文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜伯靜

　　早在2017年12月8日暴風集團開市起恢復交易之前，我在新浪專欄文章《暴風集團歸來的時機合適嗎》一文中就曾經寫道：“在這個時機復牌，對于暴風集團來說，總體上看是一件喜憂參半的事情。”

　　盛夏之后，暴風集團有可能會面臨一場“暴風”。

　　早在2017年12月8日暴風集團開市起恢復交易之前，我在新浪專欄文章《暴風集團歸來的時機合適嗎》一文中就曾經寫道：“在這個時機復牌，對于暴風集團來說，總體上看是一件喜憂參半的事情。”

　　當時，對于暴風集團復牌的未來，我并不看好。

　　時隔半年之后，今天再看暴風集團的表現，與我說的并無太大差錯。只是，我當時說的還是有些“保守”。

　　那么，今天的暴風集團是個什么狀況呢？

　　第一，股價跌去少一半。

　　且不說暴風集團股價最為風光的時刻了。我們，看最近半年。

　　去年12月復牌之后的某段時間，暴風集團表現還是很搶眼的。一度，股價逼近30元每股。但到7月9日收盤時，暴風集團收盤價為12.75元每股，跌幅不小。要知道，7月9日，正是A股收復失地的時候。

　　第二，控股股東部分股份被司法凍結。

　　馮鑫的部分股份被司法凍結了。

　　根據暴風集團7月6日的公告，中信資本（深圳）資產管理有限公司以股權轉讓合同糾紛為由向北京朝陽區人民法院申請財產保全，對馮鑫名下暴風集團3，271，296股股票進行司法凍結。截至公告披露日，馮鑫持有暴風集團公司股份70，322，408股，占公司總股本的21.34%。累計被凍結股份3，271，296股，占其持有公司股份總數的4.65%，占公司總股本的0.99%。

　　第三，資金方面受到外界質疑。

　　偶爾會看到有人說暴風集團缺錢了。

　　6月7日，暴風集團發布了一則《關于重要事項的情況說明》，很是耐人尋味。

　　該說明的緣由，是因為暴風集團的一筆“5000萬元非公開發行股票事項”被外界質疑。《說明》稱：“募資金額不在大小，在于和使用目的相匹配，一個好的募資項目要堅持良好的投入產出效率，堅持量入為出。對比公司的業務規劃和研發投入規模，5000萬元的項目投入符合公司在研發上小步快跑，持續迭代的策略。隨著募集資金投資項目的實施，公司將有望持續提升公司的品牌知名度，改善用戶體驗，擴大用戶規模，進一步提升公司的基礎研發能力，持續加強公司整體的盈利能力和核心競爭力。”

　　這種解釋，對于暴風集團這樣一家大公司來說，有些讓人感動很微妙。當然，我沒有說“此地無銀三百兩”之類的話。

　　這，就是暴風集團的現狀。

　　而再看暴風集團面臨的形勢，我甚至有一種感覺，未來，盛夏之后，暴風集團有可能會面臨一場“暴風”。

　　那么，這場“暴風”是什么呢？這場“暴風”要包含幾部分。

　　第一，資本的嚴冬即將來臨。

　　今年，“獨角獸”隊伍中有不少家公司去上市了。不少，已經破發。而最近的，就是上市即告破發的小米。

　　即便破發也要急著去上市，這說明什么問題？最靠譜的答案就是：資本的嚴冬即將來臨，或者說，資本的嚴冬已經來臨了。大家，都“錢緊”。

　　作為小“獨角獸”們的前輩，暴風集團，也不可避免的會遇到這個麻煩。

　　之前，根據暴風集團的公告，暴風集團曾經有過增資。但是，當時8億元的增資雖不算是“杯水車薪”，可是也遠遠不夠。否則，怎么會有前述5000萬元的“小數目”呢？

　　此外，根據《暴風集團股份有限公司關于控股股東部分質押股份延期購回的公告》顯示，“馮鑫先生所持有本公司的部分質押股份辦理了延期購回。”

　　為什么要“延期購回”？

　　而根據改公告顯示，“截至本公告披露日，馮鑫先生持有公司股份 70，322，408 股，占公司總股本的21.34%。累計質押股份 67，051，112 股，占其持有公司股份總數的 95.35%，占公司總股本的 20.35%。”

　　加上之前所說的被司法凍結的股份，馮鑫先生的股份還有多少是“自由”的呢？如果他想獲取資金，還有多少是可以質押的呢？

　　第二，互聯網電視產品競爭的殘酷。

　　前幾天曾經在朋友圈看到一則廣告，說某某互聯網電視多少錢一臺。價格之低，讓人吃驚。盡管該款產品尺寸不大，但是，互聯網電視產品競爭之殘酷可見一斑。

　　暴風集團的希望，很大程度寄托在其互聯網電視產品暴風電視上面。

　　根據暴風集團“關于對深圳證券交易所《關于對暴風集團股份有限公司的年報問詢函》回復的公告”顯示，“2017年度，公司營業收入191，497萬元，同比增長16.25%。其中：銷售商品實現營業收入128，341萬元，同比增長39.93%，主要為互聯網電視（暴風電視）硬件銷售收入；廣告業務實現營業收入42，766萬元，同比下降26.13%，主要為互聯網視頻廣告收入；網絡付費服務實現營業收入11，450萬元，同比增長46.61%，主要為互聯網視頻會員收入及互聯網電視會員收入。”

　　從這個數據可以看出，去年，暴風集團的主要收入支柱為暴風電視。

　　但是，隨著樂視的萎靡不振，互聯網電視這個曾經的時髦產品也逐漸的風光不再了。

　　根據媒體報道，中國電子商會副秘書長陸刃波曾經表示，“2017年，互聯網電視市場份額只有10%，外資品牌則為15%，國產彩電品牌占有75%的市場份額，仍是主力。”

　　而根據一份數據，在6.18期間，暴風TV線上銷量的排名也不盡如人意。

　　這樣看，未來，暴風

　　電視面臨的競爭會很激烈。

　　要知道，即便是沒落了的樂視電視（現在改名新樂視智家了），如今也引入了多家投資者。而暴風集團，還在因為“銷售收入和銷售量變動情況不匹配”而被深交所問詢。未來，互聯網電視產品競爭的殘酷中，暴風集團挺得住嗎？

　　第三，“小米互聯網公司模式”的考驗。

　　之前，不少觀點認為暴風集團可能會步樂視的后塵。現在看，應該還沒有到那種程度。對此，我也不想多說。

　　但是，從馮鑫之前的言論看，他還是比較崇拜小米的模式。

　　網上有馮鑫這樣一段話：“在小米之前，中國沒有人試圖用硬件的方式去獲取互聯網用戶，但隨著小米2011年推出小米手機，2012年推出紅米手機，（行業）發現，用硬件獲取互聯網用戶，基本上是約等于傳統的用免費APP，小米創造了這個方式。”

　　實際上，這也是對“小米是一家互聯網公司”觀點的認可。而言外之意，暴風集團也有可能會按照“用硬件獲取互聯網用戶”的模式，去成為一家“互聯網公司”。

　　但問題是，小米的上市，已經讓它的互聯網公司定位受到非議，而作為“學生”的暴風集團就能做到這一點嗎？

　　在我看來，應該說，暴風集團最早的業務（暴風影音）是很符合互聯網公司模式的，后來慢慢的做了硬件就離互聯網公司漸行漸遠，而現在又要折回來想再成為互聯網公司，這確實有些撓頭。

　　這三點，我認為是暴風集團未來會面臨的“暴風”。

　　其實，對于未來，暴風集團自己看的同樣清楚。在其2018年第一季度財報中，暴風集團提示了四大風險：“互聯網視頻行業日益激烈的市場競爭風險，公司創業板非公開發行股票事項審批風險，新業務、新投資不能有效開展的風險，互聯網電視業務無法達到預期的風險。”

　　可能，暴風集團也意識到自己即將面臨的“暴風”了！

　　(本文作者介紹：專欄作者，首屆世界互聯網大會最佳新聞評論獎得主，iDoNews 簽約專欄作者。)