文/意見領袖專欄作家 皮海洲

　　為了創業板注冊制的實施，也為了更多地發行新股，管理層也需要股市變得活躍起來。創業板注冊制改革的系列制度已于6月12日發布，待相關準備工作完成之后，注冊制將正式在創業板實行，這項改革必須取得成功。

　　上攻！上攻！上攻！進入7月份以來，A股走出持續大漲的走勢，市場甚至因此聞到了牛市的味道。3000點，3100點，3200點，3300點，3400點，相繼被踩在了腳下，而且兩市成交量也接連放大到了1.5萬億之上，讓人感覺到A股市場的氣勢磅礴。

　　A股為什么能持續上漲？這無疑是當下投資者非常關心的一個話題。就A股市場的上漲來說，當然是多方面的原因形成的。其中最主要的原因包括這樣幾個方面。

　　首先是管理層傳遞了強烈的上漲意愿。目前的A股市場總體上仍然還是一個政策市，市場總體上還是要看管理層的臉色行事。而這一次A股市場之所以能夠大步上攻，顯然與管理層釋放的上漲意愿有很大的關系，而這個上攻的信號就是上證指數編制辦法的修改。6月19日，上交所發布修訂上證指數編制方案，修訂后的上證指數編制方法剔除了ST股，并推遲了新股納入指數的時間。這樣的編指方法，相當于一個學校的班級在統計成績時將差生剔除一樣，統計出來的成績當然是優秀的。因此，上證指數的編指方法修訂體現了管理層希望指數上漲的意圖。

　　這個意圖對于股市來說是至關重要的。因為自從2015年瘋牛之后，由于股市的暴跌，在監管方面，管理層以“穩”為主，似乎害怕股市的上漲。畢竟有著瘋牛的教訓，管理層不敢讓股市上漲，擔心股市一漲就瘋。正是這種求“穩”的監管思路，結果導致股指也一直相當穩健，股指總體上圍繞著3000點上下波動。如今，管理層修改上證指數編指方法，希望指數能夠上漲，如此一來，投資者壓抑了數年的情緒終于找到了發泄的窗口。

　　其次，中國經濟的宏觀基本面一枝獨秀，吸引了各方面資金的加入。由于受新冠肺炎疫情的影響，今年全球經濟相當不濟。到目前為止，整個疫情仍然在全球蔓延。在世界大國中，只有中國是有效地控制了新冠肺炎疫情。而在此基礎上，中國經濟也走上了復工復蘇之路。

　　也正是基于這樣一種現狀，6月25日，IMF發布了最新的《世界經濟展望報告》。在IMF的最新預測結果中，中國是在2020年唯一保持增長的主要經濟體；IMF認為，中國最終的經濟增速還有望高于市場預期，整體看中國料將成為穩定全球經濟的中流砥柱。IMF的報告給予中國經濟以極高的評價，這也極大地提振了中外投資者對中國股市的信心。可以說，IMF的報告極大地刺激了A股市場的走強，并因此拉開了A股市場上攻的序幕。各方面的資金，包括外資也因此加快了流向A股的步伐。

　　此外，為了創業板注冊制的實施，也為了更多地發行新股，管理層也需要股市變得活躍起來。創業板注冊制改革的系列制度已于6月12日發布，待相關準備工作完成之后，注冊制將正式在創業板實行，這項改革必須取得成功。

　　而隨著創業板注冊制的實行，新股發行必然進一步提速。實際上，6月中下旬以來，新股發行已經在提速，進入7月，隨著新三板新股發行的開啟，整個資本市場的新股發行已經進入高速狀態。而新股的高速發行也是可以理解的。畢竟實體經濟的發展面臨著諸多的困難，股市更要做好服務工作，要讓更多的企業上市融資。而要完成這個使命，當然需要股市行情活躍起來。如果股市仍然保持低迷，新股加速發行會是一件困難的事情。因此，為了創業板注冊制的落地，為了新股加速發行，股市也有必要上一個臺階。

　　當然，盡管管理層希望股市上漲，但對于股市的瘋狂管理層還是有所顧慮的。所以，我們看到，在7月6日股市瘋狂過后，作為管理層口舌的四大證券報紛紛發聲，希望投資者能夠保持理性，不要好了傷疤忘了痛，放棄一夜暴富心態，要有風險意識，同時希望股市能夠走出“健康牛”。不僅如此，7月8日晚，證監會又對場外配資進行打擊，集中曝光了258家非法場外配資平臺。因此，盡管管理層希望股市上漲，但卻并不希望股市走出瘋牛行情，而是迎來“健康牛”的走勢。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)