暴漲暴跌是A股的重要特征，要么漲過(guò)頭要么跌過(guò)頭，隨著金融市場(chǎng)各項(xiàng)改革的推進(jìn)，這種暴漲暴跌的特征更增添了發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能，但如果采用一味的違規(guī)堵截的方式，顯然和目前必須加快推進(jìn)金融改革的進(jìn)程不相符，若因?yàn)閾?dān)心A股的暴漲暴跌而影響了改革推進(jìn)的決心，那就更得不償失了。
A股暴漲暴跌的本質(zhì)原因：非專業(yè)的個(gè)人投資者眾多
其實(shí)，A股暴漲暴跌的根源更應(yīng)該股市生態(tài)層面去尋找，只有觸及生態(tài)層面的改革才可以讓這個(gè)老大難問(wèn)題迎刃而解。
A股是個(gè)趨勢(shì)投資者為主的市場(chǎng)，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)樽鲒厔?shì)投資比做價(jià)值投資更容易獲利，這點(diǎn)和西方成熟的股市有本質(zhì)的不同，究其原因，因?yàn)锳股市場(chǎng)非專業(yè)的個(gè)人投資者眾多，他們的存在讓市場(chǎng)主力，莊家敢于肆無(wú)忌憚拉抬股價(jià)，因?yàn)樗麄儾挥脫?dān)心沒(méi)有高位接盤者。A股市場(chǎng)存在大量毫無(wú)專業(yè)知識(shí)，毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的散戶，他們構(gòu)成了A股特殊的土壤，什么樣的土壤長(zhǎng)什么樣的莊稼，因?yàn)檫@樣有這樣大量的來(lái)分擔(dān)虧損兜底風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人投資者，就讓一些莊家一些機(jī)構(gòu)敢于聯(lián)手上市公司進(jìn)行肆無(wú)忌憚的炒作。
所以，要徹底解決這些問(wèn)題，必須從改變土壤，改變生態(tài)著手，這光靠投資者教育是達(dá)不到效果的。必須從制度層面改變改良這個(gè)土壤。
目前保護(hù)投資者的制度客觀上助推了暴漲暴跌的發(fā)生
因?yàn)閾?dān)心暴漲暴跌對(duì)個(gè)人投資者帶來(lái)傷害，這給了監(jiān)管部門時(shí)刻“保護(hù)”這個(gè)市場(chǎng)的理由：保護(hù)中小投資者利益，所以監(jiān)管部門忍不住要判斷行情，擔(dān)心不該擔(dān)心的，于是制定了很多全球獨(dú)一無(wú)二的制度，比如：T+1，漲跌停板交易制度，它們存在的理由就是：保護(hù)中小投資者。
這個(gè)獨(dú)特的T+1及漲跌停板交易制度就好比：A股是一片海，在深水區(qū)有鯊魚，散戶來(lái)這片海抓魚之前，管理層擔(dān)心散戶在深水區(qū)溺水，就給每一個(gè)散戶發(fā)一個(gè)救生圈，讓散戶帶著救生圈下去抓魚，再告訴散戶小心鯊魚就萬(wàn)事大吉了。監(jiān)管層只保證散戶不被水淹死，但被鯊魚所傷散戶只能怪自己了，因?yàn)檎f(shuō)過(guò)股市有風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門的這個(gè)舉動(dòng)最喜歡的就是鯊魚了，因?yàn)檫@個(gè)救生圈讓散戶不用去考慮自己的水性，把大量不會(huì)游泳的散戶送到了深水區(qū)，可悲的是散戶是非常反對(duì)不發(fā)救生圈的，理由就是沒(méi)有救生圈他去不了深水區(qū)，無(wú)法成為鯊魚的美食。
正因?yàn)橛写罅糠菍I(yè)散戶，讓鯊魚可以很輕松獲得美食，一旦股價(jià)上漲有了財(cái)富效應(yīng)，一些股票其實(shí)就變成了賭的籌碼，不是大家不知道風(fēng)險(xiǎn)，只是有很多人抱著小玩玩的心態(tài)下注，而因?yàn)锳股市場(chǎng)投資者眾多，那怕抱著交學(xué)費(fèi)的心態(tài)也可以把一些股票炒翻天，而聰明的主力正因?yàn)榭闯隽诉@一點(diǎn)，所以可以肆無(wú)忌憚爆炒股價(jià)，因?yàn)榻K究會(huì)有大量的賬戶來(lái)分擔(dān)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。這也是同一家公司A、H股價(jià)可以天壤之別的本質(zhì)原因。
因?yàn)橛写罅繉W(xué)藝不精愛(ài)追漲殺跌的散戶存在，主力可以不考慮價(jià)值炒作股票，所以漲就漲過(guò)頭，跌也跌過(guò)頭，也就是我說(shuō)的割草模式。
假如沒(méi)有救生圈，散戶下海之前一定會(huì)練好自己的水性，水性不好時(shí)就不會(huì)貿(mào)然去深水區(qū)，沒(méi)有漲跌停板的保護(hù)，就不敢隨便去追漲殺跌，因?yàn)樗查g下跌百分之好幾十會(huì)很痛，就像被鯊魚咬。主力也不敢隨便暴拉股價(jià)，因?yàn)闆](méi)有T+1鎖住跟風(fēng)的散戶。
嚴(yán)重脫離價(jià)值的爆炒，最終逃不脫暴跌的命運(yùn)。而散戶也就逃不脫被割草的命運(yùn)。
因?yàn)橐Ｗo(hù)散戶，但又要滿足機(jī)構(gòu)的一些要求，所以就制定了很多對(duì)機(jī)構(gòu)和散戶嚴(yán)重不公平的制度，比如對(duì)股指期貨有資金限制，而這個(gè)制度其實(shí)加劇了宰殺散戶的速度，機(jī)構(gòu)的套保動(dòng)作強(qiáng)化了現(xiàn)貨的漲跌趨勢(shì)，實(shí)際上是助推了A股的暴漲暴跌，而對(duì)沒(méi)有任何套保能力的散戶而言無(wú)疑是雪上加霜。
防止暴漲暴跌的四點(diǎn)建議
1、超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，快速減少非專業(yè)個(gè)人投資者的市場(chǎng)占比；
繼續(xù)大力發(fā)展私募基金等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)；
2、切斷個(gè)人投資者通過(guò)申購(gòu)贖回綁架公募基金的鏈條
通過(guò)制度徹底改變公募基金追求趨勢(shì)投資的內(nèi)在動(dòng)力及外部推力。
比如：規(guī)定公募基金采用類似私募的申購(gòu)贖回制度，限定申購(gòu)贖回的時(shí)間及次數(shù)。
3、修改交易制度
實(shí)施T+0回轉(zhuǎn)交易，用熔斷制度替代漲跌停板制度。
4、拓寬個(gè)人投資者投資股市的間接渠道
放開(kāi)專業(yè)機(jī)構(gòu)（券商及咨詢機(jī)構(gòu)）代客理財(cái)服務(wù)。
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