作為輕資產公司，并且擁有超過50億元的現金儲備，光線傳媒完全沒有必要這個時候再來融資70億，一定是要搞一票大的，而傳聞是或將百億級并購院線資產。

　　文/新浪財經TMT記者 凌先靜

　　忽然拋出總額高達70億元的融資方案，以三種不同的融資方式籌集巨額資金，光線的舉動著實有點奇怪。

　　近日，光線十分罕見的連發多條融資公告，擬發行超短期融資券10億元、擬發行中期票據20億元、擬向銀行申請綜合授信額度40億元，融資總額高達70億元。

　　作為輕資產的傳媒公司，光線短時間內籌集體量如此巨大的資金，不可能是滿足日常運營需求或者項目投資，一定是有重大并購事件，這非常符合上市公司的操作慣例。

　　據知情人透露，光線正在謀求百億級并購下游院線資產，目前潛在的交易對象為港股上市的星美影院業務，談判進行的比較順利，所以光線才著急籌措資金。

　　新浪財經就這一傳聞分別向光線傳媒和星美院線方面求證，但是截止本文發出時，均未得到回應。

　　光線賬上超過50億現金，卻要突擊融資70億元

　　光線其實不缺錢的，先不說王長田是一個精打細算會過日子的人，就是單單光線傳媒的現金儲備，不能說寬裕，但是絕對不缺錢。

　　根據光線傳媒2017年年報顯示，截止到2017年末光線賬上的貨幣資金為19.24億元，相比于2016年的15.2億元還增長了4億元，此外賬上還有1.4億元未到期的銀行理財產品，緊急時可以調用。

　　今年3月光線傳媒以33.17億元的對價將所持新麗傳媒27.64%股份出售給林芝騰訊，這意味著光線回籠資金33億元，半年報業績預告顯示可獲得投資收益18-19億元。

　　這些粗略計算，目前光線賬上應該有超過50億元的現金，這在今年資金普遍吃緊的情況下，絕對算是現金儲備大戶。

　　自身有超過50億元的現金，為什么還要融資70億元？

　　根據現在銀行或者企業的融資成本計算，以平均的5個點計算，這70億元融資光每年的利息就3.5個億，如果不是有大動作光線犯不著每年額外支出這么大的利息開支。

　　光線或百億級并購星美影院業務

　　本來就有超過50億元的現金，這次又突擊融資70億，表明一旦順利融資，光線傳媒賬上就有超過120億元的資金儲備。

　　這么大的資金儲備投單個電影項目？

　　不可能，電影項目這幾年的成本雖說是急劇上升，但是也就2-3億元的水平，況且項目層層分包，最后真金白銀的投入也就一兩個億左右，自己賬上50多億的現金足已，沒必要再融資。

　　投入實景娛樂？

　　也不可能，雖然說實景娛樂是百億級資金體量的項目，但是電影公司做實景娛樂都是“貼牌生產”，輸出IP，是輕資產模式，不可能投入這么多，畢竟不是地產公司那種有錢任性的作風。

　　投資下游院線資產？

　　有可能，并且現在已經有消息傳言光線將要并購排名靠前的院線資產，目前萬達、金逸、橫店、中影等都已經實現A股上市，根本不可能再有百億級的出售。

　　唯一有可能的是港股上市公司星美控股。實際上星美控股一直在謀求借殼A股上市，此前曾經作價200億元試圖借殼上市公司宇順電子，但是最后不得已終止。

　　資料顯示，星美旗下截止2017年末擁有影院365家，銀幕總數超過2290塊，是國內排名較靠前的影院業務公司。

　　雖然交易終止了，但是星美院線業務實際控制人覃輝表示不放棄，擇機再發起注入A股事宜。

　　這個強烈愿望，這個估值水平，和光線的巨額融資行為相對來說匹配。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)