文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄機(jī)構(gòu)  清華大學(xué)iCPI項(xiàng)目組

　　受疫情影響，2020春節(jié)之后大量線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景關(guān)閉，基于傳統(tǒng)線(xiàn)下人工采價(jià)的CPI統(tǒng)計(jì)方法很難及時(shí)提供物價(jià)反饋，同時(shí)，“宅”在家里的消費(fèi)者幾乎全部通過(guò)線(xiàn)上購(gòu)物，因而基于線(xiàn)上價(jià)格的清華iCPI物價(jià)指數(shù)具有重要的參考意義。舉國(guó)戰(zhàn)疫的2月，宏觀及各細(xì)分品類(lèi)物價(jià)走勢(shì)如何，超預(yù)期的流動(dòng)性釋放是否帶來(lái)通脹擔(dān)憂(yōu)？2月線(xiàn)上物價(jià)指數(shù)iCPI在3月1日及時(shí)為您更新。

　　2020年2月iCPI總類(lèi)同比上漲3.3%、環(huán)比上漲0.5%，漲勢(shì)依舊但漲幅較1月有所回落。其中食品煙酒大類(lèi)、醫(yī)療保健服務(wù)大類(lèi)、教育文化和服務(wù)大類(lèi)呈現(xiàn)較大上漲，生活用品及服務(wù)大類(lèi)、交通和通信大類(lèi)、衣著大類(lèi)繼續(xù)下跌，是否跟“宅”有關(guān)成為對(duì)應(yīng)商品價(jià)格漲跌的最關(guān)鍵要素。

　　舉國(guó)戰(zhàn)疫后食品大類(lèi)物價(jià)漲幅體感強(qiáng)烈、進(jìn)入2月后漲勢(shì)有所收斂

　　2020年2月iCPI監(jiān)測(cè)的線(xiàn)上市場(chǎng)“食品煙酒大類(lèi)”同比增長(zhǎng)8.5%、環(huán)比增長(zhǎng)0.6%。雖較1月疫情全面爆發(fā)疊加春節(jié)假期當(dāng)月同比值略有下降，但考慮與2019年春節(jié)錯(cuò)位的影響，整個(gè)2月線(xiàn)上市場(chǎng)表現(xiàn)出的食品價(jià)格大幅上漲仍將是帶動(dòng)總類(lèi)CPI指數(shù)上漲的最重要因素。相較統(tǒng)計(jì)局CPI食品大類(lèi)1月同比上漲15.2%的劇烈波動(dòng)，1月iCPI同比漲幅9.9%雖相較正常水平漲幅也十分劇烈，不過(guò)考慮到線(xiàn)上食品市場(chǎng)的同類(lèi)商品（尤以生鮮為主）在平日也普遍高于線(xiàn)下市場(chǎng)，更高的基數(shù)導(dǎo)致看似更小的漲幅。而從線(xiàn)下菜市場(chǎng)到線(xiàn)上生鮮電商的切換將體會(huì)到更大的價(jià)格漲幅，受此次疫情影響被迫進(jìn)入線(xiàn)上市場(chǎng)買(mǎi)菜的居民們相較此前已習(xí)慣線(xiàn)上買(mǎi)菜的消費(fèi)者對(duì)過(guò)去2月份物價(jià)上漲（尤其是食品類(lèi)價(jià)格上漲）的感受會(huì)更加強(qiáng)烈。

　　從更高頻的iCPI旬同比指數(shù)看，食品大類(lèi)價(jià)格在1月疫情爆發(fā)后的旬同比漲幅一直高于總類(lèi)。但在2月上旬開(kāi)始漲幅即有下挫，旬同比漲幅從10%回落到8%水平?？梢?jiàn)在1.31初七過(guò)后，隨著早期恐慌散去、?；颈匦杵饭┙o上升為中央指導(dǎo)任務(wù)，食品大類(lèi)價(jià)格在線(xiàn)上市場(chǎng)的漲勢(shì)已得到初步控制，進(jìn)入2月后從線(xiàn)上價(jià)格波動(dòng)層面反映的食品類(lèi)供需缺口已在縮小。

　　疫情直接沖擊下，醫(yī)療保健大類(lèi)線(xiàn)上價(jià)格劇烈上漲

　　另一方面，iCPI監(jiān)測(cè)顯示受疫情影響2020年初線(xiàn)上市場(chǎng)醫(yī)療保健大類(lèi)商品物價(jià)同比增幅顯著高于往年。在1.23武漢封城、舉國(guó)戰(zhàn)疫之后由于對(duì)口罩等商品的價(jià)格管制，iCPI醫(yī)療保健大類(lèi)價(jià)格指數(shù)波動(dòng)收窄并在趨勢(shì)上回歸到與總類(lèi)接近。需要說(shuō)明：口罩、醫(yī)用酒精等此次抗擊疫情初期緊缺的醫(yī)療用品在1.23之后線(xiàn)上市場(chǎng)多已斷供并被列為管制商品優(yōu)先供應(yīng)醫(yī)療前線(xiàn)，部分黑市交易中實(shí)際成交價(jià)格顯著高于線(xiàn)上市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格的現(xiàn)象是存在的。

　　進(jìn)入2月后，線(xiàn)上市場(chǎng)醫(yī)療保健的大類(lèi)價(jià)格漲幅大于總類(lèi)，但價(jià)格上漲的速度開(kāi)始趨緩。2月iCPI醫(yī)療保健大類(lèi)月環(huán)比上漲2.5%（1月iCPI環(huán)比前值2.3%， CPI環(huán)比前值0.6%）。受疫情影響，在口罩等直接相關(guān)商品之外雙黃連、板藍(lán)根等預(yù)防性需求也在迅速擴(kuò)大，目前醫(yī)療保健大類(lèi)總體的價(jià)格上漲還在持續(xù)。

　　此外，在2019年12月-2020年1月初的疫情發(fā)展早期，對(duì)線(xiàn)上市場(chǎng)物價(jià)的高頻監(jiān)測(cè)iCPI旬同比、日環(huán)比數(shù)據(jù)均觀測(cè)到醫(yī)療保健大類(lèi)顯著高于總類(lèi)的價(jià)格波動(dòng)。細(xì)分商品短期需求沖擊反映在物價(jià)波動(dòng)上，這在回溯時(shí)或也可成為疫情的早期預(yù)警信號(hào)之一。

　　教育文娛價(jià)格漲幅擴(kuò)大，宅生活成本上漲

　　疫情后大家被迫宅在家中，以游戲、圖書(shū)、網(wǎng)課為代表的宅經(jīng)濟(jì)商品也產(chǎn)生了需求缺口，教育文化和娛樂(lè)大類(lèi)線(xiàn)上市場(chǎng)價(jià)格在疫情期間也顯著走高，2月同比上漲3.5%。

　　在統(tǒng)計(jì)和采價(jià)方法上，統(tǒng)計(jì)局CPI的市場(chǎng)調(diào)查隊(duì)對(duì)于教育文娛大類(lèi)的采價(jià)多是走訪(fǎng)電影院、KTV、文體超市、課外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)等消費(fèi)場(chǎng)所進(jìn)行人工采價(jià)，且采價(jià)頻率為每月1~2次，采價(jià)頻率較低。但疫情期間線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景大多關(guān)停，一方面為1~2月CPI采價(jià)帶來(lái)客觀阻力，另一方面CPI系統(tǒng)對(duì)1月的教育文娛價(jià)格的采集可能仍停留在1月上旬春節(jié)前，僅能反映春節(jié)影響而不能反映疫情沖擊。清華iCPI教育文娛大類(lèi)價(jià)格來(lái)自線(xiàn)上市場(chǎng)，涵蓋網(wǎng)絡(luò)課程、電子書(shū)、游戲等虛擬商品價(jià)格。

　　全國(guó)大中小學(xué)開(kāi)學(xué)再次延遲，使得進(jìn)入2月后iCPI教育文化和娛樂(lè)大類(lèi)再次走高，高頻的iCPI旬同比顯示其與總類(lèi)差距再次擴(kuò)大，旬同比漲幅在3%~5%區(qū)間。

　　總結(jié)

　　疫情期間大量線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景關(guān)閉為傳統(tǒng)依賴(lài)基層調(diào)查隊(duì)采價(jià)的統(tǒng)計(jì)局CPI系統(tǒng)帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)，基于對(duì)線(xiàn)上市場(chǎng)物價(jià)波動(dòng)進(jìn)行大數(shù)據(jù)高頻監(jiān)測(cè)的清華iCPI系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)充分體現(xiàn)。2月iCPI數(shù)據(jù)反映線(xiàn)上市場(chǎng)物價(jià)總類(lèi)上漲態(tài)勢(shì)依舊，但漲幅有所縮小、上漲速度有所減緩。

　　由于食品（尤其是生鮮類(lèi)）平日在線(xiàn)上市場(chǎng)售價(jià)即普遍高于線(xiàn)下菜市場(chǎng)，疫情期間iCPI數(shù)據(jù)漲幅較CPI漲幅略低；而被迫從線(xiàn)下菜市場(chǎng)轉(zhuǎn)向線(xiàn)上生鮮的居民對(duì)當(dāng)前物價(jià)上漲、尤其是食品價(jià)格上漲的體感會(huì)更大。這提醒政府在保供給時(shí)要同步穩(wěn)定線(xiàn)下線(xiàn)上兩個(gè)渠道，在線(xiàn)下賣(mài)場(chǎng)尚未全面恢復(fù)的2月線(xiàn)上物價(jià)波動(dòng)更值得關(guān)注。

　　受疫情直接沖擊的醫(yī)療保健大類(lèi)，iCPI環(huán)比指數(shù)2月上漲2.5%漲幅擴(kuò)大。一方面進(jìn)入2月之后醫(yī)用物資短缺有所緩解，醫(yī)用酒精等前期網(wǎng)上斷供的商品已逐步恢復(fù)在線(xiàn)上市場(chǎng)供應(yīng)、電商上調(diào)零售價(jià)背后有了貨源保障，價(jià)格上漲可以反映真實(shí)市場(chǎng)供需缺口仍然存在；另一方面在1月中旬疫情全面爆發(fā)之后，1月iCPI月環(huán)比2.3%的較1月CPI醫(yī)療保健大類(lèi)月環(huán)比僅0.6%的上漲更能及時(shí)反映市場(chǎng)供需變化，針對(duì)線(xiàn)上市場(chǎng)的清華iCPI指數(shù)顯然更加敏銳。

　　受大中小學(xué)開(kāi)學(xué)繼續(xù)延遲影響，線(xiàn)上場(chǎng)景的教育和文化娛樂(lè)類(lèi)別價(jià)格漲幅擴(kuò)大。全民因抗擊疫情被迫宅在家中的同時(shí)，宅男宅女們平日“宅”的成本也在被動(dòng)抬升。

　　iCPI是由清華大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)編制的，具有高頻實(shí)時(shí)發(fā)布、計(jì)算機(jī)算法自動(dòng)運(yùn)行和大數(shù)據(jù)價(jià)格來(lái)源等顯著優(yōu)勢(shì)特征，供宏觀經(jīng)濟(jì)科研使用。如需查詢(xún)下載詳細(xì)數(shù)據(jù)，請(qǐng)登錄iCPI官方網(wǎng)站?；蜻M(jìn)入Bloomberg， Wind， CEIC等數(shù)據(jù)終端進(jìn)行查詢(xún)。

　　撰稿人：

　　劉濤雄，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、清華iCPI團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人

　　湯珂，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、清華iCPI團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人

　　劉健平，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生，清華iCPI團(tuán)隊(duì)成員

　　此項(xiàng)目最終解釋權(quán)歸清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所iCPI項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)

　　(本文作者介紹：iCPI以大數(shù)據(jù)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)線(xiàn)上市場(chǎng)物價(jià)、預(yù)測(cè)宏觀通脹，由清華大學(xué)團(tuán)隊(duì)編制。)