視頻加載中，請稍候...

自動播放

play 郭廣昌的復(fù)星旅文壞了肚子

向前 向后

　　文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林

　　一晚幾千塊的高端度假村，沒想到吃了頓飯卻不停拉肚子。郭廣昌的春節(jié)有點鬧心，旗下的旅文集團最高端的項目在黑龍江鬧出100位游客食物中毒的大事，中毒背后，復(fù)星旅文的肚子里早就埋藏著隱憂。

　　2月10日，黑龍江地中海俱樂部（Club Med）有超100位游客出現(xiàn)了腹瀉、腹痛、嘔吐、發(fā)燒等食物中毒癥狀。《證券日報》記者在Club Med維權(quán)群里看到有多張度假村里的過期食品照流出，包括超過保質(zhì)期的可樂、雪碧、發(fā)霉的西紅柿、污漬未經(jīng)清理的冰箱等。

來源：新浪財經(jīng)

　　地中海俱樂部可是歐洲老牌高端旅游度假村品牌，原為巴黎泛歐交易所上市公司。2015年，復(fù)星旅文經(jīng)過5次加價，以9.2億歐元的高價打敗所有對手，將地中海收入囊中。其中包括2.8億歐元債務(wù)融資和6.4億歐元股本融資。

　　此后，地中海撐起了復(fù)星旅文2016、2017年的業(yè)績，幾乎是復(fù)星旅文絕對的收入來源。直到2018年上半年，復(fù)星旅文收入約為63.7億元，這其中有95.5%都是來自其收購的地中海業(yè)務(wù)。爸爸靠著兒子打天下，才得以讓其2018年12月在香港上市。黑龍江中毒事件發(fā)生后，度假村回應(yīng)“工作人員也吃了，都沒事。”起碼的人倫呢？難道這就是國際旅游度假品牌的德行？

　　手握一把好牌，千萬不要打臭了。收購國際品牌后，如果接手企業(yè)無法保持原有品牌的服務(wù)管理水平，品牌的核心競爭力、聲譽和效益都會被打折扣。盡管度假村與消費者最終達(dá)成了和解，但是三倍、四倍的分類賠償也為人詬病，被指不公。

　　復(fù)星旅文從一開始就上演空手魔術(shù)。復(fù)星集團的旅游文化一開始就是個空殼子，靠著杠桿收購了地中海。地中海俱樂部業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，毛利率穩(wěn)定在27%左右。可是杠桿收購地中海俱樂部也拖累公司的業(yè)績，2015年至2018年上半年分別虧損約9.54億、4.73億、2.95億、1.35億元。

　　為啥虧損呢？復(fù)星旅文2015-2017年度公司的融資成本為4.3億、5億和4.3億。空手魔術(shù)除了融資成本高，高額的銷售費用吞噬了大量的毛利，比如2018年上半年的銷售費用為11.7億元，占比總營收達(dá)18%，占到毛利的65%。

　　2018年可以說是復(fù)星旅文的生死之年，2018年6月底，流動負(fù)債高達(dá)164億，只有通過對杠桿收購的資產(chǎn)進行上市，讓公眾股東為其緊張的資金鏈買單。郭廣昌曾說，“在冬天里，好企業(yè)就是一堆堆篝火，讓我們不再寒冷。”可消費者除了溫暖，更需要的是健康和快樂。

　　復(fù)星旅文上市募集了32億港幣，只有10%的資金用于運營，其他的資金用于還債和到三亞、麗江進行擴張。現(xiàn)在連最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)都出現(xiàn)中毒問題，其他地方呢？發(fā)展沒有錯，速度和質(zhì)量要兼顧，不能重銷售，而在內(nèi)部管理上出現(xiàn)漏洞，讓人拉肚子。

　　面對復(fù)星度假村拉肚子，也許老百姓會說，他們這是失信丟財，自砸招牌。

　　(本文作者介紹：著名財經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經(jīng)脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)