文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林

　　市場的底從來都不是救出來的，讓市場真正回歸市場，市場才會更為健康和強大。

　　怪事年年有，今年特別多！

　　中國股市今年有一個奇怪的現象：雖然我們各行業主要的公司，特別是大公司今年的盈利沒有下跌，可大盤卻從3587.03點下跌到2449點附近。

　　除了極個別的參與了商品市場或者期貨市場的這種對沖基金或者用CT做商品的這些基金以外，絕大多數的公募和私募是虧損的。

　　問題是，在上市公司在基本面沒有明顯惡化的情況下，為什么出現這種現象呢？很明顯，今年市場失效了。

　　今年市場呈現弱勢狀態主要是因為市場信心缺乏。

　　百度搜索指數上，“國進民退”這四個字從今年6月開始迅速拉升至現在前所未有的高度。這反映了一個什么問題？

　　大家是十分關心國企和民企在社會上的定位！

　　在整個經濟體系中，民營經濟貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新、80%以上的城鎮勞動就業以及90%以上的新增就業和企業數量。

　　投資者擔心的正是因政策的不確定性導致民營經濟的徹底衰敗。

　　在這樣的環境下，周末，國家層面強調支持民營企業發展，從各個層面堅定發展民企信心，這給市場吃下了定心丸，也可以看到此時提振股市信心的緊迫性。

　　盡管部分上市公司出現了一些問題，但是上市公司仍然是中國最好的企業。

　　作為各行各業的龍頭，他們代表著國家經濟的基石，一家上市公司牽扯著上下游產業鏈，影響著各行各業。尤其在中美摩擦大背景下，國家出口受到了一定影響，更直接的是相關出口型企業受到了沖擊。因此，企業應該自力更生，無論國有還是民營更需要一起共克時艱。

　　此外，在去杠桿過程中，資源配置有部分錯位了。

　　例如一向勢利的銀行機構即使面臨高層施壓，也偏要把貸款給與國企，因此很多民營企業難以獲得寶貴的貸款資金。而走投無路的上市公司要么冒險去股權質押，要么無奈地陷入債務危機。

　　這時問題就產生了，民企開始面臨流動性危機。

　　上市公司東方園林就是一個典例。這家公司的股價之所以腰斬是因為股民擔憂它所面臨的股權質押爆倉風險。而大股東如果因為資金鏈問題失去了控制權，公司成為了銀行交易的產品，管理層就無法專注于實業發展，也不利于經濟的轉型升級。

　　值得關注的是，自國慶長假以來的中國股市，A股累計暴跌近12%，而上周四晚間美股還繼續大跌，讓本已經全面告急的4.44萬億股權質押盤（截至10月19日）進一步面臨爆倉危機。

　　若不能及時解決，股權質押風險將向券商、基金、銀行乃至保險等各大金融機構蔓延。一旦觸及平倉線引發大面積踩踏事件，金融風險將更為嚴峻。

　　在德林社看來，管理好股市，在一定程度上也可以增加民眾對國家的信心。中國股市從來都是政策市，做投資核心還是要對國家有信心。

　　這一次對股市的救市行動是實屬罕見的，意義深遠。它是一次由虛向實打通金融支持實體通路，提升投資者尤其是民企信心，扭轉實體經濟下行風險擔憂的預期一次救市行動。

　　當然，我們德林社也一直認為，市場的底從來都不是救出來的，我們期待高層出臺更多實質性措施，讓市場真正回歸市場，市場才會更為健康和強大。

　　(本文作者介紹：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)