文/劉乃民

　　中國股市大起大落的根本原因是股市是一個賭博市，在這個賭博市中承載了太多的希望，不恰當和不現實的定位使原本不想賭博的人加入進來，莊家橫行是大起大落的“原兇”，一大批股評家、薦股家使參與者失去理智和獨立思考，政府的政策多變是股市大起大落的“催化劑”，賭資規模的擴容是大起大落的最后一根稻草。

　　首先，股市是一個賭博市。中國股市強調融資圈錢，忽視分紅回報。股市的主角——股票背后的企業在發行時基本上都是溢價發行，動輒十幾倍、幾十倍的溢價，使得企業十年不營業也能活下去。堅持分紅的企業本來就不多，且分紅超過銀行存款利息的更是九牛一毛。股市的贏利不是來自于企業的贏利，而是來自于差價，場內的人希望快漲大漲，場外的人希望快跌暴跌。這是大起大落的心理因素。

　　其次，不恰當和不現實的定位使原本不想參與賭博的人加入進來，使不想賭博的人忍不住參與。一句“老百姓缺少投資渠道”把很多人忽悠進股市，“投資者”的稱謂淡化了賭博的色彩，一個個的“股神”也在無形中召喚百姓，通脹預期和貨幣貶值的預期使相當多的人通過“理財”間接參與股市。而“股市有風險，投資需謹慎”的提示又顯得蒼白無力。特別是為了社保基金、養老基金的保值增值，國家逐漸允許這些本該不應進入風險領域的資金進入股市，這一信號傳遞給老百姓一種暗示：“國家都參與了，百姓也應當參與，國家不會讓百姓吃虧”。證監會[微博]批準、引入境內外的各種機構、基金進入中國股市，希望股市能夠長期上漲。在此國家對股市寄托了無限的希望，希望各方都能掙錢。但事實是，來得都不是善主，都不是素食者，由于股市的贏利幾乎不可能來自分紅，只能來自差價，來自參與者，血淋淋的事實告訴我們，作為“魚肉”的只能是老百姓。

　　第三，莊家的橫行是大起大落的“原兇”。股市中，莊家操縱、左右著股市的漲跌，幾乎每一只股票都有莊家入駐。莊家就象水中的大魚，沒有大魚翻不起大浪，再多的小魚只能起一些漣漪，不能起波浪。暴漲暴躁也反過來印證了這一點。

　　第四，一大批股評家和薦股專家使參與者失去冷靜和獨立思考，加劇了貪婪與恐懼心態。翻開財經網頁，每天都有成百上千的股評家發表看法，就在今年，股指站上5000點時，不知有多少股評家喊出“6124志在必得”，調整開始后，又有多少股評家堅持“調整不會太深，回調是買點”，再往前看，6124點時，多少股評家喊出“10000點不是夢”？手機幾乎每天都有人向你推薦股票，正是這樣的信息使眾多的百姓在高位時追漲，在低位時割肉，成為暴漲暴跌的“幫兇”。

　　第五，政策的多變也變成大起大落的催化劑。莊家操縱股市離不開借口，各種各樣的信息和傳言都可能成為借口，成為莊家拉抬與打壓股票的工具，政策一樣會被莊家利用。“利好”既可以作為莊家吸貨的契機，也可能成為莊家出貨的幌子，同樣“利空”也是如此。

　　第六，賭資規模的擴容也是大起大落的最后一根稻草。打麻將的人都有體會，當大家只圖個快樂，以撲克牌作為輸贏標的時，心情是放松的，會按照自己的意愿去玩；當賭資變成真金白銀時，情況會發生變化，輸贏在買醬油錢時，你可能會略為在意輸贏；而當輸贏擴大到房產級別時，你就變成了另一個人，贏一套房子，你還想贏一套別墅，贏一套別墅還想贏一座莊園；輸了一套房子你肯定想翻本，只有再加賭資才有可能。中國股市自成立以來，發行了多少基金，引入多少QF，又有多少理財產品進入股市，多少信托資金進入股市？如此多的大的大魚，能不起大浪嗎？

　　也許這正是資本的目標和本性，通過各種途徑將勞動者的錢集中到資本手中，將小資本集中到大資本名下，同時不斷制造“窮人”，不在生產領域，就在流通領域；不在流通領域，就在資本市場！

　　(作者單位：國家開放大家經濟管理教學部)

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