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play 李德林-工銀瑞信抱團(tuán)抱到地雷

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　　文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 李德林

　　茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、寧德時(shí)代等一大批行業(yè)龍頭，都能拉出長(zhǎng)長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)名單。基金抱團(tuán)，已經(jīng)成為公開(kāi)的秘密。可工銀瑞信的袁芳在炒作匯納科技的過(guò)程中，試圖通過(guò)抱團(tuán)、加倉(cāng)下重注的模式獲利，沒(méi)想到抱上了地雷，工銀瑞信的多只產(chǎn)品不得不割肉出局。

　　更詭異的是，袁芳將麾下產(chǎn)品割肉從十大流通股東名單消失前夕，正是上市公司老板鋃鐺入獄的敏感時(shí)點(diǎn)。袁芳，你怎么看？

　　袁芳，工銀瑞信85后基金經(jīng)理，曾經(jīng)是嘉實(shí)基金的操盤(pán)手，加盟工銀瑞信后一直在文娛消費(fèi)領(lǐng)域研究、投資，她執(zhí)掌的工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)高居同類第一。可是，袁芳的文體產(chǎn)業(yè)有一天突然喜歡上匯納科技。匯納科技2017年才在創(chuàng)業(yè)板上市，袁芳為啥喜歡上這家非文體產(chǎn)業(yè)上市公司？因?yàn)閰R納科技說(shuō)自己是搞人工智能跟大數(shù)據(jù)的。

　　在2020年，人工智能跟大數(shù)據(jù)已經(jīng)是炙手可熱，那些喜歡玩兒概念的上市公司都紛紛公告要上馬這兩大概念，比如賣(mài)潛水服的中潛股份。概念很性感，袁芳通過(guò)文體產(chǎn)業(yè)基金一把就買(mǎi)入?yún)R納科技237萬(wàn)股。感覺(jué)還是不過(guò)癮，袁芳又通過(guò)自己管理的工銀瑞信高質(zhì)量成長(zhǎng)買(mǎi)了96萬(wàn)股，工銀瑞信圓興買(mǎi)了61萬(wàn)股。

　　袁芳買(mǎi)入期間，匯納科技的原始股東們開(kāi)始套現(xiàn)走人。那時(shí)候，匯納科技的表現(xiàn)已經(jīng)開(kāi)始平淡。袁芳很不服氣，因?yàn)橹敖汇y施羅德的何帥曾經(jīng)動(dòng)用3只基金抱團(tuán)過(guò)匯納科技。從2018年四季度開(kāi)始，到2019年上半年，何帥都一直在加倉(cāng)。到2020年一季度末，匯納科技的前十大流通股東名單中再也不見(jiàn)何帥麾下基金的影子。

　　在何帥抱團(tuán)匯納科技期間，股價(jià)漲幅最高超過(guò)80%。而袁芳加倉(cāng)后，匯納科技開(kāi)始過(guò)山車(chē)。到2020年三季度，不信邪的袁芳繼續(xù)加倉(cāng)，麾下的文體產(chǎn)業(yè)增持到379萬(wàn)股，高質(zhì)量成長(zhǎng)增持到161萬(wàn)股，圓興增持到126萬(wàn)股。同期，袁芳還動(dòng)用管理的工銀瑞信科技創(chuàng)新買(mǎi)入了72萬(wàn)股，袁芳三季度動(dòng)用工銀瑞信所管基金整體加倉(cāng)幅度超過(guò)172%。

　　袁芳管理的基金合計(jì)持有匯納科技達(dá)到6.06%，可是為啥不舉牌呢？因?yàn)楣蓟鹂梢赃x擇不披露。很顯然，這是一種鉆空子的蒙面舉牌策略。盡管這樣，袁芳的蒙面游戲不太樂(lè)觀，匯納科技從2020年8月就開(kāi)始走下坡路，股價(jià)是一跌綿綿無(wú)絕期。

　　抱團(tuán)到底是袁芳自己的決定，還是工銀瑞信整個(gè)公司的策略呢？除了袁芳麾下的4只產(chǎn)品，工銀瑞信旗下的新財(cái)富絕對(duì)收益養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也在袁芳加倉(cāng)期間，進(jìn)入?yún)R納科技的前十大流通股東。工銀瑞信為啥會(huì)縱容旗下多只產(chǎn)品抱團(tuán)匯納科技呢？?jī)H僅是因?yàn)樯鲜泄緭碛袩衢T(mén)的人工智能和大數(shù)據(jù)概念嗎？

　　除了概念，在工銀瑞信看來(lái)，自己抱團(tuán)還有一大批墊背的，那就是2020年6月，匯納科技以30.61元的價(jià)格搞了一次定增，嘉實(shí)、易方達(dá)等一大批明星基金公司都參與了。參與定增的機(jī)構(gòu)很顯然都套牢了，因?yàn)樗麄兊?020年12月7日才能上市流通，此時(shí)距離他們定增的價(jià)格虧損已經(jīng)將近40%。上市流通的當(dāng)日，不少機(jī)構(gòu)就割肉拋售了。

　　袁芳的抱團(tuán)很顯然抱上了地雷，沒(méi)有能夠在匯納科技復(fù)制何帥的成功，匯納科技股價(jià)區(qū)間最大跌幅超過(guò)60%。到2020年四季度，袁芳開(kāi)始不斷減倉(cāng)，尤其是2020年12月7日，那些定增的機(jī)構(gòu)們開(kāi)始割肉，匯納科技的投資者嚇壞了，當(dāng)天跌幅超過(guò)12%。到2020年12月23日，匯納科技的最新十大流通股東名單中，袁芳麾下的四只產(chǎn)品已經(jīng)不見(jiàn)蹤影了。

　　袁芳為啥割肉也要把地雷給扔了？除了股價(jià)不斷下跌，匯納科技12月22日公告老板張宏俊涉嫌行賄被抓，股票在12月23日當(dāng)天跌停，跌幅高達(dá)20%。袁芳的割肉不知道是提前獲得了張老板的利空消息，還是真的因?yàn)楣蓛r(jià)一直下跌，觸及了工銀瑞信的回撤線。

　　抱團(tuán)現(xiàn)在已經(jīng)成了很多基金打榜的招數(shù)，他們的目的只有一個(gè)，那就是排名拉上去，新基金的規(guī)模就可以做上去，基金公司可以躺著收管理費(fèi)。至于未來(lái)基金的收益率，那就要看天命了。

　　“選基金就是選基金經(jīng)理”的法則下，往往基金經(jīng)理都變成基金公司的提線木偶。他們動(dòng)用一切資源包裝基金經(jīng)理，只為最大規(guī)模收管理費(fèi)。這種草莽的法則已經(jīng)開(kāi)始被歐美的資本集團(tuán)進(jìn)化迭代到“選基金就是選基金公司的組織和文化”。

　　長(zhǎng)期的團(tuán)隊(duì)打造和制度建設(shè)，才能為客戶創(chuàng)造真正的價(jià)值。那些急功近利的抱團(tuán)模式，無(wú)異于殺雞取卵。面對(duì)工銀瑞信抱團(tuán)抱上地雷，也許，老百姓會(huì)說(shuō)：常在河邊走，一定會(huì)濕鞋的。

　　(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語(yǔ)》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個(gè)資本真相，微信公眾號(hào):delinshe)