意見領袖丨新金融聯盟NFA

　　“基于人口因素，外資企業特別親睞印尼和越南市場；語言能力是馬來西亞市場強項，外派人員在該地生活較為安全、舒適；新加坡的缺點是市場規模小，因其金融發展比較成熟，老百姓在投融資、支付及電子購物方面痛點不多，所以機遇也不多。”1月4日，在新金融聯盟舉辦的“新外部環境下金融科技出海的挑戰與應對”內部研討會上，馬來亞銀行宏觀經濟研究總監鄭寧在主題發言中表示。

　　會上，新金融聯盟學術顧問、北京大學國家發展研究院院長黃益平，阿里云智能集團副總裁、新金融行業總經理張翅，匯付天下董事長、首席執行官周曄，信也科技印尼業務首席執行官顧鳴，嘉銀科技副總裁陳彤，中電金信港澳事業部總經理朱巧琳也做了主題發言。絲路基金投資三部負責人陳之平、商務部國際貿易經濟合作研究院研究員王誠交流。

　　會議由新金融聯盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。來自海內外的監管部門、金融機構、金融科技公司代表近80人通過線上線下參會。以下為鄭寧發言全文。

　　放眼東南亞市場：在變革中尋找機遇

　　文| 鄭寧

　　近幾年，中國的數碼企業憑借技術領先優勢，紛紛在東南亞市場嶄露頭角。先行出海企業成績不俗，不但滿足了當地市場的需求，惠及老百姓，也推動了整個東南亞地區數字經濟的繁榮。那么，在東南亞市場中，哪些國家的布局潛力最大？風險最小？有何注意事項？

　　哪些東南亞國家最具布局潛力？

　　東盟由十個國家組成，總計約有7億人口，目前正在歡迎新成員——東帝汶。我們重點關注其中6個經濟較發達的國家。

　　東南亞的幾個經濟體現在正經歷騰飛階段。其中越南和印尼潛力不容忽視，未來幾年這兩個經濟體GDP的增速不低于6%；馬來西亞進入了固定投資猛增大周期；新加坡憑借周邊國家的迅速發展，取得了不錯的經濟表現，GDP增長為4%。唯有泰國經濟仍然面臨結構性的因素拖累，未來幾年增速或許不高于3%。

　　東盟四個潛力最大的國家分別是印尼、越南、馬來西亞、泰國。在這些地區開拓業務有哪些優勢和弊端？日本的貿易組織每年要就這個題目調研數千家跨國企業，今年的結論是：基于人口因素，外資企業特別親睞印尼和越南市場；同時非常認可馬來西亞這個多元種族社會，語言能力是馬來西亞市場強項，外派人員在該地生活較為安全、舒適。

　　我在新加坡央行任職15年，介紹一下出海新加坡的優勢和弊端。新加坡對數字經濟監管理念、條規，以及支持度都非常透明、清晰且可預見。該國政府包括央行非常努力推動科創企業發展，無論是數碼科技巨頭還是初創企業，都認為新加坡營商環境不錯。

　　新加坡的缺點是市場規模小，因其金融發展比較成熟，老百姓在投融資、支付及電子購物方面痛點不多，所以機遇也不多。反而是人口眾多的一些新興市場，金融體制尚未完全成熟，存在未被現有企業與體制滿足的需求，對于中資數字金融企業而言，會是更有發展空間的新興市場。

　　調研還發現，外資企業在不同的東南亞國家所遇到的痛點不同。比如，印尼、越南、泰國三個地區的共同點是市場條規不明確，行政手續比較繁瑣復雜。我個人認為，對于中資科創企業來說，數字經濟條規如果還在醞釀中，還在不斷演變，可能是一個難得的機會，可以說是高風險、高回報的環境。

　　馬來西亞的一個弊端是高新科技人才比較稀缺，該國政府正積極加大投入，希望培育更多的高新技術人才。新加坡在工資成本、運營成本方面比較缺乏競爭力。

　　東南亞的電子支付和電子商務的蛋糕有多大？新加坡的數碼基建或許比較發達，條規比較成熟，不過最大的蛋糕還是在印尼，因為他們的市場體量最大。

　　2023年9月，東盟啟動了數碼經濟合作框架，希望通過9個領域一體化，在2030年盤活2萬億美元的市場增量。不過，東盟各國數字經濟發展的步伐不大一致，參差不齊，要達到一體化的愿景蠻具挑戰性。

　　在數碼一體化方面指數上，東盟國家領先的有泰國、馬來西亞、文萊及新加坡。

　　從東南亞國家的互聯網速度上看，比如印尼，因為他們是由幾千個島嶼組成的國家，在互聯網速度基建方面發展比較慢。

　　價廉物美才是問題

　　我再談談中國數字金融、數字經濟企業出海可能面臨的挑戰。出海企業在監管層面遇到的風險可能來自兩方面：第一，在現有環境上遇到難點。第二，眼前一片晴朗，但在未來可能出現監管障礙。

　　一個外資企業要在海外布局，首先要滿足當地老百姓的需求，對本地有好處。如果滿足了當地需求，照常理不應該受到當地政府阻止。可是，如果搶占了當地企業市場份額，出海的道路會出現一些突變。

　　近幾年，中國電子商務在東南亞發展不俗，但最近在泰國和印尼遭遇監管條例的阻滯。

　　去年底，泰國首相召集了24個不同部委，推出了68項新的舉措，嚴厲排查，禁止品質低劣的商品流入泰國，其實想打壓的是Temu之類的中國電商，對此中國駐泰國大使館立刻做出了強烈反應。我問一位泰國的朋友，這不是在欺負人嗎？我的朋友這樣解釋，如果中國的商品真的品質低劣，反倒不成問題。問題就在于中國商品價廉物美，對當地商家造成了威脅，政府必須采取措施加以打壓。

　　最近，印尼也同樣有抵制外國電商的傾向。一位印尼朋友告訴我，一件衣服從海外進口到印尼，一般會經過6層批發商、零售商的層層加價抽取利潤，才送到城鎮鄉村到消費者手中。外國電商影響了這些中間商的飯碗，當地政府必須做出監管的回應。站在中資企業視角，企業家或許認為不過是把國內成功營商模式復制到海外。但我的這位印尼朋友說，不能完全把利潤都賺光，必須讓利。

　　無論是數字金融還是電子商務，出海開拓業務并不容易，不但要分析眼前監管格局，還要深入研究當地的政商關系，提前預見發展過快可能引發的監管風險，采取更具包容性的發展模式。

　　(本文作者介紹：一個高質量的新金融政策研討和行業交流平臺。)