文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 夏心愉

　　“愉見財(cái)經(jīng)”有一個(gè)做銀行理財(cái)子公司相關(guān)業(yè)務(wù)的朋友，以他的觀察，給理財(cái)子分了三個(gè)等級(jí)。

- 用我的話來表達(dá)呢，有點(diǎn)像：頭等艙、公務(wù)艙、經(jīng)濟(jì)艙；

- 但我這朋友估計(jì)是個(gè)愛打游戲的直男，他的表達(dá)方式是：滿血版、殘血版、急需免死金牌版。

　　我怕說“鄙視鏈”怪語出傷人的，那就換一個(gè)表達(dá)方式吧：理財(cái)子之間自下向上形成了一條“羨慕鏈”。

　　目前已經(jīng)入場(chǎng)銀行理財(cái)子江湖的玩家，共有29家。其中21家已經(jīng)正式開業(yè)，另有8家處于“已批籌、未開業(yè)”狀態(tài)。這里就已經(jīng)劃出了兩個(gè)“羨慕級(jí)”。

　　再以“原油寶事件”為標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)，前后一分，已開業(yè)的理財(cái)子里又分出了兩個(gè)“羨慕級(jí)”。

　　于是就有了三個(gè)“羨慕級(jí)”。

　　穩(wěn)坐“頭等艙”的，是趕在2020年4月“原油寶事件”爆發(fā)前順利驗(yàn)收開業(yè)的，包括工農(nóng)中建交、郵儲(chǔ)的六大行理財(cái)子；招銀、興業(yè)、光大理財(cái)?shù)裙煞菪欣碡?cái)子；以及以寧波、杭銀為代表的城商行理財(cái)子。

　　有句講句，這些理財(cái)子的母行，要么梯隊(duì)過硬、要么本身資管業(yè)務(wù)放在市場(chǎng)上的確也是領(lǐng)跑的，所以他們被批得早、開業(yè)快，成功躲過了2020年4月因“原油寶事件”引發(fā)的一系列“強(qiáng)監(jiān)管”動(dòng)作。

　　因此他們生而擁有外匯交易，衍生品交易等資質(zhì)。

　　除此之外，同樣是借著2020年底的“銀保監(jiān)會(huì)試點(diǎn)積極推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)”的風(fēng)口，“四地四家”銀行理財(cái)子，還獲得了首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)。分別是，工銀理財(cái)在武漢和成都，建信理財(cái)在深圳，招銀理財(cái)在深圳，光大理財(cái)在青島。

　　于是，這四家理財(cái)子各類業(yè)務(wù)資質(zhì)最齊全，真可謂，理財(cái)子中“戰(zhàn)斗機(jī)”。

說來吧，成功，有時(shí)候就是，七分靠打拼，三分真好命……

　　坐進(jìn)“公務(wù)艙”的，是那些雖已開業(yè)的銀行理財(cái)子，但是一腦門撞上“原油寶”翻車，于是生于監(jiān)管審慎期。監(jiān)管把理財(cái)子全部外匯交易、衍生品交易的權(quán)限上收。且，之后、至今，就沒批過了。

　　當(dāng)然咯，就少幾個(gè)業(yè)務(wù)資質(zhì)，比上不足比下還是綽綽有余的，人家好歹還是坐進(jìn)高級(jí)艙位了?！坝湟娯?cái)經(jīng)”問個(gè)“公務(wù)艙”里的朋友有啥差別，他說，在主流的銀行理財(cái)固收、權(quán)益和專戶類市場(chǎng)賽道上，沒有什么本質(zhì)的差異，只有當(dāng)產(chǎn)品涉及到境外外匯交易啦，或是風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別更高、更復(fù)雜的金融衍生品時(shí)，才會(huì)感到掣肘。

　　開篇那個(gè)愛打游戲的資管直男說了，這“羨慕鏈”上的頂級(jí)和次級(jí)，就像蘋果最新發(fā)的Iphone 13pro 和 Iphone 13，雖然都宣稱自己采用了最新版5納米級(jí)A15處理器，但前者是5核GPU“滿血版”，后者是4核GPU“殘血版”。

　　所以這意味著，你平時(shí)打打電話發(fā)發(fā)微信，其實(shí)沒啥差異感，但在特定的環(huán)境，比如要打個(gè)游戲，就能感覺出二者不同了，那還是“滿血版”要爽得多啊。

　　坐進(jìn)“經(jīng)濟(jì)艙”的，就是“已批籌、未開業(yè)”的。當(dāng)然咯，比起還在趕火車的，的確是已經(jīng)拿到機(jī)票了，但啥時(shí)候能開業(yè)還不知道，那叫一個(gè)“急”！

　　某家“經(jīng)濟(jì)艙”里的銀行，前兩年零售業(yè)務(wù)與高等級(jí)艙位的某“對(duì)標(biāo)行”尚屬同一檔次、幾乎貼身肉搏，現(xiàn)在“對(duì)標(biāo)行”理財(cái)子開了，他家卻沒有，于是乎，表外只好統(tǒng)統(tǒng)回表，資產(chǎn)端也沒人家做得活絡(luò)，有些新產(chǎn)品不能在自己體系里玩，無計(jì)可施只能想辦法做大代銷，可這代銷吧，成本就壓不低……

　　財(cái)報(bào)里的零售業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)掉隊(duì)騙不了人，幾乎是眼睜睜看著“對(duì)標(biāo)行”直接包抄到了自己前頭。

政策紅利的蝴蝶扇了扇翅膀，就可能振出銀行資管的馬太效應(yīng)。 

　　最讓人焦慮的，還不是“暫未開業(yè)”，而是，往后看監(jiān)管還在趨嚴(yán)，行業(yè)門檻越來越高。

　　“未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行或不能新增理財(cái)投資?！薄@條市場(chǎng)傳言，最初都被你們解讀為，劍指“管理資產(chǎn)規(guī)模在千億以下的城商行理財(cái)”吧？

　　NO NO NO，不止?！坝湟娯?cái)經(jīng)”聽說，目前監(jiān)管已經(jīng)明確通知各家銀行，2022年9月30日之前如果理財(cái)子還沒有開業(yè)，這家銀行一樣不能了。

　　故事到這里沒有講完，“經(jīng)濟(jì)艙”里生態(tài)估計(jì)才是外界最關(guān)心的。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評(píng)論員、主持人，中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)專委會(huì)研究員，上海金融青聯(lián)委員。微信公眾號(hào)：愉見財(cái)經(jīng)。)