意見領袖|中國財富管理50人論壇

　　8月20日，由中國財富管理50人論壇（CWM50）舉辦的“2022夏季峰會——金融助力穩增長與財富管理高質量發展”在京成功召開。峰會以今年以來國內外超預期因素變化與困難挑戰為背景，為當前形勢下增強我國金融支持穩增長效能、助力經濟復蘇、進一步推動金融與財富管理行業高質量發展建言獻策。中銀理財總裁宋福寧出席會議并在第一場高峰論壇“新規四周年：銀行理財高質量發展之道”上發言。

　　宋福寧認為，從中長期看，銀行理財的全面凈值化轉型面臨著同業競爭、核心能力建設、投資者教育、跨境投資能力等多方面挑戰。宋福寧指出，銀行理財機構應緊抓中國經濟轉型升級與結構調整的投融資需求，提升多資產配置能力，加快布局權益類資產、商品類資產、外匯資產、另類投資等，實現從公開市場到非公開市場的各類資產類別全覆蓋。宋福寧建議，銀行理財行業應該充分利用大數據、人工智能等新技術，根據不同投資人的資產規模、風險偏好、生命周期等階段，構建資產類別齊全，投資策略豐富，投資周期完整的多元化凈值型的產品體系。

　　一、銀行理財轉型正由制度引導階段轉向經濟高質量發展引領的新階段

　　2018年資管新規的出臺，拉開了資管領域改革的序幕，銀行理財業務按照監管導向有序進行調整，在產品、投研、渠道、風控、科技和運營等方面同步發力，經過四年多不懈努力，以凈值化為核心的行業轉型取得積極成效，理財行業對實體經濟的服務質效顯著增強。銀行業理財登記托管中心的數據顯示，截至2022年上半年，凈值型理財產品規模占比由2018年的27%提升至95%，銀行理財通過投資債券、非標準化債權、未上市股權等資產，支持實體經濟資金規模約25萬億元。

　　隨著資管新規過渡期的結束和新規正式實施，銀行理財邁入全面凈值化的新階段，經濟高質量發展引領成為銀行理財高質量發展的核心動力。在資金端，居民財富穩步增長，居民中長期投資理念逐漸形成，養老金相關業務需求快速提升，機構客戶資金保值增值需求增加，這些都將推動形成理財產品新的形態。在資產端，隨著中國特色現代資本市場的不斷完善，資本市場覆蓋面和普惠性將持續提升，這將極大拓寬銀行理財的投資范圍，推動銀行理財投資能力邊界的不斷拓展和行業的差異化發展。在運營端，大數據、云計算、人工智能等科技在經濟金融領域運用的不斷突破，深刻影響著銀行理財的發展進程，也不斷推動銀行理財行業數字化轉型和智慧運營能力提升。

　　二、新起點銀行理財行業仍面臨挑戰

　　今年以來，百年變局和世紀疫情、國際地緣政治沖突相互疊加，經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。美歐主要經濟體為應對通脹加速收緊貨幣政策，帶動全球金融周期轉換，國際金融市場波動加劇，可能通過資本流動、匯率、投資者情緒等傳導至境內金融市場；國內超預期突發因素導致“三重壓力”再次增大，供需雙雙下滑，經濟運行壓力逐步映射到金融領域。在未來一段時間內，這些因素從資金端到資產端給銀行理財凈值管理帶來挑戰。從中長期看，銀行理財全面凈值化轉型面臨同業競爭、核心能力建設、投資者教育、跨境投資能力等挑戰。

　　三、以卓越的多元化資管能力助力穩定宏觀經濟大盤和推動行業高質量發展

　　隨著國家戰略的深入推進和多層次資本市場體系的健全完善，打造卓越的多元化資產管理能力，是銀行理財發揮橋梁功能，引導金融資源流向國民經濟的關鍵領域和薄弱環節，有效服務實體經濟和助力穩定宏觀經濟大盤的重要抓手，同時也是推動銀行理財行業高質量發展的重要途徑。多元化的資管能力包括以下幾個方面：

　　一是多元化的資產配置。緊抓中國經濟轉型升級與結構調整產生的投融資需求，提升多資產配置能力，加快布局權益類資產、商品類資產、外匯資產、另類投資等，實現從公開市場到非公開市場的各主要資產類別的全覆蓋。

　　二是多元化的資金來源。通過加快代銷、直銷等渠道建設，全面提升銀行理財的客戶觸達能力，提高理財產品覆蓋的廣度和深度，廣泛獲取零售客戶、高凈值客戶、企業客戶、養老機構客戶以及海外客戶等各類資金。

　　三是多元化的產品體系。充分利用大數據、人工智能等新技術，根據不同的財產規模、風險偏好、生命周期階段等，面向機構和個人投資者，構建資產類別齊全、投資策略豐富、投資周期完整、分層有序、功能互補、風險收益相匹配的多元化凈值型產品體系。

　　四是多元化的區域業務布局。緊跟國家戰略及區域經濟發展布局，根據不同區域經濟發展特點、比較優勢和產業結構等，有針對性地制定區域業務布局策略。加大對長三角等重點區域投資力度，積極助力區域協調發展和特殊類型地區加快發展，積極探索海外業務布局。

　　五是多元化的戰略性新興產業投資。針對國家發展規劃中的重點戰略新興行業，提速產品設計與布局。積極為高端裝備、航空航天、生物技術等戰略新興產業和科技企業提供投資支持和理財服務。深刻把握國家“碳達峰”、“碳中和”過程中的發展機遇，加大綠色低碳領域的資產配置。

　　（本文僅代表作者個人觀點，不代表論壇立場）

　　(本文作者介紹：中國財富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個非官方、非營利性質的學術智庫組織。論壇致力于為關心中國財富管理行業發展的專業人士提供一個高端交流平臺，推動理論、思想、創新和經驗交流，為相關決策與研究機構提供理論與實務經驗參考，進而為財富管理行業的發展提供不竭的思想動力，最終對中國金融體系的優化產生積極影響。)