文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜伯靜

　　說萬科喜憂參半并不為過，而說它不太盡如人意也應該是恰如其分。

萬科失去王石的第一年

　　日前，萬科發(fā)布了2017年的年度報告。這時候，我們自然而然的會想起王石。

　　而此時的王石，已經(jīng)成了“前任”。

　　盡管有很多人不喜歡王石，但我們必須要承認一點：沒有王石，就不會有萬科的輝煌。

　　歷史沒有重新來過一次的機會，只有假設。所以之前，我們只能假設萬科沒有王石會如何。但今天，當王石已經(jīng)成為“前任”的時候，再看萬科，萬科已經(jīng)不再是當年的模樣！

　　2017年6月30日，當郁亮當選為萬科第十八屆董事會主席之后，王石的萬科時代便畫上了句號。甚至，如潘石屹所言，“一個時代結束了”！

　　當然，郁亮是王石心儀的接班人。那一次接棒，更像是一次完美的計劃。王石早就表示過：自己是萬科文化的守望者，只要萬科文化能延續(xù)，個人榮辱去留不重要；如果郁亮能代替他成為董事長，他可以辭職。

　　萬科的王石時代結束了，萬科的郁亮時代開始了。萬科，在失去王石的第一年，表現(xiàn)如何？我感覺，喜憂參半，并不算是太盡如人意！

　　先說兩個不算太好的方面。

　　第一，業(yè)績方面，萬科被恒大遠遠的甩在了身后。

　　隨著萬科2017年業(yè)績的發(fā)布，中國地產(chǎn)三強在2017年的位次塵埃落定。

　　恒大，萬科，碧桂園。

　　但是，與第一和第三相比，第二的萬科并不自在。

　　根據(jù)恒大的年報，恒大的2017年是這樣的。

　　2017年營業(yè)額為人民幣3，110.2億元，較2016年增長47.1%；2017年毛利為人民幣1，122.6億元，較2016年增長88.9%；毛利率為36.1%，較2016年上升8個百分點。2017年核心業(yè)務利潤為人民幣405.1億元，較2016年增長94.7%。2017年凈利潤為人民幣370.5億元，較2016年增長110.3%；凈利潤率為11.9%，較2016年上升3.6個百分點。

　　而萬科，則是這樣的。

　　2017 年，萬科實現(xiàn)營業(yè)收入 2，429.0 億元，同比增長 1.0%；房地產(chǎn)業(yè)務的結算毛利率為 25.8%，較 2016 年提高 6.0 個百分點；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 280.5 億元，同比增長 33.4%；每股基本盈利 2.54 元，同比增長 33.4%；全面攤薄的凈資產(chǎn)收益率為 21.1%，較 2016 年增加 2.61 個百分點。

　　兩相比較，在營業(yè)收入、營業(yè)收入增長、毛利率、毛利率增長、凈利潤、凈利潤增長等方面，萬科全面落后。

　　雖然郁亮面對這種全面壓制毫不在意，稱“所謂量價都是舊時代的產(chǎn)物，現(xiàn)在都是新時代。萬科從2012年之后所謂的排名第一第二就早已不在外面心中了，我們心中只有美好生活了。”但是，這何嘗不像是一種自我安慰呢！

　　而面對第三的碧桂園，萬科也不占優(yōu)勢。萬科以2429億元的營收取得281億元的凈利潤，而碧桂園則以2269億元的營收取得260.6億元的利潤。

　　第二，沒有能夠成功解決寶能的問題。

　　寶能，是不是王石和郁亮的心結，我不太清楚。但我們可以知道的是，當初寶能讓王石和萬科管理層很難堪。

　　如果沒有寶能的咄咄逼人，王石本可以“退休”的更加體面。

　　應該說，在深圳地鐵的“幫助下”，萬寶之爭結束后萬科管理層有些“慘勝”的味道。而寶能，則直到如今也沒有離開萬科的意思；相反，還頻頻利用自己持有的萬科股份進行資本方面的“閃轉騰挪”。

　　所以，當劉姝威發(fā)布公開信針對寶能時，難免會引起人們的猜測。

　　只是很可惜，劉姝威的公開信如石沉大海，除了在輿論上有些動靜外，并沒有實質性的作用。意外的是，劉姝威此舉倒是讓曾經(jīng)的野蠻人寶能贏得了一些支持。以至于，出現(xiàn)了“獨立董事有發(fā)言權，但是不能亂發(fā)言吧”這樣的疑問。

　　而更具有戲劇性的發(fā)展是，公開信發(fā)布不久之后，劉姝威萬科獨董的年薪翻倍。

　　萬科，還是拿寶能無可奈何。

　　而在2017年的分紅派息方案中，寶能依然占據(jù)“大頭”。根據(jù)萬科2017年的分紅派息方案，“每 10 股派送人民幣 9.0 元（含稅）現(xiàn)金股息，以 2017 年末公司總股份數(shù) 11，039，152，001 股計算，2017 年度現(xiàn)金股利計人民幣 9，935，236，800.90 元，占公司 2017 年合并歸屬母公司股東凈利潤的比例為 35.42%?！倍凑沾朔桨?，合計持有萬科A股股份28.04億股的寶能系，將獲得25億元的分紅。

　　此時的寶能，雖然在萬科偃旗息鼓，但是卻悶聲分紅，并且在新能源汽車領域做的風生水起，儼然一副新能源車新貴的勢頭。

　　以上這兩點，是萬科失意的地方。

　　除去這兩點，萬科亦有所得。

　　第一，是“跨業(yè)”。

　　對于萬科的業(yè)務拓展，我感覺，用“跨界”，不如用“跨業(yè)”。

　　看萬科年報，我們能發(fā)現(xiàn)，其主營業(yè)務中，房地產(chǎn)業(yè)務營業(yè)收入減少了0.48%，而物業(yè)收入增長了67.28%；“其他業(yè)務”增長了32.78%。

　　當初，深圳地鐵還未入主萬科、萬科與深圳地鐵進行初步合作時，我們就應該看出，萬科進軍房地產(chǎn)之外業(yè)務的意向非常明顯。

　　在萬科官網(wǎng)，我們能看到當時的這段話：“深圳地鐵集團所建立的‘軌道+物業(yè)’模式，與萬科圍繞地鐵提供城市配套服務的戰(zhàn)略高度契合。雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢，開展戰(zhàn)略合作，將為萬科帶來長期發(fā)展機會。隨著軌道線路的延伸，萬科將有機會在地鐵沿線以合理價格獲得源源不斷的優(yōu)質項目資源，雙方共同打造的“軌道+物業(yè)”模式，也有望向更多城市復制推廣，走向全國，甚至走出國門。讓萬科的全體股東，都能分享地鐵時代的經(jīng)濟紅利。”

　　而在深鐵正式入主萬科之后，萬科又有了新的舉動。

　　2017年7月18日，萬科發(fā)布公告，稱“萬科企業(yè)股份有限公司之間接全資附屬公司萬科地產(chǎn)（香港）有限公司及其聯(lián)屬公司，與厚樸、高瓴資本、SMG、中銀集團投資有限公司組成財團，共同參與在新加坡交易所上市的新加坡物流地產(chǎn)商普洛斯?jié)撛谒接谢??！薄俺鲑Y不超過34億新加坡元（按2017年7月14日匯率折算為人民幣168億元）?！?/p>

　　此外，看萬科的年報，萬科在物流倉儲服務、冰雪度假、養(yǎng)老業(yè)務、教育業(yè)務方等方面都有涉足。其在年報中稱：除原有的住房供應、物業(yè)服務核心業(yè)務外，目前萬科已經(jīng)進入租賃住房、物流、商業(yè)、冰雪運動、教育、養(yǎng)老等行業(yè)，正在探討鄉(xiāng)村振興、文化藝術、健康、安全食品等領域。

　　萬科，正在由純粹的地產(chǎn)商向城市服務提供者的身份轉型。而這種轉型，也有利于未來房地產(chǎn)市場降溫后萬科的發(fā)展。

　　第二，是參與國企的混改。

　　關于萬科參與國企混改的過程與前景，我在《萬科國企混改之路會越來越深入》一文中已經(jīng)做過分析，這里不再多說。

　　而萬科，在此次年報中說：“萬科一直是混合所有制企業(yè)，希望我們的成長經(jīng)驗能夠幫助更多的企業(yè)通過混改煥發(fā)活力。我們的事業(yè)合伙人機制是全球企業(yè)機制的新探索領域，在起跑線上并不落后于發(fā)達國家，希望能再接再厲，在世界商業(yè)史上譜寫中國企業(yè)的創(chuàng)新篇章，成為‘中國智慧’的一部分?！?/p>

　　這里面有兩層意思，一是繼續(xù)參與國企混改，二是繼續(xù)它的事業(yè)合伙人機制。還有重要一點，就是萬科對自己“混合所有制企業(yè)”身份的確認。

　　應該說，繼續(xù)參與國企混改，對萬科的發(fā)展很有利。

　　這兩點，是萬科失意之外的收獲，也算得意。

　　綜合以上這四點，說萬科喜憂參半并不為過，而說它不太盡如人意也應該是恰如其分。

　　大約在2007年的時候，王石在接受采訪時回答了自己給萬科帶來了什么這個問題，他說：“第一，是選擇了一個行業(yè)；第二，是建立了一個現(xiàn)代企業(yè)制度；第三，培養(yǎng)了一個團隊?！倍斖跏x開萬科時，他的團隊繼承了他的事業(yè)。如今的萬科，在失去王石的第一個年頭里，交出了這樣一份成績單。與當初帶來的相比，王石，又帶走了什么呢？也許，這個答案會在幾年后才能揭曉。

　　(本文作者介紹：專欄作者，首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會最佳新聞評論獎得主，iDoNews 簽約專欄作者。)