，不同勞動力人群間工資差距在縮小；扭曲值：2020年中國城市居民工資、農(nóng)民工工資和種地農(nóng)民收入間差距為100︰50︰10，改革開放迄今是逐步拉大，而不是逐步縮小，出現(xiàn)了劉易斯悖論。

　　（3）土地要素配置差值。因?yàn)闆]有競爭性的土地市場，也沒有土地要素的市場標(biāo)準(zhǔn)值；扭曲值：2020年在行政壟斷的土地市場上價格為259.7萬元/畝，劃撥使用的土地價格為零，禁止市場配置的城鄉(xiāng)土地價格為零。調(diào)節(jié)水資源分配和土地國土開發(fā)率利用率方面，標(biāo)準(zhǔn)值：調(diào)水強(qiáng)國人均調(diào)水量為100立方米左右，大部分國家國土開發(fā)利用率80%—85%之間；中國2020年人均調(diào)水量不足24立方米，國土開發(fā)利用率71%。以此我們可以計算因土地不能交易，其配置扭曲不可糾正時，以及調(diào)水和國土開發(fā)利用水平低等，土地不能與勞動力和資本要素組合失去的產(chǎn)出損失。

　　這一部分體制扭曲差值，使我們通過反實(shí)事法，計算出體制扭曲造成的要素閑置和低利用—體制性剩余要素，以及產(chǎn)出損失；并通過標(biāo)準(zhǔn)值還原法，去模擬和仿真未來如果改革，使閑置和低利用的要素提高其投入的效率，帶來的增長潛能多大。（文獻(xiàn)見周天勇：“體制剩余：轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要范疇—體制性剩余要素市場化改革及經(jīng)濟(jì)增長的新潛能”，學(xué)術(shù)月刊，2021年第4期；，周天勇：“要素配置市場化改革釋放經(jīng)濟(jì)增長潛能的定量估計”，財經(jīng)問題研究，2019年第7期）

　　2． 體制扭曲差值與國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的順暢和梗阻程度

　　體制扭曲差值，其影響到國民經(jīng)濟(jì)“生產(chǎn)—分配—消費(fèi)—生產(chǎn)…”的循環(huán)是不是順暢，會不會導(dǎo)致梗阻，以及國民經(jīng)濟(jì)的繁榮和蕭條。人口總和生育率方面，1980、1990、2000、2010、2020變化趨勢，標(biāo)準(zhǔn)值：沒有生育干預(yù)下為2.61、2.28、1.96、1.63和1.3；扭曲值：在干預(yù)人口生育體制下為2.61、2.2、1.3、1.18和1.20。人口流動方面，標(biāo)準(zhǔn)值：與我們同發(fā)展水平階段時的日本和韓國，以及橫向與我們同發(fā)展水平的墨西哥、馬來西亞和土耳其，市民化城市化為75%；扭曲值；中國2020年常住人口城市化63.89%，市民化（戶籍人口）城市化率只有45.4%。國有和集體、城市和農(nóng)村土地和住宅價格方面，扭曲值：農(nóng)村集體土地因禁止交易價格為零，2020年農(nóng)村住宅建造價為960元/建筑平方米但不能交易市場價為零，城鎮(zhèn)國有出讓土地行政壟斷價格258萬元/畝；標(biāo)準(zhǔn)值：城鎮(zhèn)居民住宅市場交易價格10100元/建筑平方米。這些差值有什么意義呢？

　　據(jù)此差值我們可以以當(dāng)年的全國居民人均、城鎮(zhèn)居民人均和農(nóng)村居民人均可支配收入和平均消費(fèi)支出，以及土地出讓金在地方政府與農(nóng)村居民間的分配，城市居民房租和房價增值交易收入等，計算因干預(yù)人口規(guī)模減少、城市化滯后和城鄉(xiāng)土地房屋二元體制扭曲造成的國民經(jīng)濟(jì)應(yīng)該有但沒有的居民收入和消費(fèi)需求損失。

　　我們也可以模擬和仿真通過土地和房屋市場化和資產(chǎn)化，以及加速人口流動的諸項(xiàng)改革，會給農(nóng)民帶來多少收入，會對城鄉(xiāng)收入差距有多大的改善，會增加城鄉(xiāng)居民多少消費(fèi)能力。我們發(fā)現(xiàn)，其與城鄉(xiāng)居民還有的耐用消費(fèi)品、汽車和住宅的消費(fèi)升級，可以在需求均衡方面給未來的中高速增長創(chuàng)造一個非常好的市場需求場景。

　　3． 體制扭曲差值與債務(wù)鏈和貨幣幣值的安全性

　　首先，我們閱讀了有關(guān)國家土地資產(chǎn)抵押與貨幣幣值和金融穩(wěn)定間關(guān)系的歷史文獻(xiàn)，其證明，在債務(wù)與幣值之間，土地資產(chǎn)有著重要的抵押信用和幣值之錨功能。其次，也發(fā)現(xiàn)了南非、津巴布韋等國家，因隨意逆向改動土地體制的動議和舉措，造成了土地資產(chǎn)對債務(wù)抵押信用和貨幣幣值之錨的損害，這是這些國家資金流出、債務(wù)違約、國際收支逆差、信用評級下降，最后導(dǎo)致其貨幣大幅度貶值和金融體系崩潰的重要成因之一。再次，進(jìn)入21世紀(jì)以來，通過各國數(shù)據(jù)的觀察，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)低速增長、消費(fèi)萎靡不振的場景下，貨幣供應(yīng)增長要比GDP增長快，債務(wù)增長更是快于GDP和貨幣的增長速度。全球似乎轉(zhuǎn)向了高負(fù)債發(fā)展的經(jīng)濟(jì)模式。

　　未來中國可能也不會例外，甚至程度更大地奔向多貨幣和高負(fù)債發(fā)展的模式。因?yàn)槲覀冊跊]有到低速增長發(fā)展階段的時候，經(jīng)濟(jì)增長速度下行了。保持一定的增長速度，需要較寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長。因?yàn)槲覀兊纳僮踊屠淆g化趨勢來得太早和太嚴(yán)峻，這需要我們將許多的資產(chǎn)用來在一個時段中提前抵押支付用來養(yǎng)老，這就是養(yǎng)老與資產(chǎn)的平衡。因?yàn)槲覀兡壳暗姆康禺a(chǎn)債務(wù)、國有企業(yè)債務(wù)和地方政府債務(wù)，質(zhì)量并不高，需要有足夠的資產(chǎn)給它們以抵押信用保證和保持貨幣幣值的穩(wěn)定。

　　這樣提出的一個問題是；我們有足夠的資產(chǎn)嗎，我們的資產(chǎn)在哪里，我們需要什么樣的改革？

　　前面已經(jīng)在討論國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)提到土地和房屋資產(chǎn)的價格扭曲差值，影響了生產(chǎn)和消費(fèi)，這里其也直接影響到國民經(jīng)濟(jì)債務(wù)和貨幣的安全。其標(biāo)準(zhǔn)值：城鎮(zhèn)的住宅、商業(yè)樓、寫字樓可以交易和抵押，是資產(chǎn)，可以有債務(wù)信用保證和幣值穩(wěn)定之錨的功能；農(nóng)村、城市和工業(yè)中宅地、耕地、林地、園地、集體其他建設(shè)用地、城市工業(yè)物流用地、獨(dú)立工礦用地等等，因不能交易（或?qū)嶋H交易不了）和抵押，它們不是資產(chǎn)，是沒有價格的生產(chǎn)和生活資料，沒有債務(wù)信用保證和幣值穩(wěn)定之錨的功能。

　　我們對未來15年國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行動態(tài)模擬和仿真，GDP樂觀數(shù)據(jù)增長速度分別為5.3%—6.5%之間，相應(yīng)地貨幣供應(yīng)增長可能在8%—10%之間，而債務(wù)增長有可能在10%—12%之間，如果交納養(yǎng)老金的基數(shù)縮小和需要養(yǎng)老金的規(guī)模擴(kuò)張，也有可能負(fù)債年增長在15%左右。

　　在這種高負(fù)債發(fā)展，并且未來消費(fèi)因人口收縮而低迷的趨勢下，因?yàn)槠淙狈鶆?wù)與資產(chǎn)變量，費(fèi)雪貨幣模型對于宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，特別是對金融風(fēng)險的提示，基本上失去了邏輯分析和指導(dǎo)實(shí)踐的意義。

　　在債務(wù)信用保證和幣值穩(wěn)定之錨方面，其要素如勞動力和人力資本不能抵押，流動性資本抵押往往形成更大的泡沫，固定資產(chǎn)的機(jī)器設(shè)備又會貶值和折舊等不足，只有土地和房屋是最好的優(yōu)質(zhì)（會升值和折舊慢）資產(chǎn)。

　　與市場經(jīng)濟(jì)國家大部分土地房屋是資產(chǎn)體制不一樣的是，二元體制下，很明顯，在資產(chǎn)與債務(wù)和貨幣的關(guān)系上，我國目前的格局，其資產(chǎn)范圍狹窄。因人口迭代收縮和住宅存量規(guī)模已經(jīng)較大，未來住宅數(shù)量增長的幅度可能會越來越小；經(jīng)濟(jì)活動的線上化和平臺化，辦公和商業(yè)用地用房增長也會下降，其價值可能也會因供大于求面縮水。那么，相對于我們前述的DGP、貨幣和債務(wù)增長格局，我們的債務(wù)鏈和貨幣幣值能夠穩(wěn)定得住嗎？顯然，如同一些發(fā)生金融危機(jī)的國家一樣，格局如果不變，出事可能是大概率事件。

　　為此我們將債務(wù)和資產(chǎn)變量納入了新的貨幣模型，假設(shè)各種土地資產(chǎn)化改革的場景：維持目前土地體制、農(nóng)村宅地資產(chǎn)化、農(nóng)村農(nóng)業(yè)土地資產(chǎn)化、農(nóng)村其他建設(shè)用地資產(chǎn)化、城鎮(zhèn)工業(yè)物流和獨(dú)立工礦土地資產(chǎn)化、調(diào)水改土土地資產(chǎn)化等不同的組合方案，進(jìn)行模擬和仿真。結(jié)果是：如果維持現(xiàn)狀，債務(wù)和貨幣體系特別危險；如果部分資產(chǎn)化，比例越低，風(fēng)險越大，比例越高，債務(wù)和貨幣體系越安全；如果全部資產(chǎn)化，中國債務(wù)和貨幣體系相當(dāng)安全。其原因在于其土地和房屋資產(chǎn)化的滯后，與一些資產(chǎn)化和抵押程度非常高國家不一樣的是，這實(shí)際是一種國民經(jīng)濟(jì)的后穩(wěn)定優(yōu)勢。

　　因此，在上述學(xué)理和可模擬仿真計算的分析討論中，體制扭曲差值成為最基本的二元體制經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇。

　　體制改革就是一種社會試驗(yàn)。如果在今天還摸石頭過河，定性地制定方案，去進(jìn)行試點(diǎn)推廣，其成本較大，時間太長，長期效果也真?zhèn)魏昧雍茈y判斷。中央領(lǐng)導(dǎo)提出，社會科學(xué)研究要問題導(dǎo)向，要有學(xué)理，要深入研究規(guī)律，并提出政策建議。我們就是按照這一精神，面對未來可能會發(fā)生增長潛能不足、市場需求失衡和經(jīng)濟(jì)體制不安全的三大問題，建立模型，編程和形成計算體系，在計算機(jī)上進(jìn)行模擬和仿真試驗(yàn)，去觀察可能無數(shù)個結(jié)果場景。為能更好地謀劃和實(shí)施國民經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的戰(zhàn)略、方案和政策，提供我們的一點(diǎn)綿薄之力。

　　本文是《財經(jīng)問題研究》2021年第6期 “中國潛在和穩(wěn)定增長的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析—二元體制經(jīng)濟(jì)學(xué)的中國實(shí)踐”一些觀點(diǎn)的一個擴(kuò)展。

　　(本文作者介紹：東北財經(jīng)大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)工程實(shí)驗(yàn)室主任)