文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 曾剛

　　在推動消費升級的過程中，消費金融通過增加消費者對于高附加值產(chǎn)品的需求，促進高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而進一步淘汰低端落后產(chǎn)能，從而帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。尤其是在投資和進出口貿(mào)易對于經(jīng)濟增長的貢獻出現(xiàn)乏力的情況下，推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向中高端邁進。

　　今年雙11剛開場1小時03分59秒，天貓成交額就突破了1000億元，比去年提前了43分鐘，全天成交額更是達到了2684億元。與此同時，另一組數(shù)據(jù)更應(yīng)引起注意：今年由于天貓向商家全面開放了消費信貸能力，開通花唄分期后，商家銷售額同比增長超過90%。

　　這是一個消費金融擴大內(nèi)需、拉動消費的力證。

　　過去幾年中，與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和居民財富增加相適應(yīng)，我國消費金融市場迎來了快速的發(fā)展：一是中國經(jīng)濟快速增長，服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)占比不斷提高，消費升級加速，帶動了消費貸款等零售金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展；二是人均可支配收入不斷提升，居民消費意愿增強，為消費貸款需求提供了支撐；三是金融科技與消費信貸業(yè)務(wù)的融合極大拓展了金融機構(gòu)的服務(wù)半徑、提高了服務(wù)效率、提高了業(yè)務(wù)處理能力等，有效降低了金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)成本，加快了消費信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　經(jīng)濟的發(fā)展為消費金融提供了廣闊的空間，而反過來，消費金融的健康發(fā)展，也能讓金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟和民生，推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化。無論基于政策理論，還是國際經(jīng)驗分析，健康的消費金融在一國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中具有極重要的作用，在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級過程中，也不例外。從過去一段時間的發(fā)展來看，我國消費金融發(fā)展的價值體現(xiàn)在以下幾個方面：一是擴大內(nèi)需，拉動消費；二是促進消費升級，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；三是踐行普惠金融，實現(xiàn)共享發(fā)展。

許文濤 繪

　　擴大內(nèi)需，拉動消費

　　2018年4月23日，中央政治局會議要求，“要堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來。”這是繼2014年12月之后，中央政治局會議再提“擴大內(nèi)需”。

　　擴大內(nèi)需包括擴大投資需求和擴大消費需求。在企業(yè)杠桿率高企的背景下，擴大投資需求受到越來越多的制約，而擴大消費需求則大有可為。發(fā)達國家發(fā)展經(jīng)驗表明，一國經(jīng)濟在走向成熟的過程中，居民消費的數(shù)量和質(zhì)量的提高將成為經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)升級的重要推動力。世界主要經(jīng)濟體的居民消費對于GDP的貢獻長期在50%以上，美國接近70%。在全球經(jīng)濟增長放緩，國內(nèi)經(jīng)濟處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，由投資主導(dǎo)的經(jīng)濟增長模式難以為繼，出口需求日漸疲乏，消費需求較好地發(fā)揮了對經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定作用，居民消費將成為主導(dǎo)今后較長時期經(jīng)濟增長的持續(xù)動力，并由此推動經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型，助力經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。

　　適度發(fā)展消費金融有助于拉動消費增長。自2009年開展試點以來，我國消費金融由點及面，全面鋪開，國家相繼出臺了一系列政策鼓勵、支持和引導(dǎo)消費金融的健康發(fā)展。隨著相關(guān)政策體系的不斷完善，消費金融在頂層設(shè)計中有了更清晰的定位，消費金融市場也得到快速增長，有力地促進了消費，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長提供了有力的支撐。2019年1-9月，消費對GDP增長的貢獻率達到60.5%，遠高于同期投資和凈出口的貢獻度（分別為19.8%和19.6%），消費金融在其中發(fā)揮了重要的作用。

　　促進消費升級，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　對于消費者來說，消費金融能夠增加其當(dāng)前可以使用的資金，使得其面臨的流動性約束得以緩解，進而促進消費者增加消費。而且，消費信貸對消費者消費的影響不僅體現(xiàn)在消費數(shù)量上，還體現(xiàn)在消費結(jié)構(gòu)的變化上。從國際經(jīng)驗來看，在人均收入達到一定水平后，居民部門的消費結(jié)構(gòu)會逐漸升級，表現(xiàn)為對非耐用品的消費占比下降，對服務(wù)的消費占比上升。

　　從國際經(jīng)驗看，美國從20世紀(jì)60年代以來，在居民消費中，非耐用品消費占比從1965年的36.9%下降至2018年的20.64%，耐用品消費占比從1965年的15.0%小幅下降至2018年的10.54%，而服務(wù)消費占比從1965年的48.1%上升至2018年的68.82%。如果中國的消費結(jié)構(gòu)演進遵循類似的路徑，意味著服務(wù)消費仍有極其廣闊的發(fā)展空間，耐用品消費則會保持相對較快增長。

　　從中國的實際情況看，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，消費金融不僅增加了消費者對耐用消費品的消費，近年來還開始更多向個人成長、自我提升的領(lǐng)域延伸，與健康、養(yǎng)老、教育、旅游等“非傳統(tǒng)”商品相關(guān)的消費信貸規(guī)模不斷擴大。

　　在推動消費升級的過程中，消費金融通過增加消費者對于高附加值產(chǎn)品的需求，促進高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而進一步淘汰低端落后產(chǎn)能，從而帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。尤其是在投資和進出口貿(mào)易對于經(jīng)濟增長的貢獻出現(xiàn)乏力的情況下，推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向中高端邁進。

　　踐行普惠金融，實現(xiàn)共享發(fā)展

　　隨著金融業(yè)的快速發(fā)展，很多機構(gòu)和個人都已獲得了充分的，在一定程度上甚至過度的金融服務(wù)。但是，仍有相當(dāng)數(shù)量的普通居民和弱勢領(lǐng)域（如小微企業(yè)、民營企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域）難以獲得有效、充分的金融支持，有些甚至還面臨著金融服務(wù)的空白。有鑒于此，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出，“以市場需求為導(dǎo)向，積極開發(fā)個性化、差異化、定制化的金融產(chǎn)品”。其指向就在于優(yōu)化金融機構(gòu)體系與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，解決服務(wù)對象不匹配的痼疾，使之更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟與民生。

　　消費金融是普惠金融的重要組成部分。在我國，盡管消費金融發(fā)展歷程并不短，但在很長時間里，銀行消費信貸主要服務(wù)于央行征信體系覆蓋的高凈值、高收入人群，主要產(chǎn)品是信用卡與汽車貸款，許多潛在客戶群體未被有效覆蓋，尤其是年輕人群以及三線及以下城市或農(nóng)村居民。一般而言，他們因較低的（或不穩(wěn)定）的個人收入水平、不穩(wěn)定的工作性質(zhì)以及居住地較落后的金融發(fā)展?fàn)顩r難以得到消費信貸，無法緩解短期流動性缺乏，更提不上平滑消費。近年來，在政策不斷推動與互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的背景下，與場景相結(jié)合的消費金融創(chuàng)新，有效緩解了此類客戶消費需求與消費能力存在缺口的問題，極大激發(fā)了年輕人群以及三線及以下城市居民的消費能力。一方面，通過釋放長尾群體的消費能力，為經(jīng)濟穩(wěn)增長提供了有力的支持；另一方面則大大促進了消費平權(quán)，將共享發(fā)展理念落到了實處。

　　切實保護金融消費者合法權(quán)益

　　從行業(yè)整體發(fā)展空間來看，預(yù)計我國消費金融行業(yè)整體仍會有一段時間的高速成長期，預(yù)計消費信貸占總信貸的比重仍有一定的上升空間。當(dāng)然，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，消費金融行業(yè)的運營也將趨于規(guī)范，在這個過程中，貼近消費場景、合規(guī)經(jīng)營的消費金融機構(gòu)，競爭優(yōu)勢會愈發(fā)明顯。從長遠看，要實現(xiàn)消費金融的健康可持續(xù)發(fā)展，需要堅持以下幾個重點：

　　第一，深挖有效的消費場景。相關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)根植于有效的消費場景，根據(jù)客戶的個性化需求調(diào)整和完善業(yè)務(wù)內(nèi)容，同時在消費場景進行直接營銷。通過對消費者喜愛場景進行深入挖掘，提升對相應(yīng)金融產(chǎn)品對于消費者的吸引力。

　　第二，提高行業(yè)自律水平。從長遠看，消費金融應(yīng)真正立足于“以客戶為中心”，圍繞客戶真實、合理的需求進行產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷，并加強貸后管理、監(jiān)控資金流向，嚴(yán)格控制過度放貸以及資金挪用可能引發(fā)的風(fēng)險。此外，還應(yīng)嚴(yán)格遵守金融監(jiān)管的要求，規(guī)范各類機構(gòu)之間的合作，并切實保護金融消費者合法權(quán)益。有鑒于此，消費金融機構(gòu)應(yīng)在授信額度、利率定價、數(shù)據(jù)使用、貸后管理、機構(gòu)合作以及守法合規(guī)等方面，加強行業(yè)自律，以確保消費金融的可持續(xù)發(fā)展，并真正為客戶創(chuàng)造價值。

　　(本文作者介紹：國家金融與發(fā)展實驗室副主任，中國社會科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任)