意見領(lǐng)袖丨徐忠（中國銀行間市場交易商協(xié)會副秘書長）

　　“綠色低碳發(fā)展不僅是衡量高質(zhì)量發(fā)展成效的重要標(biāo)尺，也是促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的有效手段。”6月5日，在第52個世界環(huán)境日到來之際，中國金融四十人論壇（CF40）成員、中國銀行間市場交易商協(xié)會副秘書長徐忠撰文表示，中國正處在新舊增長動能轉(zhuǎn)換階段，疊加新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)下行壓力，增長動力不足成為亟須解決的問題，低碳發(fā)展迎來重要的機(jī)遇期。

　　徐忠提出，對于中國的低碳轉(zhuǎn)型，碳市場應(yīng)該發(fā)揮主要的作用，碳稅與碳市場結(jié)合使用的話，碳稅的稅率也要參照碳市場的價格來制定。目前中國已經(jīng)建立全國統(tǒng)一的碳市場，但還不是真正意義上的功能完備、發(fā)揮良好資源配置作用的碳市場，還存在碳價不高、交易活躍度不足、碳價尚未形成廣泛影響力等問題。

　　徐忠強(qiáng)調(diào)，提升全國性碳市場功能與效率，關(guān)鍵在于完善機(jī)制。對于我國碳市場下一步機(jī)制改革，他提出了七方面建議：一要盡快明確總量設(shè)定，二要逐步減少對免費(fèi)配額的提供，制定出免費(fèi)配額逐步退出的路線圖和時間表，三要進(jìn)一步擴(kuò)大全國性碳市場覆蓋行業(yè)范圍，四要設(shè)立價格穩(wěn)定機(jī)制，五要按照金融規(guī)律來發(fā)展碳市場，六要推動能源價格市場化改革，七要重視碳抵消市場的發(fā)展。

　　正文：

　　低碳轉(zhuǎn)型能解決當(dāng)前的增長動能與結(jié)構(gòu)升級問題

　　當(dāng)前，中國正處在新舊增長動能轉(zhuǎn)換階段，疊加新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)下行壓力，增長動力不足成為亟須解決的問題，低碳發(fā)展迎來重要的機(jī)遇期。

　　2008年以來，中國經(jīng)濟(jì)較依賴房地產(chǎn)和基建投資來拉動有效需求，這一模式延續(xù)了十幾年，目前形勢發(fā)生了變化。中國常住人口城鎮(zhèn)化率超過60%，離發(fā)達(dá)國家水平已經(jīng)不太遠(yuǎn)。除了少數(shù)熱點(diǎn)城市，一、二線城市人口凈流入但增速放緩，三、四線城市人口凈流出。

　　從底層邏輯來看，中國房地產(chǎn)發(fā)展的空間已經(jīng)有限，依靠房地產(chǎn)和基建投資拉動有效需求的發(fā)展模式已經(jīng)不可持續(xù)。同時，依賴出口增長的模式也很難持續(xù)，中國還是主要靠國內(nèi)大循環(huán)。

　　因此，面對當(dāng)前多重壓力，培育新動能、找到新發(fā)展方向非常關(guān)鍵。按照“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新發(fā)展理念，綠色低碳發(fā)展不僅是衡量高質(zhì)量發(fā)展成效的重要標(biāo)尺，也是促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的有效手段；既有利于倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會全面綠色轉(zhuǎn)型，又可以激發(fā)城鄉(xiāng)生態(tài)建設(shè)、科技創(chuàng)新投資、設(shè)備更新?lián)Q代等一系列內(nèi)需，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與釋放增長活力的雙重政策目標(biāo)。

　　低碳轉(zhuǎn)型的難度取決于制造業(yè)的水平，而中國制造業(yè)的發(fā)展已為低碳轉(zhuǎn)型奠定了良好基礎(chǔ)。在光伏發(fā)電領(lǐng)域，中國在過去一二十年間實(shí)現(xiàn)后來居上，各環(huán)節(jié)的技術(shù)全球領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，并出現(xiàn)了一些具有國際知名度的企業(yè)。

　　從全球來看，全球前十名多硅晶制造商中有七家來自中國，前十名光伏電池片企業(yè)大部分來自中國，而華為更是占據(jù)海外市場17%份額的全球最大逆變器企業(yè)。2019年，我國光伏行業(yè)出口200多億美元，在全球光伏出口中占比接近30%。

　　在直流輸電技術(shù)領(lǐng)域，中國特高壓輸電技術(shù)高居世界第一，很多國家都派出工程技術(shù)人員前來交流甚至直接購買技術(shù)。截至2020年底，中國在運(yùn)在建特高壓線路總長度4.8萬公里，成為能源運(yùn)輸?shù)闹鲃用}。

　　在電動車領(lǐng)域，不論是純電動汽車專用平臺、燃料電池汽車等整車技術(shù)，還是動力電池、第三代半導(dǎo)體等關(guān)鍵核心技術(shù)，中國均領(lǐng)先于世界，出現(xiàn)了寧德時代、比亞迪、蔚來、小鵬等自主品牌。2021年，中國新能源汽車企業(yè)獲得相關(guān)專利超3萬件，占全球總量的70%。

　　2022年以來，為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國實(shí)施了很大力度的宏觀政策，加大了新基建投入力度，其中部分資源投向了新能源等低碳發(fā)展領(lǐng)域，可以預(yù)見，相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)水平會迎來再一次提升。

　　建立有效的碳市場是低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵

　　對于中國的低碳轉(zhuǎn)型，要充分認(rèn)識到碳市場的關(guān)鍵作用。在減排機(jī)制中，碳市場被廣泛視為最優(yōu)的選擇，通過市場化手段形成有效的碳價格信號，進(jìn)而引導(dǎo)各方有序高效地參與低碳轉(zhuǎn)型。

　　如果比較碳稅與碳市場，碳稅的稅率由政府制定，碳市場的價格由市場主體博弈得到，價格的形成更有效率；而且相比碳市場，碳稅對低碳技術(shù)不能提供正向的激勵。因此，在低碳轉(zhuǎn)型中，碳市場應(yīng)該發(fā)揮主要的作用，碳稅與碳市場結(jié)合使用的話，碳稅的稅率也要參照碳市場的價格來制定。

　　此外，碳市場可以較好地解決減排融資問題。由于公共資金現(xiàn)在普遍比較拮據(jù)，全球都在思考如何將更多的私人資金引入低碳發(fā)展領(lǐng)域。碳市場的重要功能就是能解決減排融資問題，而且這是一種長期可持續(xù)的方式。經(jīng)過所有參與方的博弈，碳價格集中體現(xiàn)了產(chǎn)出增長、排放配額和技術(shù)進(jìn)步等多種因素的綜合作用。在價格信號的引導(dǎo)下，企業(yè)自主選擇主動減排或購買排放權(quán)配額。

　　碳減排融資包括企業(yè)自己搞碳減排的融資問題以及對低碳技術(shù)的融資問題。第一個問題通過碳配額交易就可以完成，出售者拿走這部分錢去進(jìn)行減排改造，少排放一些，購買者則花錢購買更多排放的權(quán)利。對低碳技術(shù)的融資問題，碳交易的價格對于投資者來說就是低碳技術(shù)的市場價值，會促使私人投資增加，從而刺激低碳技術(shù)的研發(fā)和市場化，包括新能源、碳捕獲和碳沉降、煤的清潔燃燒技術(shù)等。

　　中國已經(jīng)建立全國統(tǒng)一的碳市場，但還不是真正意義上的功能完備、發(fā)揮良好資源配置作用的碳市場。具體體現(xiàn)在：

　　一是碳價不高。全國性碳市場運(yùn)行至今，碳價一直穩(wěn)定在每噸50-60元人民幣（從價格波動來看，除全國性碳市場上線初期引發(fā)短期的價格波動外，只在履約季市場價格明顯抬升，其余時間價格波動很小）。世界銀行做過一項(xiàng)估計，要想達(dá)到2攝氏度的溫控目標(biāo)，碳定價應(yīng)達(dá)到40至80美元每噸。

　　二是交易活躍度不足。從全國性碳市場運(yùn)行一年的表現(xiàn)來看，約80%的交易發(fā)生在履約期最后一個月，合計成交量不到2億噸，不到歐盟碳市場一年交易量的1/40。

　　三是碳價尚未形成廣泛影響力。有效的碳價可為全體投資者提供資產(chǎn)配置與風(fēng)險管理的價格信號。但目前來看，碳市場主要發(fā)揮配額調(diào)劑功能，金融定價和風(fēng)險管理方面的功能尚未完全發(fā)揮。

　　全國性碳市場亟需完善機(jī)制

　　提升全國性碳市場功能與效率，關(guān)鍵在于完善機(jī)制。

　　當(dāng)前，碳市場不能正常發(fā)揮作用的重要原因在于：缺少碳排放總量約束，又是免費(fèi)配額，無法形成碳價穩(wěn)定上漲的預(yù)期；碳市場覆蓋范圍不夠，也沒有金融屬性，導(dǎo)致交易效率難以形成，風(fēng)險管理等功能也難以發(fā)揮；碳抵消市場（CCER）的綠交所和碳配額市場關(guān)系定位不清晰，相互之間也不聯(lián)接，此外，2017年碳抵消市場暫停之后一直沒有恢復(fù)，無法體現(xiàn)對于創(chuàng)造碳匯、碳吸收研發(fā)和投入的支持作用。以上機(jī)制問題，導(dǎo)致對市場主體的減排激勵難以實(shí)現(xiàn)，動員的低碳投資很少，未起到引導(dǎo)預(yù)期的作用。

　　碳市場下一步的機(jī)制改革，應(yīng)重點(diǎn)圍繞以下幾方面：

　　第一，要盡快明確總量設(shè)定。從理論和國際實(shí)踐來看，沒有總量設(shè)定，就無法形成有效碳價。我國需要基于覆蓋范圍內(nèi)的歷史排放情況與總體減排目標(biāo)，盡快確定未來一定時段的碳排放總量。

　　第二，逐步減少對免費(fèi)配額的提供，制定出免費(fèi)配額逐步退出的路線圖和時間表。配額分配方式?jīng)Q定了配額的稀缺性，這是價格形成的第一步。可以考慮從現(xiàn)在開始，逐步壓減免費(fèi)的配額量，同步增加有償拍賣的配額量，確保免費(fèi)配額數(shù)量不再增加。

　　第三，進(jìn)一步擴(kuò)大全國性碳市場覆蓋行業(yè)范圍。全國性碳市場現(xiàn)在只覆蓋了電力企業(yè)，鋼鐵、化工、造紙、航空等高排放行業(yè)沒有納入。

　　第四，設(shè)立價格穩(wěn)定機(jī)制。這有助于形成碳價穩(wěn)定上漲的預(yù)期，促進(jìn)減排，還有助于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈定價，避免沖擊相關(guān)方的生產(chǎn)經(jīng)營以及宏觀管理部門的通脹治理。未來隨著碳總量目標(biāo)的確定，碳價波動會加大，當(dāng)前有必要提前考慮建立價格穩(wěn)定機(jī)制。

　　第五，要按照金融規(guī)律來發(fā)展碳市場。盡快允許金融機(jī)構(gòu)等各類主體參與。沒有金融機(jī)構(gòu)的參與，碳市場在價格發(fā)現(xiàn)、預(yù)期引導(dǎo)、風(fēng)險管理等方面的作用將大打折扣；依托現(xiàn)行金融基礎(chǔ)設(shè)施體系完善全國性碳市場的交易、托管、結(jié)算等各個環(huán)節(jié)，加快推動碳衍生品發(fā)展。

　　第六，推動能源價格市場化改革。電力定價并非完全的市場化定價，碳價格信號的傳導(dǎo)可能阻滯在電價環(huán)節(jié)。

　　第七，根據(jù)當(dāng)前全球發(fā)展趨勢，我國也要重視碳抵消市場的發(fā)展。CCER的適用范圍還比較狹窄，應(yīng)考慮在新能源、碳匯、碳移除的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大支持范圍。此外，碳抵消用于碳排放權(quán)履約的比例被限制在5%，相關(guān)的比例設(shè)置還可以進(jìn)一步研究論證。

　　(本文作者介紹：中國銀行間市場交易商協(xié)會任副秘書長)