意見領袖丨中國財富管理50人論壇（CWM50）

　　本文作者：陳道富 國務院發展研究中心金融研究所副所長

　　8月16日，中國財富管理50人論壇（CWM50）舉行了“當前形勢下構建‘雙循環體系’的可行性與對策”專題會議。對國內大循環和國內國際雙循環的內涵和要義、構建雙循環戰略布局的機遇與挑戰、通過雙循環推動改革和開放相互促進的關鍵點與路徑等內容進行了研討交流。國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富就內需循環的有效性以及“暢通”內循環的要點方面進行了發言。

　　以下為發言全文

　　我認為現在提出“雙循環”概念是非常必要的，這是應對當前內外部環境的一個戰略選擇。

　　個人認為，當前中國離不開世界，世界也離不開中國。為獲得能保持社會穩定的必要經濟增長，保證物質供應安全，中國仍需要繼續融入全球經濟。因此，在當前環境下，中國必須在保持與各國的出口貿易，以及剛才余老師（編者注：余永定）特別講到的能源與糧食等進口安全的基礎上，強化國內循環。這實際上也就是擴大內需在國民經濟循環中的作用。

　　這個戰略方向實際上是中國近些年一貫堅持的戰略。這些年來我們就已經一直在強調適當降低外需和投資在國民經濟增長中的作用，加大消費等最終需求的比重。面對當前的國內外環境，強調內循環的主體作用，與前些年提出的擴大內需戰略是一脈相承的。雖然當前外部環境更加嚴峻，但是我們仍然需要更大力度、更有效率地保持與各國的經貿聯系，不僅是貨物商品，也包括各種服務貿易。

　　我國需要，而且也只能在更深地融入全球的過程中，進一步提高中國內需循環的有效性。內需循環的有效性，以更深融入全球大循環為依托；只有兩者相互促進，才有國內大循環的主體地位。這是我對雙循環的第一點認識。

　　第二點，國內循環為主體，有必要擴大和暢通國內需求，包括消費和投資。有關內需方面，我基本認同剛才任首席（編者注：任澤平）講到的內容。當然，談到國內循環，不得不提到供給側結構性改革。第二階段的供給側結構性改革的八字方針，其中一點便是要“暢通”國內經濟循環。以國內循環為主體，實際上就是要進一步落實和強化“暢通”的要求。在這一方面仍然有許多工作需要完成，例如怎樣結合任首席所講的新基建，怎樣應對人口問題，以及如何結合現在消費升級，對內部循環之間不暢通的體制機制進行改革，使得內循環更加有效暢通，從而進一步提升內循環的效率。當前這種背景下，除了從投資、消費等方面加大內循環的力度以外，體制機制方面或許需要肩負著更大的任務。

　　第三點，有關金融支持方面，就如何更好地發揮金融在促進內循環有效暢通的問題上，可能需要進行更多的供給側結構性改革。中國當前的金融體系和實體經濟仍有很多需要改進的地方?，F在工作重點應放在如何降低融資成本使得資金更好地直達到實體經濟。

　　但從更有效促進內循環效率上，同樣重要的是在促進金融和實體經濟的結合問題上，如何讓金融和實體經濟產生內嵌式和自我成長式的良性循環。特別是，如何把金融嵌入到經濟產業的自我成長和經濟運作的各個環節中。這個過程可以充分借用現在新興的金融科技手段。

　　以如何發揮出商業信用的優勢為例，雖然當今中國更多地發揮了銀行信用的作用，但對于企業的商業信用還有待進一步開發。國家在這一方面也做出了許多努力，例如加大商業票據，包括人民銀行推出的標準票據。如果想要進一步開發企業的商業信用，現在的工作重點應該放在如何促進大型企業開票的積極性，提高中型企業開票的便利性，以及完善中小微企業持票以后變現流通等環節上。完成這些工作可以使得中國內部的商業循環更加高效，直接降低企業經濟活動過程中的資金成本并且提升整個循環的流暢性。

　　總之，以國內循環為主體的雙循環，是應對當前國內外復雜嚴峻環境的戰略選擇，也是前些年戰略部署的延伸，強調以我為主，強調自我成長，為我所用。

　　(本文作者介紹：中國財富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個非官方、非營利性質的學術智庫組織。論壇致力于為關心中國財富管理行業發展的專業人士提供一個高端交流平臺，推動理論、思想、創新和經驗交流，為相關決策與研究機構提供理論與實務經驗參考，進而為財富管理行業的發展提供不竭的思想動力，最終對中國金融體系的優化產生積極影響。)