文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 夏心愉

　　現在這年頭，前有金融去杠桿、嚴監管、表外回表來消耗大量資本，后有金融紓困民營經濟要拿出真金白銀去放貸，特別是純信用貸款對資本金的占用以及風險資本的計提都比較高，銀行業，沒幾家不缺血的。

　　銀行理財子公司，這一新型資管主體才剛在銀行媽媽肚子里，就已經有了牛哄哄的綽號了，叫“升級版信托牌照”、“加強版基金牌照”……

　　不過商業銀行又不是只有工、農、中、建、交、浦發、興業、招行、華夏、光大、平安、民生、廣發、寧波、北京、南京、杭州、徽商的。還有一批小銀行，也有赴宴的心。

　　但有沒有赴宴的能力呢？

　　先來看看《理財子公司管理辦法》。第一，理財子公司的最低注冊資本為10億元人民幣；第二，還應遵循公司治理、風險管理、內部控制、從業人員和管理信息系統等其他準入條件。

　　現在這年頭，前有金融去杠桿、嚴監管、表外回表來消耗大量資本，后有金融紓困民營經濟要拿出真金白銀去放貸，特別是純信用貸款對資本金的占用以及風險資本的計提都比較高，銀行業，沒幾家不缺血的。

　　大中型銀行（上市銀行）還好，一來風險管理、資本內生能力也的確強一些，二來，人家有地方補血呀：定增、優先股、可轉債的，忙得不亦樂乎。小銀行們要拿出10個億注冊資本，顯然是趔趔趄趄、螞蟻背田螺了。有的小銀行自己本身的注冊資本還沒到10億元。

　　雖然直接畫根線的判斷方式很不準確，但本身資產規模還沒上千億級梯隊的、或者理財總規模還沒上500億梯隊的，對于設立理財子，基本上沒戲唱。

　　有業內人士按照10億元的上船理財子注冊資本測算，全國能夠買得起“船票”的銀行不會超過50家，基本格局將是：5大行、股份制、頭部城商行和農商行與一些外資行。

　　再者，援引監管部門人士、財經專欄作家李庚南老師的一個觀點，在人力資源方面的瓶頸，或也是中小銀行能否“赴宴”理財子的硬傷。

　　不過，不設理財子公司也不是什么世界末日，還是可以按原來的內設部門模式繼續做。也許監管的期望，是小銀行不要冒超越自身管理能力、投研能力之外的風險（說到底，要干好這事，核心還是投資管理能力，否則做了也許鬧出更大問題）；也是希望小銀行更該門當戶對普惠金融客戶，在這些方面做深做細。

　　此外，第一財經記者宋易康注意到了《理財子公司管理辦法》給商業銀行組團設立理財子公司“開了口子”。其援引金融監管研究院院長孫海波的話說，具體模式為一家銀行作為主要控股股東，另外附加若干家小銀行，從股權比例上達到各方都博弈均衡的結果。

　　《辦法》指出，同一投資人及其關聯方、一致行動人參股銀行理財子公司的數量不得超過2家，或者控股銀行理財子公司的數量不得超過1家。

　　(本文作者介紹：財經評論員、主持人，中國中小企業協會專委會研究員，上海金融青聯委員。微信公眾號：愉見財經。)