系列文章一：中國仍然是結(jié)構(gòu)和體制雙轉(zhuǎn)型的發(fā)展中國家

系列文章二：二元要素體制經(jīng)濟奇跡與增速放緩的經(jīng)濟學解釋

　　文/意見領(lǐng)袖專欄作家 周天勇

　　2020年3月30日，中共中央和國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》。我認為這是一個具有劃時代意義的文件。從全要素生產(chǎn)率看，體制改革，要素配置和投入的改善，是中國未來10到15年，經(jīng)濟增長最大的紅利來源。筆者以學者研究的方式，擬就此撰寫系列文章，今天登出之三。下期系列之四為《土地改革的至關(guān)重要性與如何進行才能實現(xiàn)中高速穩(wěn)定增長》。

　　本期內(nèi)容：

　　中國未來15年經(jīng)濟會低速度增長的可能性

　　何為轉(zhuǎn)軌國家的自然經(jīng)濟增長速度

　　如何量化討論轉(zhuǎn)軌國家體制改革的增長潛能

　　資本和勞動力要素配置改革十分必要但增長潛能微弱

　　中高速增長：土地要素配置體制改革的潛能最大

　　中國未來15年經(jīng)濟會低速度增長的可能性

　　凱恩斯認為長周期的經(jīng)濟波動，除了固定資產(chǎn)更新因素以外，就是人口增長變動的影響。筆者對中國1973—1999年人口自然增長率與1993—2015年GDP增長率進行回歸，發(fā)現(xiàn)有著很強的相關(guān)關(guān)系：系數(shù)為0.81。以回歸模型假設(shè)2001—2015年沒有實行計劃生育的人口增長增長率，計算2021到2035年的經(jīng)濟增長速度，前5年平均為7.66%，中5年為6.78%，后5年為5.70%，15年平均為6.77%。也就是說，如果計劃生育沒有減少20歲到44歲的近3億人口，未來15年即使體制不改革和經(jīng)濟任其自然增長，2035年間進入發(fā)達國家行列也是一個大概率事件。

　　但是，由于計劃生育力度太大和時間太長，以此模型按照統(tǒng)計局公布的人口自然增長率推算，未來15年的GDP增長，前5年平均為3.32%，中5年為2.84%，后5年為2.42%，15年平均為3.03%。有也對這一公布數(shù)據(jù)質(zhì)疑的文獻。筆者根據(jù)其推算，則前5年平均為2.36%，中5年為1.82%，后5年為1.01%，15年平均為1.73%。

　　再用生產(chǎn)率模型進行計算，在體制改革沒有進展的情況下，以國家統(tǒng)計局人口增長數(shù)據(jù)推算，就業(yè)勞動力投入每年平均減少707萬，15年中就業(yè)勞動力規(guī)模可能要從2020年的7.7億減少到2035年的6.6億，累積勞動力投入減少1.1億。這成為未來經(jīng)濟增長最大的下行壓力來源。如果沒有土地體制等改革來增加農(nóng)民的財產(chǎn)性收入和以地為本創(chuàng)業(yè)收入支撐，因為經(jīng)濟主力人口減少形成的需求不斷萎縮，除了資本邊際產(chǎn)出規(guī)律性下降外，還要考慮經(jīng)濟自然增長場景下的資本存量相對需要不斷地出清。這樣2021—2035年間的經(jīng)濟增長，前5年平均為3.5%，中5年為2.48%，后5年為2.42%，15年平均為2.84%。如果以對公布人口增長數(shù)據(jù)質(zhì)疑文獻推算，投入就業(yè)勞動力的縮減將會嚴重一些，相對需要的資本出清壓力也要大一些。據(jù)其計算的未來自然經(jīng)濟增長率，前5年平均為3.03%，中5年為2.08%，后5年為1.24%，15年平均為1.64%。

　　從均衡增長方法計算，人口將繼續(xù)收縮造成的需求收縮趨勢已經(jīng)無法改變；改革會使居民收入在勞動力配置改善收入、土地財產(chǎn)性收入、以地為本創(chuàng)業(yè)收入和房屋價格合理化溢出居民收入四個方面支撐國內(nèi)消費需求；但假設(shè)戶籍制度、教育公共服務(wù)均等、土地住宅供給等體制改革方面沒有進展，國內(nèi)居民支付能力不能對出口動能下降、不動產(chǎn)需求收縮進行替代。經(jīng)濟任其體制既定不變的場景下自然增長。那么，2021—2035年間，前5年為3.2%，中5年為2.1%，后5年為1.8%，年平均增長速度為2.37%。而按照質(zhì)疑人口數(shù)據(jù)文獻推算，前5年為2.24%，中5年為1.34%，后5年為0.76%，年平均增長速度為1.45%。

　　可以看出，不論何種算法，如無強有力的改革和發(fā)展舉措，尋求新的增長潛能，未來人口變量造成的經(jīng)濟下行壓力不能說不大。而且，任其經(jīng)濟自然增長，長期在中等收入發(fā)展階段徘徊，一定會是一個未來的大概率事件。

　　何為轉(zhuǎn)軌國家的自然經(jīng)濟增長速度

　　經(jīng)濟學上有潛在經(jīng)濟增長率概念，大意是在流動性不足時，通過需求刺激政策，加快經(jīng)濟增長率到理想（不發(fā)生嚴重通貨膨脹）速度；或者通過教育進展、提高人力資本素質(zhì)、技術(shù)進步，并在就業(yè)—收入—消費均衡變動的情況下，形成新動力下潛在可能的經(jīng)濟增長速度。其暗含的假設(shè)為，條件是市場經(jīng)濟體制。

　　那么，體制轉(zhuǎn)軌國家的潛在經(jīng)濟增長率如何去判斷和定義？筆者認為體制轉(zhuǎn)軌國家潛在經(jīng)濟增長率這個變量，與發(fā)達市場經(jīng)濟國家比較，有著完全不同的場景和內(nèi)容。轉(zhuǎn)軌國家，除了經(jīng)濟波動低迷時期，需要用擴張政策刺激，以及從教育、知識、人力資本和技術(shù)進步擴大產(chǎn)出側(cè)潛在經(jīng)濟增長率邊界外，更重要的是從體制改革方面尋求經(jīng)濟增長潛能。從中國目前的情況看，供給方面，重點是通過二元要素配置體制向一元市場化配置改革，改善要素的投入產(chǎn)出效率，得到糾正體制扭曲釋放的經(jīng)濟增長潛能；需求方面，需要明晰和保護產(chǎn)權(quán)、要素市場化公平交易，要素能夠自由地流動，使居民能夠得到財產(chǎn)性收入、以要素為本創(chuàng)業(yè)經(jīng)營收入、勞動力轉(zhuǎn)移收入，其消費支出需求為潛在經(jīng)濟增長創(chuàng)造相應(yīng)的需求可能性邊界。

　　體制轉(zhuǎn)軌中國家遇到這樣的情況：就是在一元計劃要素配置體制向二元計劃與市場混合配置體制轉(zhuǎn)軌的高增長動力結(jié)束后，后半段動力來源于二元要素配置體制向一元市場配置要素體制的改革。因而在這樣一個階段中，潛在經(jīng)濟增長速度取決于二元體制向一元體制并軌改革部位選擇、阻力大小、力度強弱、效率高低和時間快慢。在要素配置體制上，如果二元不變，未來不會再得到新的增長潛能，甚至會造成經(jīng)濟增長更大的下行壓力。因此，改革帶來增長紅利，以及改革增加收入和需求，其供給和需求共同推動的經(jīng)濟增長，是在“體制回歸”、“改革沒有進展”與“理想改革”之間連續(xù)分布的，從負到正和從小到大的結(jié)果。

　　體制復(fù)歸會帶來負增長潛能。我們這里將 “改革沒有落實”，也即體制沒有變化既定場景下的經(jīng)濟增長速度，稱之為體制轉(zhuǎn)軌國家沒有獲得改革紅利的自然經(jīng)濟增長率。當然，我們使用一些方法，包括現(xiàn)成的西方經(jīng)濟學投入產(chǎn)出和均衡增長等模型也可以計算中國自然經(jīng)濟增長率，因為其假設(shè)條件之一是體制既定不變。

　　如何量化討論轉(zhuǎn)軌國家體制改革的增長潛能

　　轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟新增長潛能，到底來自于哪里？雖然在討論時，學者們一致認為，體制改革會釋放新的經(jīng)濟增長動能。但是，從投入產(chǎn)出方面看，改革什么部位，能夠帶來多少增長潛能？改革獲得的增長潛能在各體制改革中是怎樣分布的？這些改革加總后，根據(jù)改革力度的大小，其高中低方案獲得的總經(jīng)濟增長潛能是多少？也許是筆者看到的文獻不全面，似乎還沒有一種可用的思路和方法。而基于市場經(jīng)濟體制條件既定的模型，代入有關(guān)數(shù)據(jù)，很難計算出什么樣的體制改革，會得到什么樣有內(nèi)在邏輯聯(lián)系的新經(jīng)濟增長潛能。問題可能在發(fā)達市場經(jīng)濟國家學術(shù)界關(guān)注重點，集中于市場體制既定條件下的人力資本、技術(shù)進步和需求不足等問題；不熟悉體制轉(zhuǎn)軌國家的體制設(shè)置、經(jīng)濟流程和有關(guān)數(shù)據(jù)。關(guān)注體制轉(zhuǎn)軌國家如何改革才能獲得新經(jīng)濟增長潛能的文獻也不多，或者對轉(zhuǎn)軌國家的實際體制與國民經(jīng)濟運行和增長關(guān)系情況，了解的不是太清楚。筆者在現(xiàn)代數(shù)學和經(jīng)濟學計量等方面，沒有特別深的功底。只是特別執(zhí)著地一直在思考，就是將定性和較隨意地分析體制改革經(jīng)濟增長潛能這種“猜測”，有一種什么辦法將其數(shù)量化分析。有以下想法。

　　（1）轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟增長潛能，主要來自于改革的研究方向性原則。前述體制轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟增長紅利，最主要來自于體制改革，而不是來自于體制改革以外的如人力資本提高、技術(shù)進步等其他因素，這是展開體制轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟增長潛能討論的一個基本前提。否則，與研究發(fā)達國家的經(jīng)濟增長思路一樣，就脫離了研究體制改革與轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟增長潛能的實踐意義。歷史模擬，也得不出哪些體制需要改革的針對性結(jié)論。

　　（2）將假設(shè)條件標準化、差距化和數(shù)量化。其實許多現(xiàn)代經(jīng)濟學關(guān)于投入產(chǎn)出和均衡增長的模型，是描述市場經(jīng)濟體制經(jīng)濟運行和增長的方法。其明示和暗含的這些假設(shè)條件，實際是市場經(jīng)濟的標準。中國的許多體制并不符合這些條件，實際就是沒有達到市場經(jīng)濟要求的標準。

　　（3）用反事實法和條件還原法進行可計量計算。假定扭曲無法替代和利用時，用反事實法考慮要素配置扭曲的產(chǎn)出損失；假定將與市場經(jīng)濟標準不符的條件恢復(fù)，即用條件還原法，估計進行體制改革可能帶來的經(jīng)濟增長潛能。

　　（4）體制二元變動分析。一個計劃經(jīng)濟配置要素的國家向市場配置要素的國家轉(zhuǎn)軌，必然地分為兩個階段：一是從一元的計劃配置體制向二元的計劃和市場配置體制轉(zhuǎn)變，其也形成新的增長潛能，甚至創(chuàng)造經(jīng)濟奇跡，這筆者在本系列之二中已經(jīng)進行過討論。二是要素從二元配置體制再向一元市場配置體制并軌，這是改革攻堅的一個階段，主要任務(wù)是所有體制向市場經(jīng)濟要求的標準還原，余下要素計劃配置體制部分通過改革退出國民經(jīng)濟運轉(zhuǎn)體系。

　　（5）供給自動創(chuàng)造市場需求假設(shè)的還原。改革不僅要考慮要素配置的改善，以及投入的效率，在需求長期不足的場景下，還要考慮改革能夠提高居民的收入水平，增強他們的支付能力，擴大消費需求，使經(jīng)濟實現(xiàn)均衡增長。因此，需要將價格水平、債務(wù)和貨幣流動，與主體間收入—支出—消費循環(huán)，一并進行相關(guān)討論。

　　（6）國民經(jīng)濟的穩(wěn)定和安全增長。考慮二元要素配置體制下，勞動和土地要素的價格、資產(chǎn)化、貨幣化，與貨幣和金融體系穩(wěn)定之間的關(guān)系。特別是如禁止要素交易扭曲與要素極端交易扭曲二元體制下的價格、債務(wù)的貨幣過度流動及分布，觀察它的不穩(wěn)定性和風險。如果將禁止交易部分要素允許交易，極端交易要素部分改變?yōu)楦偁幮越灰祝^察其波動和向穩(wěn)定的過渡。發(fā)現(xiàn)這種禁止交易要素資產(chǎn)化和貨幣化，對于未來擴大債務(wù)和投放貨幣，實施積極財政和貨幣政策，有充足的可交易資產(chǎn)保證，可在貨幣、金融和經(jīng)濟體系安全場景下，爭取未來經(jīng)濟的中高速增長。

　　資本和勞動力要素配置改革十分必要但增長潛能微弱

　　在做更復(fù)雜的模型構(gòu)建、編程和計算前，筆者用線性簡單的方法框算了要素配置改革獲得的新經(jīng)濟增長潛能。

　　資本要素配置體制還原改革的增長潛能。資本與勞動力和土地二要素不同的是，其流動沒有戶籍和禁止交易規(guī)定的阻礙，更沒有阻斷。因此，其基本上受市場的配置。二元性主要體現(xiàn)在信貸、債市和股市，即資本供給對民營企業(yè)的歧視上；其扭曲損失在于，資本供給端的低成本，和產(chǎn)出端國有經(jīng)濟中資本的低效率；由于資本的流動性，其進入國有經(jīng)濟的扭曲損失，可以通過前述的轉(zhuǎn)貸等方式在非扭曲體制中加以糾正。因此，資本要素按照競爭中性原則進行配置體制改革的增長潛能，將目前信貸、債市和股市向國有企業(yè)供給資本要素60%和國有企業(yè)權(quán)益資本占總權(quán)益資本60%的兩格局，到2035年改革到國有企業(yè)分別為雙15%比例和民營企業(yè)為雙75%比例的格局。低方案每年可獲得增長潛能在0.23%到0.25%之間，高方案每年可獲得增長潛能在0.23%到0.36%之間。筆者研究，其獲得的增長潛能，并不如定性分析猜測的那么大。原因在于，其實資本要素市場化配置的程度已經(jīng)很高，改革形成新潛能的余地不大。

　　勞動力要素配置體制還原改革獲得的增長潛能。主的是農(nóng)村農(nóng)業(yè)低生產(chǎn)率領(lǐng)域中的勞動力，不斷地向城市和非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中轉(zhuǎn)移配置。進行放開戶籍、教育醫(yī)療公共服務(wù)均等化、城鄉(xiāng)土地和住宅市場競爭配置和供給等體制改革。2035年時，市民化的城市化水平達到83%，農(nóng)業(yè)勞動力就業(yè)比率下降到5%，獲得的增長潛能為，2021-2025年平均為0.404%，2026-2030年平均為0.19%，2031-2035年平均為0.004%，并且從最后一年開始轉(zhuǎn)為負值，年均新增長潛能只有0.2%。其微弱的原因在于：投入經(jīng)濟活動的勞動力數(shù)量未來15年將年均減少1%，如果勞動力對GDP貢獻份額如果為50%上下， GDP增長率年均損失就為0.5左右。也就是說，勞動力配置從農(nóng)村農(nóng)業(yè)中獲得年均0.7個百分點左右的增長潛能，被勞動力數(shù)量投入貢獻減少0.5個百點左右的損失所抵消。因而，戶籍等體制等改革獲得的增長潛能，也并不如定性分析的那樣大。當然，如果不推進改革，其負影響就是就業(yè)勞動力投入減少和農(nóng)村居民收入不能平衡產(chǎn)能過剩，在均衡增長方面形成年均1.5個百分點左右的下行壓力。

　　也就是說，僅僅依靠資本要素和勞動力要素配置方面的改革，從中獲得的GDP增長潛能，兩項相加，年均也僅在0.5個百分點上下，未來經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)中高速增長的概率非常小。

　　中高速增長：土地要素配置體制改革的潛能最大

　　由于目前流行經(jīng)濟增長計算的模型中，因土地供應(yīng)數(shù)量固定不變、邊際產(chǎn)出增長微弱和土地是自然資源又還永不磨損，因此，主流的研究，將其從模型中舍棄了。但國內(nèi)經(jīng)濟學界在進行經(jīng)濟增長投入產(chǎn)出分析和計算時，需要考慮這樣一些中國土地體制及其在國民經(jīng)濟運行和增長中功能的國情和細節(jié)。

　　（1）中國土地要素二元體制，是一部分土地極端交易，另一部分土地禁止交易。因此，其禁止交易土地要素配置的扭曲不是價格高低的扭曲，而是有無價格的扭曲，是一種禁止市場配置的徹底扭曲。與發(fā)達市場經(jīng)濟國家不一樣的是，許多土地是生產(chǎn)和生活資料，并沒有市場意義上的資產(chǎn)化和財富化。如果其改革還原，放開交易，是一種無價值到市場價格的釋放，而不是土地已經(jīng)資產(chǎn)化和貨幣化國家轉(zhuǎn)手的少量增值。

　　（2）中國可以將土地要素投入從固定數(shù)量，變成向右傾斜數(shù)量可以增加的供給曲線。中國全部國土面積中，已經(jīng)被利用土地面積比例并不高，通過調(diào)節(jié)水資源分配，改造未利用土地，擴大可利用土地，還有數(shù)量上增加土地要素的空間。因此，土地要素在投入產(chǎn)出模型中，并不一定如開發(fā)成熟發(fā)達國家那樣，是一個固定的變量和垂直的曲線。

　　（3）中國經(jīng)濟中土地和房屋領(lǐng)域資產(chǎn)類的貢獻，實際均進入了GDP的核算。如前面系列文章中所述，土地出讓金雖然在收入法上沒有進入GDP，但是在生產(chǎn)法上以自己產(chǎn)權(quán)住宅自己居住，按照維塞爾要素生產(chǎn)力貢獻歸屬原則，實際虛擬攤?cè)肓薌DP，以求得收入流量與產(chǎn)出流量間的平衡；房地產(chǎn)和建筑企業(yè)所交的各類稅收，其自己的凈利潤，以及支付的勞動力報酬等增值，都進入了GDP核算。而且筆者還發(fā)現(xiàn)，2000—2019年，土地和房屋價格年均復(fù)合上漲17%和8.2%，但并沒有這方面的縮減指數(shù)，都進入了GDP。不包括單位建房、小產(chǎn)權(quán)房和棚改房等，僅僅土地出讓和商品房地產(chǎn)領(lǐng)域中創(chuàng)造的增加值占GDP的比例，就從2000年的2.84%上升到了2019年的15.14%。這是行政壟斷土地市場和單一開發(fā)商供應(yīng)房屋極端扭曲形成的極端經(jīng)濟增長（泡沫和貨幣金融體系的不安全）。

　　令筆者興奮和對中國未來信心被重建的是：通過條件還原法計算發(fā)現(xiàn)，城鄉(xiāng)土地改革增長潛能占改革總增長潛能的70%到80%。目前禁止交易的可交易土地，應(yīng)當由市場競爭性市場交易配置，按此原則進行體制改革，可以展望其還原改革獲得的增長潛能。從影子價格估算，農(nóng)村有470多萬億元的土地不允許交易，城鎮(zhèn)有150多萬億元的可交易土地，禁止二級市場交易。總體上，如果對其進行市場化配置改革，其土地要素盤活和資本化產(chǎn)出，在2019到2035年間，其每年獲得的新增長潛能，低方案在1.30%到1.51%之間，高方案在2.2%—2.53%之間。其中農(nóng)村土地要素市場化配置改革，其增長潛能占總改革增長潛能的60%到70%。

　　這樣就可以在未來15年時間里，實現(xiàn)一個中高速的經(jīng)濟增長，從而概率較大地進入發(fā)達國家門檻。

　　(本文作者介紹：東北財經(jīng)大學國民經(jīng)濟工程實驗室主任)