文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 洪偌馨

　　從某個角度看，趣店此前獲得的成功有很大一部分原因得益于資本的助推。資本的力量如此巨大是因為捆綁的利益、一致的目標，而當分歧產生，資本往往也是逃離最快的那股力量。

　　1

　　5月23日晚間，A股上市公司昆侖萬維發布公告稱，公司將適時出售所持有的趣店股票。而截止這一天，趣店已經連續三天大跌超過20%，市值較上市初期的股價高點跌去近8成。

　　當然，這也并不是昆侖萬維第一次賣趣店股票了。

　　2017年10月18日，昆侖萬維公告稱，公司擬隨同趣店在紐約證券交易所IPO出售昆侖集團所持有的趣店部分股權。價格為24美元，昆侖萬維轉讓股份數量588225股，交易總額約1412萬美元，折合人民幣約8628萬元。

　　同一天，昆侖萬維發布新的公告稱，由于趣店IPO超額配售，公司擬增加出售股份1764676股，交易規模達約4235萬美元，折合成人民幣，這筆收益高達2.59億人民幣。

　　換言之，在趣店上市當天，昆侖萬維已經鎖定收益3.45億元人民幣，占該公司2016年經審計凈利潤的64.93%。根據昆侖萬維在2017年11月7日披露的信息顯示，其在完成出售后持有趣店55603760股股權，IPO后的股權占比為16.86%。

　　除了昆侖萬維以外，自趣店上市以來，已經有包括杜力、曹毅等股東出售過趣店股票，兩者分別累計減持139.92萬及182.03萬股。除了減持股票以外，趣店一季報還顯示，公司董事曹毅與李世磊（音）已經向董事會提交辭呈，辭職在新聞發布之日起生效。

　　而這幾人除了是趣店的投資人外，更在趣店發展歷程中起到了極為關鍵的作用，可以說是其成功上市最重要的推手。

　　此外，在趣店發布一季度財報前一個月，A股上市公司聯絡互動也曾發布公告稱，將適時出售持有的趣店股票。聯絡互動通過其參與設立的創投公司作為源碼資本的LP間接持有趣店1258.87萬股。

　　值得注意的是，4月25日，聯絡互動發布公告的時候也正值趣店股價創下新低的重要關口。此次，又逢趣店股價大跌之時，大股東昆侖萬維的這一表態無疑又是對市場信心的一次打擊。

　　2

　　投資人在企業上市之后減持、退出本是正常的商業行為，但作為趣店的第二大股東，昆侖萬維在如此敏感的時期表態要逐步退出趣店，多少讓后者的處境變得有些微妙。

　　如果沒有趣店上市后那些神轉折的劇情，這個讓周亞輝一戰封神的項目可能還會繼續在他的投資列表上熠熠生輝。

　　2017年10月，就在趣店上市當日，周亞輝發布了他的第六篇投資筆記，《百億美金的故事——趣店投資過程全揭秘》。這篇長達萬字的文章詳細記錄了他投資趣店，以及這家公司一路披荊斬棘走向紐交所的全過程。

　　其中引爆輿論的部分在于，該投資筆記透露了不少趣店發展過程中的隱秘細節，包括趣店在引入投資、拓展業務、拆VIE等一些關鍵環節中的人和事。而這些頗受關注和爭議的內容無疑把后來陷入公關危機的趣店再往懸崖邊推了一把。

　　沒看過這篇文章可以再復習一下：（傳送門：《百億美金的故事——趣店投資過程全揭秘》）

　　說到周亞輝，這也是一個經歷頗為傳奇的人。2015年1月21日，被稱為“網絡游戲第一股”的昆侖萬維登陸深交所，而其掌門人周亞輝也慢慢走到了媒體的鎂光燈下。

　　但相比在游戲圈的成績，真正讓周亞輝名聲大噪的反而是他在投資上的出色表現。因為在短期內成功押注了趣分期、一畝田、達達、隨手記、映客等明星項目，他開始被媒體稱為“獨角獸捕手”。

　　而他自己似乎也對這個標簽頗為得意，不僅在一些創投論壇上分享投資心得，還開始通過“投資筆記”的形式分享自己看項目、做決策的心路歷程。

　　當然，對于周亞輝在投資領域的動作，市場的評價一度也呈現出兩極化趨勢。

　　有一種看法是周亞輝的毫無章法可言，完全是在亂投資。不少觀點認為，昆侖萬維因為主營業務所面臨的風險和可持續性問題，進而希望通過一系列對外投資打開新的發展局面，然而如此激進行為導致母公司現金流幾近枯竭。

　　不過周亞輝自己的說法是，昆侖萬維早已經不把自己當作一家單純的游戲公司，而是定位于全球化的綜合性互聯網集團。有人給出“亂投資”的評價完全是因為他們“看不懂”。

　　不管外界有多少爭議，從目前的結果來看，周亞輝在投資上的戰績可謂是相當亮眼。以映客為例，僅這一個項目，在不到兩年的時間里，周亞輝就以6800萬的代價換回了8.2億元的回報。

　　3

　　從某個角度看，趣店此前獲得的成功有很大一部分原因得益于資本的助推。

　　從成立到上市僅用了3年零7個月的時間，完成6輪融資，其中從2014年8月到2015年8月的一年時間內就宣布過三輪融資。而其投資方中，除了新金融巨頭螞蟻金服，還有多家知名上市公司、創投機構。

　　最初，資本的輸血助其撐過了校園貸時期的燒錢大戰；也是資本的加持使得其在主營業務被監管叫停之后可以迅速切換市場，找到新的業務模式和盈利空間；當然，最終也是資本的力量使得它能夠在拆除VIE后又迅速搭回VIE架構，為上市做好萬全的應對之策。

　　資本的力量如此巨大是因為捆綁的利益、一致的目標，而當分歧產生，資本往往也是逃離最快的那股力量。用一句俗套的話來說，所有命運饋贈的禮物，都已在暗中標好了價格。

　　(本文作者介紹：洪偌馨，資深財經記者、主持人，自媒體“馨金融”創始人。)