文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 陳志龍

　　我們要深刻認(rèn)識(shí)到，金融競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)代國(guó)家發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)中所面臨的一場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)，是大國(guó)經(jīng)濟(jì)永恒的博弈。現(xiàn)代國(guó)家治理體現(xiàn)建設(shè)，必須充分運(yùn)用金融工具，牢牢把握對(duì)金融安全的控制權(quán)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)底限。

中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)黨委書記、主席，中國(guó)人民銀行黨委書記郭樹清

　　14日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹清在第十屆陸家嘴論壇上指出，我國(guó)現(xiàn)階段的金融問題具有極大的特殊性。這種特殊性決定了我們面對(duì)的矛盾更為復(fù)雜，有些風(fēng)險(xiǎn)的形成有著深遠(yuǎn)的歷史原因，必須以更積極的態(tài)度處置各類隱患，以經(jīng)常的“小震”釋放壓力，避免出現(xiàn)嚴(yán)重的“大震”，總體上要用事先的而不是事后的、主動(dòng)的而不是被動(dòng)的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復(fù)經(jīng)濟(jì)金融平衡。他的一席話引起業(yè)界的廣泛的關(guān)注和共鳴。

　　防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是監(jiān)管的使命和職責(zé)。黨的十八大以來，習(xí)近平同志作為黨的領(lǐng)袖，對(duì)金融工作發(fā)表了一系列重要講話，全面系統(tǒng)深刻地闡述了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)問題。在中共中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)上，總書記指出，維護(hù)金融安全，是關(guān)系我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事。金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。必須充分認(rèn)識(shí)金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生活中的重要地位和作用，切實(shí)把維護(hù)金融安全作為治國(guó)理政的一件大事，扎扎實(shí)實(shí)把金融工作做好。郭樹清說，總書記關(guān)于防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的講話“不僅在我們黨的歷史上前所未有，在國(guó)際政治實(shí)踐中也極為罕見。”

　　現(xiàn)代國(guó)家治理水平和能力與現(xiàn)代金融體系建設(shè)相互交融。金融安全和控制權(quán)是一切經(jīng)濟(jì)關(guān)系和國(guó)際關(guān)系中起決定性作用的重要力量。十九大報(bào)告中在關(guān)于新時(shí)代堅(jiān)持和發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義的基本方略中，首次提出堅(jiān)持總體國(guó)家安全觀。即“以政治安全為根本，統(tǒng)籌外部安全和內(nèi)部安全、國(guó)土安全和國(guó)民安全、傳統(tǒng)安全和非傳統(tǒng)安全、自身安全和共同安全，完善國(guó)家安全制度體系，加強(qiáng)國(guó)家安全能力建設(shè)，堅(jiān)決維護(hù)國(guó)家主權(quán)、安全、發(fā)展利益。”國(guó)家總體安全觀對(duì)傳統(tǒng)國(guó)家安全的內(nèi)涵和外延都有新的拓展，金融安全在國(guó)家總體安全中處于重要地位。總書記多次指出，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，一定要把金融搞好。總書記關(guān)于金融工作的理論和政策論述，深刻把握了現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律，形成了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的中國(guó)方略。

　　現(xiàn)代金融發(fā)展史本質(zhì)就是一部金融危機(jī)史，同時(shí)也是監(jiān)管當(dāng)局不斷完善和強(qiáng)化監(jiān)管，與市場(chǎng)中各路尋求監(jiān)管套利的利益主體相互博弈的歷史。回顧二十世紀(jì)以來的歷次金融危機(jī)，每次危機(jī)都有獨(dú)特的背景和演變過程，如果放在一個(gè)長(zhǎng)波的周期中考察，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)“過度創(chuàng)新——金融危機(jī)——監(jiān)管改革——金融創(chuàng)新——監(jiān)管缺失——再危機(jī)”的邏輯循環(huán)。20世紀(jì)初，美國(guó)金融業(yè)投機(jī)盛行，不受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)通過高息吸引資，紐約一半左右的銀行和信托資金投在高風(fēng)險(xiǎn)的服市和房地產(chǎn)上，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重泡沫化。周期性的金融恐慌在那時(shí)候是很常見的。1907年，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)直接導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的誕生，其目的就是完善并建立金融穩(wěn)定機(jī)制。銀行擠兌行為是極具傳染性的。1929年，大蕭條開始，美國(guó)金融體系幾乎癱瘓，流動(dòng)性危機(jī)全面爆發(fā)，九成的商業(yè)銀行倒閉。艱難時(shí)刻，羅斯福總統(tǒng)上臺(tái)頒布《格拉斯——斯蒂格爾法》，進(jìn)一步完善聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，防止危機(jī)時(shí)刻的恐慌蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)必須要扛起“爆破筒”進(jìn)場(chǎng)，危機(jī)時(shí)刻美聯(lián)儲(chǔ)被賦予提供信貸和無限量流動(dòng)性支持的權(quán)力，貼現(xiàn)窗口應(yīng)運(yùn)而生。“彈性貨幣”條款被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)的主要發(fā)明。它面對(duì)的是危機(jī)的系統(tǒng)效應(yīng)，即金融機(jī)構(gòu)可能嚴(yán)重失血甚至倒閉的傳染效應(yīng)，在市場(chǎng)都不提供放貸時(shí)要承擔(dān)最后放款人的角色。這就是重大危機(jī)應(yīng)對(duì)中的“壓倒性原則”。

　　郭樹清在講話中特別提出，我國(guó)現(xiàn)階段的金融問題具有極大的特殊性。這種特殊性決定了我們面對(duì)的矛盾更為復(fù)雜，有些風(fēng)險(xiǎn)的形成有著深遠(yuǎn)的歷史原因，必須以更積極的態(tài)度處置各類隱患，以經(jīng)常的“小震”釋放壓力，避免出現(xiàn)嚴(yán)重的“大震”，總體上要用事先的而不是事后的、主動(dòng)的而不是被動(dòng)的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復(fù)經(jīng)濟(jì)金融平衡。這段話透露的重要傾向性信號(hào)是，要避免象有的國(guó)家，通過硬著陸的危機(jī)方式一次性的沉沒成本來強(qiáng)制調(diào)整（經(jīng)濟(jì)金融不平衡問題），那會(huì)付出較為沉重的代價(jià)。他特別提到“上醫(yī)治未病”的思路，即在經(jīng)濟(jì)金融體系可能面臨風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的時(shí)候，要防患于未然，要有底線思維，要積極作為。當(dāng)年，日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅的一個(gè)重大原因就是決策者在重大風(fēng)險(xiǎn)面前首鼠兩端，茫然四顧，手忙腳亂，無所作為，放任危機(jī)的引爆。

　　過去幾年間，中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，時(shí)刻牢記總書記所指出，要把各種困難和復(fù)雜性估計(jì)得更充分一些，把可能的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)想得更深入一些，從最壞處著眼，做最充分的準(zhǔn)備，朝好的方向努力，爭(zhēng)取最好的結(jié)果。不斷發(fā)揮“窗口引導(dǎo)”作用，不斷加強(qiáng)預(yù)期管理，按照“治未病”的思路，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)以樹立預(yù)防為主的意識(shí)，做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置，努力把風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)和早期階段。近年來，針對(duì)資本市場(chǎng)的異常波動(dòng)、房地產(chǎn)貸款過快上漲、地方政府債務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的領(lǐng)域，監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定審慎監(jiān)控指標(biāo)，開展壓力測(cè)試，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，及早介入干預(yù)，有效遏制了風(fēng)險(xiǎn)累積和傳導(dǎo)。許多風(fēng)險(xiǎn)事件的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)一再說明，如果監(jiān)管層、決策者在“事前”對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足和誤判就會(huì)在“事中”危機(jī)的處置中難以正確應(yīng)對(duì)，甚至造成難以收拾的麻煩。

　　金融是財(cái)富管理的工具，也是現(xiàn)代國(guó)家治理的手段，更是現(xiàn)代化國(guó)家治理的關(guān)鍵。國(guó)家治理與現(xiàn)代金融相互交融，現(xiàn)代國(guó)家治理體系和能力是一個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)安全制度和制度執(zhí)行能力的集中體現(xiàn)。中國(guó)金融體系是一個(gè)巨量的復(fù)合型系統(tǒng)，包括了貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、保險(xiǎn)信托期貨市場(chǎng)在內(nèi)的數(shù)百萬億規(guī)模的市場(chǎng)，中國(guó)已具備世界重要金融市場(chǎng)的規(guī)模，金融安全成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要內(nèi)核，要從總書記提出的總體國(guó)家安全觀的高度來重視防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)問題。要把握金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，對(duì)于“金融科技”，采取了類似英國(guó)等國(guó)家的“監(jiān)管沙盒”框架。風(fēng)險(xiǎn)處置要統(tǒng)籌兼顧，突出重點(diǎn)，分類施策。如關(guān)于高杠桿問題，從“去杠桿”到“降杠桿”再到“穩(wěn)杠桿”，一些提法的微妙變化透視背后政策層面的不斷修正和完善。再比如理治理金融亂象內(nèi)部層層嵌套、自我循環(huán)，也充分考慮機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的承受能力，防止用力過猛導(dǎo)致系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性坍塌。在化解“類信貸”業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過程中，沒有全線出擊，而是合理安排過渡期，在整治同業(yè)業(yè)務(wù)時(shí)，重點(diǎn)整治同業(yè)投資和同業(yè)理財(cái)，而對(duì)同業(yè)存放和同業(yè)存單調(diào)整力度比較小。但是，對(duì)于不法分子控制的金融集團(tuán)等“惡性腫瘤”，郭樹清斬釘截鐵地表示“毫不手軟，及時(shí)實(shí)施‘外科手術(shù)’”。

　　2008年以來，世界主要經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)應(yīng)對(duì)主要是通過央行體系的“貨幣噴射”，信貸狂潮和貨幣洪峰交織，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程異常復(fù)。長(zhǎng)時(shí)期的信貸繁榮從來都不是一個(gè)好事，借方與貸方容易受到金融震蕩的沖擊，金融市場(chǎng)并不總是大而不倒，持續(xù)繁榮背景下的市場(chǎng)往往十分脆弱，有時(shí)一個(gè)或多個(gè)偶發(fā)性事件都會(huì)引起恐慌。當(dāng)一場(chǎng)嚴(yán)重的恐慌爆發(fā)之際，整體經(jīng)濟(jì)難免都會(huì)受到重創(chuàng)。十九大期間，周小川行長(zhǎng)也意味深長(zhǎng)地說，從全球范圍來講，要防止惡性通貨膨脹所造成的風(fēng)險(xiǎn)，防止資產(chǎn)價(jià)格劇烈調(diào)整所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家，特別是從傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國(guó)家來講，現(xiàn)實(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)就是所謂金融機(jī)構(gòu)大面積不健康的風(fēng)險(xiǎn)。“如果經(jīng)濟(jì)中順周期因素太多，周期波動(dòng)被放大，在繁榮的時(shí)期過于樂觀，也會(huì)造成矛盾的積累，到一定時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)所謂明斯基時(shí)刻，這種瞬間的劇烈調(diào)整，是我們要重點(diǎn)防止的。”此次，郭樹清主席系統(tǒng)完整地表達(dá)了監(jiān)管當(dāng)局的反危機(jī)理念，對(duì)金融市場(chǎng)的安全和穩(wěn)定意義重大，影響深遠(yuǎn)。

　　我們要深刻認(rèn)識(shí)到，金融競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)代國(guó)家發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)中所面臨的一場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)，是大國(guó)經(jīng)濟(jì)永恒的博弈。現(xiàn)代金融戰(zhàn)是一場(chǎng)超限戰(zhàn)，它能以迅雷不及掩耳之勢(shì)摧枯拉朽迅速擊潰一個(gè)國(guó)家，其風(fēng)險(xiǎn)可能大于他把所有航母戰(zhàn)斗群開到你的近海。軍事打擊只能摧毀建筑，造成人員傷亡；而金融戰(zhàn)以其隱蔽性和殘酷性，對(duì)一國(guó)防務(wù)安全構(gòu)成重大威脅。從當(dāng)年攻擊盧布與蘇聯(lián)解體、從攻擊泰銖到亞洲金融危機(jī)全面爆發(fā)都是并未遠(yuǎn)去的歷史教訓(xùn)。利用現(xiàn)代金融戰(zhàn)掠奪全球財(cái)富、踐踏他國(guó)主權(quán)、遏制他國(guó)發(fā)展是新興全球霸權(quán)慣用的手法。微觀意義上，金融是財(cái)富管理的工具，但在宏觀層面，它是現(xiàn)代國(guó)家治理的重要手段，現(xiàn)代國(guó)家治理體現(xiàn)建設(shè)，必須充分運(yùn)用金融工具，牢牢把握對(duì)金融安全的控制權(quán)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)底限。

　　(本文作者介紹：南京大學(xué)長(zhǎng)江三角洲經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展研究中心特聘研究員，財(cái)經(jīng)作家。微信公眾號(hào)njchenzhilong)