文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄作家 唐寧

　　近年來金融科技的興起，在助力小微企業(yè)解決金融需求等方面，發(fā)揮了不可替代的作用。

　　2019年7月15日，在國務院總理李克強主持召開的經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會上，李克強總理特別強調(diào)要求疏通貨幣政策傳導渠道，進一步降低中小微企業(yè)融資成本。

　　降低中小微企業(yè)，特別是小微企業(yè)的融資成本問題，一直箭在弦上，市場各方也一直都在努力。值得慶幸的是，近年來金融科技的興起，在助力小微企業(yè)解決金融需求等方面，發(fā)揮了不可替代的作用。

　　做金融就是希望解決具體的需求，而科技可以更好地幫助金融去解決這些需求。那么，在小微企業(yè)的成長過程中，金融科技可以在哪些關鍵階段發(fā)揮作用呢？

　　為成長型初創(chuàng)企業(yè)提供直接融資支持

　　在千千萬萬的小微企業(yè)中，總有那么一部分是有著廣闊成長前景的。假以時日，或許他們就可以成長為谷歌、微軟這樣的知名企業(yè)。對于此類小微企業(yè)，他們最適合的金融支持就是直接投融資方式。他們大多都遵循著從天使投資、創(chuàng)投風投到私募股權再到資本市場的成長路徑，而在這樣的成長過程中，金融能夠提供關鍵的、雪中送炭般的支持。當然，這部分極具潛力的小微企業(yè)，在成長初期的18-24個月之間，也會經(jīng)歷所謂的“死亡谷”時期，因為企業(yè)在這段時期還不能得到以財務回報為主要訴求的機構投資人的A輪、B輪的融資支持。

　　這就要求市場上必須有這樣一群人，他們既訴求財務回報又有一些其他追求，例如愿意跟年輕人在一起，愿意把自己的所知所學、行業(yè)經(jīng)驗和洞察分享給年輕人，和年輕人在一起感覺自己也更年輕了，等等，我們稱之為“天使投資人”。美國有30多萬天使投資人，而在當下的中國，這樣的人還非常少。

　　也正因如此，在中國，預計天使投資人的培養(yǎng)、股權眾籌等或將在未來的5-10年內(nèi)會大有作為。未來5-10年間，中國也會出現(xiàn)像AngelList（著名股權眾籌平臺）這樣的金融科技平臺，能夠幫助中國培養(yǎng)起一批天使投資人。屆時，我們的早期初創(chuàng)科技創(chuàng)新類企業(yè)就可以更從容地度過“死亡谷”時期。

　　而當初創(chuàng)企業(yè)在得到B輪、C輪投資支持的時候，最大的痛點往往是人民幣基金缺少長期支持。

　　目前，中國市場上有美元創(chuàng)投基金和人民幣創(chuàng)投基金。美元創(chuàng)投基金一般去美國、歐洲等市場融資，他們的LP（有限合伙人，Limited Partner）群體非常穩(wěn)定，諸如美國的大學、校友捐贈基金，以及保險公司、養(yǎng)老金等。而人民幣創(chuàng)投基金的LP基礎非常薄弱，那么，到底該如何給科技創(chuàng)新類的創(chuàng)投風投提供長期資金呢？

　　母基金就是一個非常重要的金融供給側結構性改革的典型案例。通過母基金的方式，可以把中國的高凈值、超高凈值個人投資者聚集起來，幫助他們通過風險分散的方式，投資于高風險、高回報的新經(jīng)濟之中。

　　金融科技具體能夠做什么呢？如何識別好的母基金呢？

　　熊曉鴿帶領的IDG資本在過去25年取得了非常輝煌的成績，那么，在未來的10年、25年還一定能做得好嗎？徐小平管理的真格基金過去始終專注于天使投資且做得很好，現(xiàn)在他如果想既關注天使輪又關注A輪、B輪，他還能做得好嗎？

　　過去，我們識別這些基金的好壞優(yōu)劣，主要靠人工的方法，根據(jù)市場經(jīng)驗來判斷。所幸，我們在多年的實踐過程中，沉淀積累下來了龐大的數(shù)據(jù)庫。有了數(shù)據(jù)庫，人工智能、大數(shù)據(jù)等金融科技才得以在這個過程中發(fā)揮巨大的功用。

　　諸如“AI+FOF”系統(tǒng)工具，這是一個擁有超級金融大腦的人工智能平臺，可以從超過60個維度全方位分析一只基金，包括基金的團隊組成、基金的歷史業(yè)績、基金過去跟哪些基金合作、他們投的企業(yè)現(xiàn)實表現(xiàn)如何、近期的發(fā)展情況等，所有這些信息都可以實時抓取，每秒鐘可以分析一千萬條相關的數(shù)據(jù)。這些大數(shù)據(jù)再與我們基礎數(shù)據(jù)庫之中那些質量非常高的、相關性非常強的數(shù)據(jù)結合起來，就能夠讓分析師進行更有效的判斷和預測。

　　不可否認，金融科技確實能夠幫助金融做得更好。但需要強調(diào)的是，金融科技起到的仍然只是輔助作用，我們不可能單獨憑借諸如“AI+FOF”這樣的系統(tǒng)工具，就可以有效識別到底哪只基金未來可以做得好。專業(yè)的判斷和預測，一定還需要有專業(yè)的、有經(jīng)驗的財富管理團隊與金融科技手段相互支持，相輔相成。

　　發(fā)展數(shù)字普惠金融，提供債權融資支持

　　除此之外，對于更多的小微企業(yè)而言，更合適的金融支持方式則是債權融資方式。

　　債權融資也已呈現(xiàn)出跟傳統(tǒng)經(jīng)濟非常不同的特點。今天的小微企業(yè)，數(shù)字化程度越來越高。如何能夠利用它們的數(shù)字資產(chǎn)？它們的數(shù)字資產(chǎn)運營信息、交易信息本身就具有重要的價值。如何用這些數(shù)字化資產(chǎn)把它們和大數(shù)據(jù)風控模型建立起關聯(lián)，實時地生成信用判斷呢？

　　剛剛退出中國市場的亞馬遜，有一項非常棒的業(yè)務，就是幫助中國華東、華南的小商家，把中國的商品賣到國外去，這個業(yè)務目前發(fā)展得非常好。這幾十萬小商家都擁有數(shù)字化資產(chǎn)，沒有實物的抵押擔保。在亞馬遜平臺上，有它們的交易信息、運營數(shù)據(jù)。宜信跟亞馬遜開展合作，在旺季的時候，在商機到來的時候，這些小商家可以找亞馬遜提交需要資金支持的申請，亞馬遜就會將相關的數(shù)據(jù)提供給宜信。此后，我們的大數(shù)據(jù)風控模型會實時基于這些數(shù)字資產(chǎn)判斷是否提供信用支持。類似這樣的模式，對于國內(nèi)的小微、供應鏈、上下游的企業(yè)同樣適用。

　　類似這樣的數(shù)字普惠金融，在下一階段能夠幫助越來越多的中小微企業(yè)獲取資金。其可以是一種供應鏈的模式，像道口貸，它所做的供應鏈金融模式非常有特色；也可以是一個獨立的方式，它的運營數(shù)據(jù)、交易信息為一個平臺所獲取，相關的金融機構與數(shù)字化賦能平臺合作，進而幫助企業(yè)解決金融資金獲取的問題。

　　提升小微企業(yè)的數(shù)字化金融能力

　　此外，金融科技同樣可以在財富管理相關領域為小微企業(yè)提供支持。

　　當下，很多的小微企業(yè)主有一個特別重要的特點，就是家企不分。因為企業(yè)規(guī)模體量較小，且多屬于家族經(jīng)營模式，所以很難區(qū)分他的資金是企業(yè)的還是個人的。

　　那么，對于這些小微企業(yè)主來說，一方面，企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題或者擴大再生產(chǎn)時，有融資需求；另一方面，企業(yè)盈利有結余時，有理財需求。如何利用金融科技，全方位地讓小微企業(yè)提升它的金融能力呢？

　　我們可以向他們展示國際、國內(nèi)一些有代表性的金融科技企業(yè)，展示他們是如何幫助小微企業(yè)更好地做應收賬款數(shù)字化管理的，更好地做企業(yè)發(fā)票、差旅費用等的數(shù)字化管理的，更好地做好員工各方面的財務相關、人力資源相關管理的，等等。所有這些，既能幫助企業(yè)實現(xiàn)高效管理，同時又可以生成數(shù)字化信息，直接跟數(shù)字普惠金融、金融科技企業(yè)還有銀行機構直聯(lián)，有助于它們基于企業(yè)的數(shù)字化資產(chǎn)，提供更貼心的金融解決方案，更高效地提供融資支持服務。

　　(本文作者介紹：宜信公司創(chuàng)始人、CEO)