文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄作家 夏心愉

　　以10家撥備覆蓋率超標準兩倍的上市銀行為例，算一算他們會“解套”多少資金？各自能騰出多少利潤空間？假設都拿去補充資本金，能多放多少貸款？

　　財政部對《金融企業(yè)財務規(guī)則》進行修訂，喊撥備覆蓋率超標準兩倍的銀行，把超額部分還原成未分配利潤。市場一聽以為銀行利潤就要大漲了嗎？于是昨日銀行股價也應聲大漲。

　　但“愉見財經(jīng)”站在銀行的角度想了一想，如果撥備覆蓋太厚了必須壓降，他們會想要干嘛呢？其實有三種可能。

　　第一，多數(shù)銀行都“缺血”，因此他們可能會想把“解套”出來的部分資金作為資本公積，轉(zhuǎn)成資本。這樣杠桿一撬動，也就能多放出貸款，或者接更多表外資產(chǎn)回表。

　　第二，多數(shù)銀行的不良率都還有進一步壓實的空間，總還有一些其實已經(jīng)還本付息無望的貸款，躲躲藏藏在“前兩類”里沒有暴露為不良，銀行本來也打算留著撥備的倉廩慢慢消化。現(xiàn)在既然撥備要壓降，那么也可以干脆同時多暴露些不良，用部分“解套”資金去消化核銷損失。

　　第三，就是讓利潤漲起來，也能相應多分一點紅。

　　下面具體來說事兒，并以10家撥備覆蓋率超標準兩倍的上市銀行為例，算一算他們會“解套”多少資金？各自能騰出多少利潤空間？假設都拿去補充資本金，能多放多少貸款？

　　增利潤

　　這兩日促動銀行股漲勢的原因之一是財政部對《金融企業(yè)財務規(guī)則》進行修訂，其中第八章風險管理最引人注目的內(nèi)容如下：

　　“為真實反映金融企業(yè)經(jīng)營成果，防止金融企業(yè)利用準備金調(diào)節(jié)利潤，對于大幅超提準備金予以規(guī)范。以銀行業(yè)金融機構(gòu)為例，監(jiān)管部門要求的撥備覆蓋率基本標準為150%，對于超過監(jiān)管要求2倍以上，應視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配。”

　　按財政部的說法，撥備覆蓋率超過監(jiān)管要求兩倍、也就是300%，存在隱藏利潤傾向。那究竟是哪些“優(yōu)等生”，家底這么厚呢？

　　首先還是要再簡單回顧一下?lián)軅涓采w率的概念。做賬的都知道，撥備覆蓋率這玩意兒，就是銀行利潤釋放的松緊帶。銀監(jiān)會2011年頒布的《商業(yè)銀行貸款損失準備管理辦法》（下稱《辦法》）里頭規(guī)定，我國現(xiàn)行的商業(yè)銀行撥備覆蓋率要求：即“撥備/不良貸款”不低于150%，那財政部給出的“兩倍”之限，就是300%。

　　我們拿不到最新的全銀行業(yè)數(shù)據(jù)，所以僅以A股或H股上市銀行為樣本。“愉見財經(jīng)”梳理統(tǒng)計，截至今年半年末的情況是：

　　-          全系A股上市銀行中撥備覆蓋率高于300%的共有6家，寧波銀行、常熟銀行、南京銀行、招商銀行、上海銀行、青島農(nóng)商行；

　　-          全系港股上市銀行中撥備覆蓋率高于300%的共有4家：瀘州銀行、重慶農(nóng)商行、徽商銀行、郵儲銀行。

　　既然300%為限，那我們就權(quán)且并不準確地靜態(tài)假設，把“超額”的這10家“優(yōu)等生”的撥備覆蓋率值直接都降為300%，各家會“解套”出多少資金呢？

　　“愉見財經(jīng)”為您計算如下：

　　各家具體數(shù)據(jù)見上表，10家共計可以解套出約1100.16億元資金。

　　根據(jù)此次財政部要求，“要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配”。那的確這1100.16億元的出路之一，是可以作為盈余公積的，扣完稅變成稅后利潤。一位銀行業(yè)分析人士表示，超額計提的部分還原成未分配利潤，意味著短期看有助于提升銀行的利潤增速。

　　利潤漲了，心急的投資人小伙伴們是不是已經(jīng)等不及想著銀行分紅了？不過，“愉見財經(jīng)”要小潑一盆冷水，因為不一定如此。

　　正如我們在文首已經(jīng)寫明的“三種用途可能”，國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛也表示，監(jiān)管對于銀行的分紅率有一定要求，因為銀行的稅后利潤是內(nèi)源性資本金的來源，分紅過多會削弱銀行資本補充的積累能力，所以分紅率要保持在一個合理水平，不能過高。

　　筑資本

　　順著曾剛的話接著算賬。這些釋放出的資金，如果被作為資本公積轉(zhuǎn)成資本金的話，那么資本充足率指標就提高了。換句話說，如果銀行們愿意，就可以多放貸款以支持實體經(jīng)濟、支持中小微企業(yè)，這也符合當前國家政策邏輯和金融監(jiān)管導向。

　　那權(quán)且再做個并不準確的靜態(tài)假設，如果這些錢全拿去筑資本并撬動放貸，能放多少錢？

　　僅就這10家銀行來算，1100億的“解套”資金，扣掉營改增后大概5.7%的稅率（算法見下方備注）、25%的所得稅，算大數(shù)，剩下大約7成，也就是約760億。

　　假設把這760億全部計入資本，就相當于補充了資本金約760億。放貸的話，一般而言對公業(yè)務是大頭，10.5%的資本充足率標準，還是算大數(shù)，就算杠桿10倍好了，也就是最多可拉動約7600億信貸規(guī)模。

　　【備注一下我們的算法，營改增6%增值稅稅率計算，其中再涉及營業(yè)稅為價內(nèi)稅，增值稅為價外稅，因此增值稅是按6%稅率進行價稅分離后再以6%稅率計稅，即銷項稅=銷售額 /（1+6%）×6%，由此實際稅率約5.7%。】

　　不過還是要說清楚，這7600億其實只是我們的一個“最大化”假設模型而已，現(xiàn)實中肯定不會如此，銀行也不可能把釋放出來的資金都用以補充資本并擴大信貸規(guī)模，何況，有些銀行就算想放一下子也找不到那么多合適的資產(chǎn)。

　　釋不良

　　釋放出的資金就算不分配也能體現(xiàn)為賬面利潤增加，那核銷壞賬的能力也隨之就增強了，但不是說把不良率再降很低，否則分母一小，撥備覆蓋率又要超線了……所以，也許不如讓一些還沒完全“暴露”卻已經(jīng)岌岌可危的貸款，干脆進入“后三類”。

　　不過這一句我也寫得糾結(jié)。其實撥備的“超標行”們，多半反而是行業(yè)里頭不良數(shù)據(jù)已經(jīng)壓得比同業(yè)更實的“優(yōu)等生”了，這回真是讓人家實了又實，好上加好了。

　　還是說說行業(yè)整體吧。今年上半年以來，實體經(jīng)濟增速放緩，銀行的壓力并不輕的。“愉見財經(jīng)”就聽某股份制銀行內(nèi)部人士說，他們上半年撐住不良率數(shù)據(jù)沒升高，靠的完全是核銷額度還充足，就怕到了年底核銷額度用得差不多了，不良率數(shù)據(jù)會不好看。

　　其實，撥備是銀行業(yè)的老牌利潤平滑器了。有些審慎的銀行，通過提高撥備覆蓋率將即期利潤壓低，也是為了以防未來不良資產(chǎn)會更多冒頭，這樣一來，到時候處理完不良，利潤也可以照樣平滑釋放。現(xiàn)在財政部提了300%之限，銀行藏利潤的空間就有限了。

　　也有市場人士評論稱，并非每家銀行想的都是把利潤藏在撥備里，也可能本身就是為潛在的壞賬逐步釋放打的先手。

　　當然，考慮到每家銀行的情況大相徑庭，所處的經(jīng)營環(huán)境和優(yōu)勢業(yè)務領域不盡相同，所以投資者不能把還原利潤的政策對所有銀行都簡單一概而論。本期內(nèi)容先給大家做整體計算題，對于其中的個案銀行，“愉見財經(jīng)”會在未來單獨分析。

　　(本文作者介紹：財經(jīng)評論員、主持人，中國中小企業(yè)協(xié)會專委會研究員，上海金融青聯(lián)委員。微信公眾號：愉見財經(jīng)。)