意見領(lǐng)袖丨中國金融四十人論壇 

　　作者：楊偉民（CF40學術(shù)顧問、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任）

　　在昨日召開的中央深改委會議上，高層再次強調(diào)“要完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念”并指出“發(fā)揮全面深化改革在構(gòu)建新發(fā)展格局中的關(guān)鍵作用。”

　　如何理解新發(fā)展理念與新發(fā)展格局的內(nèi)涵與深意？怎樣扭住構(gòu)建新發(fā)展格局目標任務(wù)，更加精準地出臺改革方案？

　　在中國金融四十人論壇（CF40）旗下北方新金融研究院（NFI）近期舉辦的閉門研討會“金融如何支持構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局”上，CF40學術(shù)顧問、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民表示，新發(fā)展格局的內(nèi)涵不等同于“雙循環(huán)”，構(gòu)建新發(fā)展格局的重點在于貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費各個環(huán)節(jié)，而不僅僅是擴大內(nèi)需；在于國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進，而不僅僅是以國內(nèi)大循環(huán)為主體。

　　會上，他從需求格局、分配格局、生產(chǎn)格局、內(nèi)外格局四個方面，討論了我國經(jīng)濟循環(huán)的現(xiàn)狀以及構(gòu)建新發(fā)展格局可能面臨的問題：

　　? 需求格局方面，居民消費增速相對較小，可能因為居民杠桿率越來越高，債務(wù)負擔擠壓了居民消費需求。

　　? 分配格局方面，近些年居民收入比重在初次分配和再分配中都小幅下降，而政府收入比重經(jīng)再分配以后有所提高，意味著再分配存在一定程度的逆調(diào)節(jié)現(xiàn)象。此外，營業(yè)盈余在行業(yè)間存在分配不均的問題。

　　? 生產(chǎn)格局方面，高新技術(shù)行業(yè)技術(shù)高度依賴進口，受掣肘較多；部分消費型行業(yè)供給不足，進口占比較高；凈進口的行業(yè)主要是資源不足、創(chuàng)新不足或體制機制不足等；從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，最近十年制造業(yè)占比下降快且幅度大，金融、房地產(chǎn)等行業(yè)擠壓了實體經(jīng)濟的發(fā)展空間。

　　? 內(nèi)外格局方面，我國目前呈現(xiàn)典型的生產(chǎn)型進口，且進口集中度高。盡管全國經(jīng)濟需要以國內(nèi)大循環(huán)為主體，但部分進出口依存度都很高的行業(yè)需要深度融入國際經(jīng)濟循環(huán)。

　　構(gòu)建新發(fā)展格局的內(nèi)涵

　　第一，構(gòu)建新發(fā)展格局的內(nèi)涵是什么？我認為重點在于國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進。

　　中央“十四五”規(guī)劃建議中對新發(fā)展格局的定義是“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局，前兩個短句都是定語，最后落腳在“新發(fā)展格局”。我們作為經(jīng)濟大國，一直都是以國內(nèi)循環(huán)為主體，所以應(yīng)該花更多精力研究如何讓國內(nèi)和國際雙循環(huán)相互促進。

　　中央經(jīng)濟工作會議中提到要“打通堵點，補齊短板，貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節(jié)”，涉及到四個環(huán)節(jié)。關(guān)于“流通”，馬克思主義政治經(jīng)濟學認為“流通”只是物的移動，本身不生產(chǎn)、不創(chuàng)造價值；關(guān)于“消費”，我們可以理解成廣義的消費，包括政府消費、居民消費和投資，投資代表未來的消費。

　　這四個環(huán)節(jié)也可以用國民經(jīng)濟核算的三分法來概括，即生產(chǎn)、分配、支出，來分析國民經(jīng)濟循環(huán)。如果生產(chǎn)、分配、支出相互貫通，那么這個循環(huán)就是暢通的。

　　就像國民經(jīng)濟有三個管道，需求格局中的居民消費管道的直徑、分配格局中居民收入管道的直徑、生產(chǎn)格局中居民消費品管道的直徑，如果都是一樣的，那么管道循環(huán)就是暢通了，否則就會影響經(jīng)濟順暢循環(huán)和發(fā)展。

　　我國經(jīng)濟循環(huán)的現(xiàn)狀與問題

　　第二，我從需求格局、分配格局、生產(chǎn)格局、內(nèi)外格局四個方面討論我國經(jīng)濟循環(huán)的現(xiàn)狀，以及構(gòu)建新發(fā)展格局可能面臨的問題。

　　一是需求格局。

　　使用投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)來比較2007年和2018年的最終需求（最終使用）。2007年出口占比為28%，2018年占比為15%，出口比重大幅下降。這可以看到出口需求的轉(zhuǎn)移——資本形成在總需求中的比重從31%擴大到37%，提高了6個百分點；政府消費的比重提高了4個百分點，居民消費需求占比從29%增加到32%，提高了3個百分點。

　　出口在最終需求中的比重不斷下降，顯示我國經(jīng)濟越來越以國內(nèi)需求為主體。但是問題在于，出口需求比重的下降主要是被政府消費和資本形成所填補，居民消費增加相對不多。

　　我認為這其中原因在于居民消費率（人均消費支出占可支配收入）的比重在下滑。2013年到2018年的數(shù)據(jù)顯示，我國城鎮(zhèn)居民消費率持續(xù)下滑。這可能涉及到居民杠桿率問題，越來越多的城鎮(zhèn)居民被高房價和高房貸擠壓，沒辦法拿出更多的錢去消費。同期農(nóng)村居民消費率是提高的，因為農(nóng)村居民很少貸款購房，沒有房貸壓力。

　　有人會問，是不是因為城鎮(zhèn)居民收入高導(dǎo)致邊際消費下降？我認為，作為全體城鎮(zhèn)居民并不存在這個問題，因為在高收入或者中等收入群體中，邊際消費傾向下降的群體占比還是較小的。當然，這需要更深入的數(shù)據(jù)分析來證明。

　　二是分配格局。

　　2007年的分配格局，勞動報酬占GDP比重為41%，2018年占52%，比重大幅提高。但是仔細分析可以發(fā)現(xiàn)，勞動報酬不等于居民可支配收入，而是統(tǒng)計口徑遠大于居民可支配收入——

　　勞動報酬統(tǒng)計中包括了很多不屬于居民當期可支配收入的項目，比如勞動者享受的公費醫(yī)療和醫(yī)藥衛(wèi)生費、單位支付的社會保險、住房公積金，這些都是居民無法用于當期消費的。

　　按國家統(tǒng)計局住戶調(diào)查的居民人均可支配收入乘以總?cè)丝诘玫降木用窨偸杖耄紘鴥?nèi)生產(chǎn)總值之比近年來基本穩(wěn)定在42%到43%之間，低于勞動報酬占GDP的比重達到十個百分點左右。

　　簡單概括一下居民收入分配格局：居民收入無論在初次分配，還是再分配當中的比重都小幅下降，而政府收入占比在初次分配中基本沒有變化，但再分配后的比重略有提高，說明再分配存在一定程度的逆調(diào)節(jié)現(xiàn)象。

　　從國民收入的營業(yè)盈余看各行業(yè)之間的分配格局，互聯(lián)網(wǎng)和信息服務(wù)業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的營業(yè)盈余占149個行業(yè)總盈余的約30%，這幾個行業(yè)是最賺錢的，這也反映了行業(yè)之間的分配問題。

　　三是生產(chǎn)格局。

　　最終需求也反映了生產(chǎn)格局。可以根據(jù)國民經(jīng)濟149個行業(yè)最終使用的多少，區(qū)分出投資型、消費型、出口型三類產(chǎn)業(yè)。2018年，149個行業(yè)中，消費型行業(yè)有68個、投資型行業(yè)有22個、出口型行業(yè)有58個，還有1個無法區(qū)分。

　　更進一步地，可以看下生產(chǎn)中的技術(shù)格局。高技術(shù)企業(yè)在生產(chǎn)中對外依存度特別高，如果出現(xiàn)供應(yīng)鏈斷裂的情況，對這些行業(yè)的生產(chǎn)影響很大。如，儀器儀表、醫(yī)療儀器設(shè)備和器械、專用設(shè)備、運輸設(shè)備、電子元器件、計算機等都是技術(shù)高度依賴進口、受掣肘較多的行業(yè)。

　　同時，這里還可以看到國內(nèi)供給不足的消費型行業(yè)。比如航空旅客運輸是典型的消費型行業(yè)，總產(chǎn)出中的60%用于消費，同時進口占該行業(yè)總產(chǎn)出的比例非常高。這說明我們2019年大概有1.6億人出境游，但相當一部分游客沒有選擇國內(nèi)航空運輸公司。

　　新聞出版、廣播電視電影、文化藝術(shù)、體育娛樂等都是典型的消費型行業(yè)，消費占總產(chǎn)出的100%左右，但是供給不足，需要大量進口。這是未來要在生產(chǎn)格局優(yōu)化中重點解決的問題。

　　此外，生產(chǎn)格局中還存在生產(chǎn)過剩和供不應(yīng)求并存的問題。有些行業(yè)是凈進口行業(yè)，凈進口1000億元以上的行業(yè)中，石油行業(yè)排第一，包括芯片在內(nèi)的電子元器件排第二，還有有色金屬、鐵礦石、合成材料、航空旅客運輸?shù)刃袠I(yè)。

　　概括來說，凈進口的行業(yè)有三類，資源型產(chǎn)品、高技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)品（包括高檔產(chǎn)品），這三類行業(yè)分別對應(yīng)的問題是資源不足，這一問題難以依靠自己解決；創(chuàng)新不足，對應(yīng)電子元器件等高技術(shù)行業(yè)；體制機制導(dǎo)致的供給不足，對應(yīng)航空運輸、文旅等行業(yè)。

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化也存在明顯的問題。中央建議提到“推動金融、房地產(chǎn)同實體經(jīng)濟均衡發(fā)展”，還提出“保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定”。為什么提這些？從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化可以一窺究竟。

　　2010年至今的十年，我們的工業(yè)占比從40%下降到32%，而同期金融業(yè)占比從6.2%提高到7.8%，房地產(chǎn)業(yè)占比從5.7%提高到7%。這些反映了什么問題？制造業(yè)比重下降幅度太快，近十年時間下降了8個百分點，年均下降0.9個百分點。制造業(yè)比重下降是符合規(guī)律，但十年內(nèi)大幅度下降8個百分點就是問題了。

　　這其中原因比較復(fù)雜，其中之一可能是金融業(yè)特別是間接融資的高速發(fā)展，高負債擠壓了實體經(jīng)濟的發(fā)展空間，同時房地產(chǎn)價格上漲太快，也對制造業(yè)形成一定程度的擠壓。

　　如，2010年到2017年，規(guī)模以上工業(yè)利息支出增加100%，但其增加值只增加了90%，利息負擔對工業(yè)形成了一定擠壓。

　　四是內(nèi)外格局。

　　我國現(xiàn)在是典型的生產(chǎn)型進口——76%的進口產(chǎn)品和服務(wù)是用于中間生產(chǎn)的，消費占比低。這說明我們的生產(chǎn)離不開國際市場。

　　同時我國進口相對集中。國民經(jīng)濟149個行業(yè)中，前十個行業(yè)的進口占所有行業(yè)的比重為48.6%。進口額最大的是電子元器件行業(yè)、石油、有色金屬、鐵礦石、航空旅客運輸?shù)刃袠I(yè)。我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如電子元器件的進口依存度（進口額/總產(chǎn)出）比較高。

　　這就意味著，如果想生產(chǎn)，保持國民經(jīng)濟循環(huán)暢通，就離不開國際市場，就必須進口。同時，要進口就必須有出口，這樣才能有外匯換回我們的進口品。

　　我國出口最多的行業(yè)是通信設(shè)備、計算機、電子元器件，然后是批發(fā)、紡織、零售、金屬制品、輸配電、文化體育和娛樂用品。這些行業(yè)必須要保持生產(chǎn)能力大于消費能力的生產(chǎn)格局，多出國內(nèi)消費能力的生產(chǎn)能力才可能，以換回大豆、鐵礦石等。

　　因此，全國經(jīng)濟要以國內(nèi)循環(huán)為主體，但部分行業(yè)仍然需要保持高出口、高進口的格局，這些行業(yè)不能以國內(nèi)循環(huán)為主體。這些行業(yè)的進出口是互為因果的關(guān)系，高出口是因為高進口，要高進口就必須高出口。

　　比如，電子元器件行業(yè)出口依存度是20%多，其進口依存度高達59%；文化辦公用品、儀器儀表、醫(yī)療器械和設(shè)備、其它交通運輸設(shè)備、日化、專用設(shè)備、計算機等行業(yè)的進出口依存度也都很高。這些行業(yè)必須深度融入國際經(jīng)濟，才能實現(xiàn)正常經(jīng)濟循環(huán)。

　　(本文作者介紹：中國金融四十人論壇(CF40)是一家非官方、非營利性的專業(yè)智庫，定位為“平臺+實體”新型智庫，專注于經(jīng)濟金融領(lǐng)域的政策研究。)