文/新浪財經意見領袖專欄作家 高瑞東

　　一、全球疫情持續發酵，美歐成德爾塔主戰場

　　全球疫情持續發酵，美歐成“德爾塔”主戰場。據約翰·霍普金斯大學數據，6月20日至7月30日，全球每百萬人新冠肺炎新增確診病例由46例增加至75例，本輪由“德爾塔”變異毒株擴散所引致的疫情反彈持續發酵。

　　具體來看，北美洲每百萬人新冠肺炎新增確診病例由40例增加至188例，歐洲每百萬人新冠肺炎新增確診病例由53例增加至166例，是本輪疫情反彈的主要推動力量；亞洲每百萬人新冠肺炎新增確診病例由29例增加至53例，非洲每百萬人新冠肺炎新增確診病例由17例增加至29例，大洋洲每百萬人新冠肺炎新增確診病例由4例增加至28例，疫情反彈程度相對較弱；南美洲每百萬人新冠肺炎新增確診病例由325例大幅下降至149例，疫情明顯好轉。

　　“德爾塔”變異毒株是本次疫情反彈的元兇，在全球迅速蔓延且感染比例持續提升。一方面，根據世界衛生組織數據，截至7月27日，“德爾塔”變異毒株已經傳播至全球132個國家（含地區），僅次于今年2月份引起疫情大幅反彈的“阿爾法”變異毒株，傳播力及傳播速度較強。另一方面，根據全球共享流感數據倡議組織（GISAID）統計，截至 7 月 27 日，基于過去四周新冠肺炎新增感染病例樣本，全球總遞交檢驗序列中“德爾塔”變異毒株占比已至90%附近。其中，大洋洲“德爾塔”變異毒株占比91.0%，歐洲“德爾塔”變異毒株占比90.9%，北美洲“德爾塔”變異毒株占比75.6%。

　　現有疫苗對“德爾塔”變異毒株的保護效力均有不同程度的減弱，但仍然有效。根據世界衛生組織所提供的數據，現有主流新冠疫苗（主要為輝瑞、莫得納及阿斯利康等）對于“德爾塔”變異毒株的總體感染保護率下降幅度大概在10%-20%之間，對于輕癥感染保護率下降幅度大概在10%-30%之間，對于重癥感染保護率的影響并不明顯。

　　二、德爾塔三次闖關國內防疫屏障，這次有何不同？

　　“德爾塔”變異毒株曾經三次闖關國內防疫屏障，前兩次分別被控制在了廣東省與云南省內，影響較為有限且迅速清零。但本次南京疫情，無論在擴散的地域范圍上，還是感染的人數上，均有明顯上升。

　　“德爾塔”變異毒株第一次闖關國內防疫屏障是在廣東省。5月21日，廣東省廣州市報告了國內首例“德爾塔”變異毒株感染的確診患者。廣東省為防止疫情向省外溢出迅速采取了強力的防疫措施：一方面，廣東省迅速在廣州市、佛山市等采取全員核酸檢測及重點區域封閉管理，核酸檢測人次超過2億次；另一方面，廣州、深圳、佛山、東莞4個重點城市人員出省必須持48小時以內的核酸檢測陰性證明。廣東還首創了“黃碼”制度，對有風險需要排查的人員先賦予黃碼，黃碼人員必須在24小時內完成核酸檢測，結合“三天兩檢”、“七天三檢”等措施，實現精準監控。在迅速且強力的防疫措施下，“德爾塔”變異毒株不僅沒有走出廣東省，且在一個月的時間內被清零，合計感染170人。

　　“德爾塔”變異毒株第二次闖關國內防疫屏障是在云南省。7月4日，云南省瑞麗市報告了國內第二波“德爾塔”變異毒株感染的確診患者，基因組序列與“德爾塔”變異株高度同源，與相鄰境外流行株高度同源。7月7日起，瑞麗市便對主城區所有市民實行居家隔離管理，并采取全員核酸檢測，同時加強邊境管理。“德爾塔”變異毒株的第二次闖關，同樣不僅沒有走出云南省，且在不到一個月的時間內基本被清零，合計感染88人。

　　“德爾塔”變異毒株第三次闖關國內防疫屏障是在江蘇省，但這一次防線被滲入。

　　我們先來梳理一下此次南京疫情的時間線：7月10日，由莫斯科至南京的國航CA910航班于南京祿口機場入境，根據民航局通報，該航班確診新冠肺炎旅客7例，但南京祿口機場并未就此展開較為全面的防疫排查。7月20日，南京祿口機場對機場人員進行例行性周核酸檢測時，送檢樣品顯示9份呈現陽性，涉及工作人員主要是參與機場航班保障人員，包括地服、保潔等崗位人員。

　　從7月10日至7月20日，正是這未引起關注的11天的時間，給了“德爾塔”變異毒株在國內關鍵的、隱匿的社區傳播時間。一則，根據6月29日刊發的《中國疾病預防控制中心周報》，廣東省新冠變異毒株德爾塔傳播動力學的研究文章顯示，德爾塔變異株的平均潛伏期為4.4天，11天的時間可供CA910航班攜帶的“德爾塔”變異毒株進行三代傳播。二則，根據南京祿口國際機場官方所公布的年旅客吞吐量3000萬人次計算，每天進出祿口機場的人為8.2萬人次，在這11天內，大約有90.4萬人到過祿口機場。

　　根據國家衛健委公布的數據，7月20日至7月30日，南京疫情的影響范圍已經波及15省27市。其中，江蘇、湖南等9省檢測出新增本土確診病例245例。

　　三、本波國內疫情的失控風險大嗎？

　　預計本波疫情的擴散程度及持續時間，將會明顯高于前幾次散發疫情，但大概率不會失控。

　　一則，本波國內疫情不同于前幾次散發疫情，由于隱匿社區傳播時間較長，變異毒株傳播能力極強，且在引起全面防疫政策收緊之前，已經波及15省27市，溯源防控工作極其困難。

　　前面我們分析到，從本次疫情源頭抵達南京祿口國際機場，到報告本土確診病例，觸發防疫政策收緊，中間一共經過了11天，給了“德爾塔”變異毒株在國內關鍵的、隱匿的社區傳播時間。疊加“德爾塔”變異毒株本身傳播能力極強，且南京祿口機場的日均客流量可以達到8.2萬人次。因而，本波疫情僅隱匿社區傳播期間，便已造成大量人員感染，溯源工作極其困難。

　　二則，南京疫情發生后，受波及省份迅速收緊防疫政策，并組織大規模核酸檢測。南京疫情發生后，可以看到，全國多地迅速出臺了一系列的防疫措施，并組織大規模的核酸檢測。考慮到我國防疫政策的落地執行一直較為嚴格，疊加強大的動員能力，若能夠及時排查出隱匿社區傳播期間受感染的傳染源，后續“德爾塔”變異毒株繼續擴散的可能性將會大幅降低。

　　三則，我國每百人疫苗接種已達111劑次，國產疫苗對“德爾塔”變異毒株仍能起到防護屏障作用。

　　一方面，根據鐘南山院士的表述，“廣東省的數據顯示，接種了兩劑疫苗的密接者，疫苗對預防發病的保護力近60%，預防肺炎的保護力近80%，沒有患者轉為重癥和危重癥。不管是實驗室結果還是真實世界的第一手資料，都說明現在我們的國產的最常用的疫苗對Delta毒株還是有效的。”

　　另一方面，根據國務院聯防聯控機制7月31日新聞發布會，“現有的研究也顯示，全球各條技術路線的疫苗，對新冠變異株保護力確實呈現一定程度的下降，但是對這種變異株，它仍然還是在疫苗保護范圍之內的。特別是它的中和抗體和保護率，還都是一定程度的存在的。”

　　(本文作者介紹：光大證券董事總經理，首席宏觀經濟學家，研究所副所長，早稻田大學經濟學博士，中國財政部金融人才庫專家，中國金融四十人青年論壇會員。)