意見領(lǐng)袖丨中銀研究

　　2021年4月21日，中國人民銀行、發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)印發(fā)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》（以下簡(jiǎn)稱《綠債目錄（2021年版）》），從綠色項(xiàng)目界定標(biāo)準(zhǔn)、綠色債券發(fā)行管理模式、綠色債券發(fā)展框架等方面對(duì)舊版綠色債券支持項(xiàng)目目錄進(jìn)行了優(yōu)化。碳中和目標(biāo)下，綠色金融發(fā)展需要換擋升級(jí)。綠色債券是綠色金融的重要組成部分，及時(shí)對(duì)綠色債券支持項(xiàng)目領(lǐng)域和范圍進(jìn)行科學(xué)統(tǒng)一的界定，有利于夯實(shí)綠色債券市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)，發(fā)揮綠色金融對(duì)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的助力作用。主要關(guān)注點(diǎn)如下：

　　第一，既“一脈相承”又“與時(shí)俱進(jìn)”，助力綠色債券市場(chǎng)高效健康發(fā)展。自《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2015年版）》（以下簡(jiǎn)稱《綠債目錄（2015年版）》）發(fā)布以來，我國綠色債券實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，為支持綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)揮了積極作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年末，中國綠色債券存量8132億元，居世界第二；2021年一季度國內(nèi)綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到1168億元，接近去年全年發(fā)行規(guī)模的一半。本次發(fā)布的《綠債目錄（2021年版）》在基本思路上與《綠債目錄（2015年版）》“一脈相承”，繼承了《綠債目錄（2015年版）》分類優(yōu)點(diǎn)，并保留了絕大部分原有支持項(xiàng)目和領(lǐng)域。與此同時(shí)，為適應(yīng)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，《綠債目錄（2021年版）》堅(jiān)持“與時(shí)俱進(jìn)”，對(duì)分類層級(jí)進(jìn)行了擴(kuò)充，并且根據(jù)國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略和綠色產(chǎn)業(yè)支持的重點(diǎn)，對(duì)部分支持項(xiàng)目和領(lǐng)域進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。這些做法不僅有利于存量綠色債券的順利過渡，而且能夠適應(yīng)碳中和目標(biāo)下綠色金融發(fā)展的需要。

　　第二，剔除煤炭等化石能源清潔利用項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)與國際主流標(biāo)準(zhǔn)的接軌。化石能源燃燒和使用所排放的二氧化碳排放是全球氣候變暖的罪魁禍?zhǔn)住Ｃ禾康然茉辞鍧嵗庙?xiàng)目本質(zhì)上還是高碳項(xiàng)目。2021年3月，聯(lián)合國呼吁取消全球所有新煤炭項(xiàng)目，國際主流綠色債券標(biāo)準(zhǔn)也均未納入化石能源項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國50%以上的碳排放源自化石能源的燃燒和使用。為了更好地與國際主流標(biāo)準(zhǔn)接軌，《綠債目錄（2021年版）》不再將煤炭等化石能源清潔利用項(xiàng)目納入綠色債券支持范圍。預(yù)計(jì)未來，我國對(duì)高碳排項(xiàng)目將進(jìn)行更加嚴(yán)格的碳排放約束。

　　第三，支持碳捕捉、利用與封存（CCUS）等新領(lǐng)域，拓展綠色債券對(duì)碳中和的有效支持。實(shí)現(xiàn)碳中和不僅需要減少碳排放，而且需要促進(jìn)碳吸收。CCUS是目前唯一能夠?qū)崿F(xiàn)化石能源大規(guī)模低碳化利用的減排技術(shù)。目前CCUS項(xiàng)目在技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)性上還有待突破，相關(guān)技術(shù)研發(fā)需要大量的資金支持。《綠債目錄（2021年版）》將CCUS項(xiàng)目納入其中，不僅充分考慮了CCUS對(duì)實(shí)現(xiàn)碳中和的重要意義、我國CCUS的發(fā)展?fàn)顩r，而且參考了國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。通過綠色債券支持，能夠緩解CCUS項(xiàng)目面臨的資金問題，發(fā)揮CCUS對(duì)實(shí)現(xiàn)碳中和的助力作用。

　　第四，完善綠色債券相關(guān)制度進(jìn)程不斷推進(jìn)，綠色債券市場(chǎng)秩序更加規(guī)范健康。由于存在劃分標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、信息披露機(jī)制不健全、債券產(chǎn)品種類不豐富等問題，綠色債券市場(chǎng)存在“洗綠”、“漂綠”現(xiàn)象。這不僅增加了綠色債券風(fēng)險(xiǎn)，而且擾亂綠色債券市場(chǎng)秩序。《綠債目錄（2021年版）》的發(fā)布，是我國完善綠色債券相關(guān)制度的又一項(xiàng)重要舉措，隨著綠色債券支持項(xiàng)目的規(guī)范化、透明化，綠色債券市場(chǎng)秩序更加規(guī)范健康，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大綠色債券市場(chǎng)。

　　（點(diǎn)評(píng)人：中國銀行研究院  汪惠青）

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級(jí)部門。研究領(lǐng)域涵蓋全球經(jīng)濟(jì)、國際金融、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策、金融市場(chǎng)、銀行業(yè)發(fā)展等。)