文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 甄新偉

　　當(dāng)前，新冠病毒肺炎疫情全球蔓延，成為影響全球經(jīng)濟(jì)的“黑天鵝”。新冠病毒疫情所到之處，沖擊著一國或地區(qū)正常經(jīng)濟(jì)社會秩序。為了防控疫情，降低新冠病毒擴(kuò)散速度和人傳人機(jī)率，有效隔斷傳染鏈，大多數(shù)國家或地區(qū)不同程度采取交通秩序管制。人的活動范圍受到限制，直接制約了消費(fèi)、旅游、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)以；新冠病毒疫情沖擊著經(jīng)濟(jì)全球化協(xié)作秩序，全球化生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈或協(xié)作生態(tài)遭到嚴(yán)重破壞，生產(chǎn)制造業(yè)也備受打擊，進(jìn)而大宗商品需求急劇下降，導(dǎo)致其價格出現(xiàn)“斷崖式”下跌；疫情沖擊著各國金融市場，剛剛過去的數(shù)周內(nèi)，美股創(chuàng)下歷史罕見的數(shù)次熔斷，進(jìn)入技術(shù)性熊市，主要國家股市頻現(xiàn)大幅下挫，恐慌情緒彌漫著金融市場。新冠病毒疫情無論是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是對虛擬經(jīng)濟(jì)，都構(gòu)成了巨大破壞；無論是對資產(chǎn)安全，還是人的生命健康安全，都構(gòu)成了巨大威脅。可以說，新冠病毒肺炎無論是對個人家庭，還是國家國際社會，所造成的巨大心理沖擊和實(shí)際損失，是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來之最。鑒于當(dāng)前境外全球主要的金融資本市場發(fā)展在新冠疫情肆虐下連續(xù)大幅下挫，且信心受到較大打擊，正在尋求安全的投資港灣，這正是我國積極吸引境外長期資本和主要機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入國內(nèi)資本市場，積極提升國內(nèi)資本市場國際化水平的重大歷史性機(jī)遇，需要做好以下三方面：

　　第一，高質(zhì)量加速國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，是資本市場國際化的重要基石，讓境外長期資金更具信心。

　　國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面是資本市場發(fā)展的基石。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好、長期向好基本趨勢沒有變，是我國資本市場健康快速發(fā)展的重要支撐，可為境外長期資金提供安全性和收益性兼顧投資標(biāo)的。

　　其一，境外新冠疫情仍在肆虐，能否有效控制新冠疫情蔓延傳播，已經(jīng)成為一國或地區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展成敗與否的關(guān)鍵因素。當(dāng)前新冠疫情是沖擊經(jīng)濟(jì)增長的最主要因素，新冠疫情雖然首先大規(guī)模爆發(fā)在我國，但在黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，在各方面的共同努力下，在全球范圍內(nèi)率先基本控制住疫情，全國疫情防控形勢持續(xù)向好。我國已將抓疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展“兩手抓”作為重中之重，將積極促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常，而且隨著更多“六穩(wěn)”、逆周期調(diào)節(jié)政策措施陸續(xù)出臺和落地，將有力支撐我國經(jīng)濟(jì)基本盤。

　　其二，相比我國GDP規(guī)模，我國資本市場自身增長空間還較大。我國資本市場主要包括債券市場和股票市場，2019年末，我國債券市場余額96.96萬億人民幣，占GDP比重約為100%，相比美國債券存量占GDP比重208%和日本債券存款占GDP比重243%還有較大距離；2019年末，我國股票市場市場市值占GDP比重為60%以上，與美國股市市值占GDP比重160%和日本股市市值占GDP比重120%，還有很大差距。從主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的資本市場規(guī)模看，我國資本市場自身還有很大增長空間。

　　其三，相比美日資本市場境外投資者持有規(guī)模占比，境外投資者投資中國資本市場擁有巨大增長空間。截至2019年，我國債券市場境外投資者持有余額占比8%左右， 股票市場境外投資者持有市值占比 4%，我國還有較大增長空間。    

　　第二，持續(xù)深化資本市場全面對外開放，提供更加便利跨境資本服務(wù)，讓境外長期資金進(jìn)入更感安心。

　　在當(dāng)前認(rèn)真做好境外疫情輸入性風(fēng)險的同時，我國應(yīng)當(dāng)繼續(xù)深化資本市場全面對外開放，提升資本市場國際吸引力，提供更加便利的境外長期資本進(jìn)出的服務(wù)效率，讓境外長期資金“進(jìn)得來”、“留得住”和“走得出”，感到更加安心。

　　其一，繼續(xù)降低境外長期資金進(jìn)入中國資本市場的準(zhǔn)入門檻，在主體類型、準(zhǔn)入額度、進(jìn)入渠道和形式等方面進(jìn)行持續(xù)放寬條件，讓更多境外長期資金進(jìn)入中國資本市場成為可能，擴(kuò)大中國資本市場境外資金來源。

　　其二，在境外資金進(jìn)出中國資本市場涉及賬戶、結(jié)算、交易以及外匯管理等相關(guān)制度和服務(wù)更加透明高效，讓國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和交易市場優(yōu)化服務(wù)措施，向境外機(jī)構(gòu)投資者提供更加高效快捷的服務(wù)，讓境外資金更加方便進(jìn)出中國資本市場，

　　其三，加強(qiáng)國內(nèi)資本的市場市場化、法治化建設(shè)，市場交易制度和監(jiān)管規(guī)則積極與國際成熟資本市場積極接軌，為進(jìn)入國內(nèi)資本市場的境外長期資金提供利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等衍生交易資格，滿足其風(fēng)險管理內(nèi)在需求。

　　三、持續(xù)推進(jìn)人民幣國際化發(fā)展，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，讓境外長期資金更加熱心。

　　2015年12月1日，IMF正式將人民幣納入SDR籃子，是人民幣國際化發(fā)展的里程碑事件。歷經(jīng)多年發(fā)展，人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算、投融資貨幣，乃至國際儲備貨幣，取得重要進(jìn)展。新冠疫情在境外肆虐期間，國內(nèi)生產(chǎn)部門有序高效復(fù)工復(fù)產(chǎn)，可充分發(fā)揮抗疫情產(chǎn)品產(chǎn)能優(yōu)勢，體現(xiàn)中國大國制造地位。

　　其一，借助我國產(chǎn)品優(yōu)勢，增加人民幣跨境使用機(jī)會，鼓勵人民幣交易結(jié)算，進(jìn)一步配套完善人民幣跨境結(jié)算交易政策和金融服務(wù)，讓人民幣跨境進(jìn)出便利。

　　其二，依托打造上海國際金融中心和自貿(mào)區(qū)、自由港等，讓人民幣跨境內(nèi)外流動性更強(qiáng)。

　　其三，繼續(xù)積極推動人民幣貨幣互換，尤其豐富人民幣應(yīng)用場景，充分挖掘人民幣跨境貿(mào)易、投資和外匯儲備需求等。

　　堅(jiān)決打贏疫情防控人民戰(zhàn)、總體戰(zhàn)和阻擊戰(zhàn)，我國率先控制住了疫情，穩(wěn)定了國內(nèi)居民心理預(yù)期，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期，為其他國家和人民成功抗擊新冠疫情提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。因此，在境外金融危機(jī)瀕于爆發(fā)的邊緣，我國應(yīng)當(dāng)抓住歷史機(jī)遇，樹立大國資本市場的良好國際形象，提升全球吸引力，大力吸引境外長期資金進(jìn)入中國資本市場，實(shí)現(xiàn)我國資本市場“跨越式”高質(zhì)量發(fā)展。

　　[1] 金融學(xué)博士，中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員

　　(本文作者介紹：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員，中國養(yǎng)老金融50人論壇特約研究員)