2000年是股市大發(fā)展的一年，明年股指是否能繼續(xù)盤升，是大家普遍關(guān)心的問題。我們需要提前研究2001年可能影響股市的6件大事。

　　一、國家“十五”計劃出臺，影響股市幾何？

　　從目前已知的情況看，國家十五計劃當(dāng)中，至少兩個方面，可能影響股市的板塊運動。第一是信息產(chǎn)業(yè)十五規(guī)劃。國家將以“高速網(wǎng)”、“寬帶網(wǎng)”、“三網(wǎng)合一”為發(fā)展方向，大力推動信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、設(shè)備制造、電子商務(wù)、信息服務(wù)等方方面面的大發(fā)展。股市難免不反應(yīng)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流和方向。尤其是代表未來發(fā)展方向和大趨勢的“高速網(wǎng)”、“寬帶網(wǎng)”、“三網(wǎng)合一”，影響股市的可能性增大。第二。十五計劃期間，國家將加快西部大開發(fā)的進程。西部大開發(fā)的一些重頭戲，將會陸續(xù)推展開來。對于股市，將產(chǎn)生進一步的、深遠的影響。

　　二、中國加入WTO，股市會否重現(xiàn)99年的“WTO大震蕩”？

　　原來預(yù)計，2000年末，中國可能加入WTO，現(xiàn)在，據(jù)香港報紙稱：由于技術(shù)原因，可能推遲到2001年3月。這樣，延長了WTO概念的炒做周期，推遲了相關(guān)板塊“加入前急速拉升、加入后兌現(xiàn)利好”情況的出現(xiàn)。加入世貿(mào)，對于股市，對于擴大開放，對于板塊行情，將產(chǎn)生深遠的重大影響。由于香港股市可能在“加入WTO”支持下，進一步走強，不排除香港股市同大陸股市連動的可能性。至于會不會重現(xiàn)99年的“WTO大震蕩”？需要具體分析到時的市場強弱。畢竟99年下半年的調(diào)整、以及弱市心態(tài)，是造成大震蕩的心理基礎(chǔ)。而目前大勢走牛，股民的投資心態(tài)也比較“牛”。

　　三、創(chuàng)業(yè)板推出，帶來風(fēng)險還是機遇？

　　按照中央電視臺對于中國證監(jiān)會首席顧問梁定邦先生的采訪，“我(梁定邦先生)估計過兩三個禮拜后，國務(wù)院可以把這個法規(guī)頒布出來，那就12月中旬了。我估計春節(jié)后可能頭一家(公司)可以審出來了。春節(jié)后審出來之后，就可以發(fā)行了。....。累積一批股份來開盤上市。我就希望前半年可以開盤。”這樣，2001年年中，可能推出創(chuàng)業(yè)板。之前，對于創(chuàng)業(yè)板比價概念股，將可能帶來比價效應(yīng)方面的刺激，從而產(chǎn)生“強勢迎新板”的可能。也就是說：首先帶來的是機遇。暴漲之后才是風(fēng)險。

　　四、八大擴容壓力，管理層如何化解？

　　來年存在8大擴容壓力。包括：國有股減持方案出臺、法人股流通問題研究、債轉(zhuǎn)股上市、主板新股發(fā)行和上市、創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行上市、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)配股工作收尾、以及可轉(zhuǎn)換債券等債券的發(fā)行上市。由于股市規(guī)模越來越大，上述供應(yīng)量可能是股市開市以來，最大的年供應(yīng)量。市場如何承受，取決于管理層如何化解。具體問題則包括：1、管理層如何繼續(xù)維持大擴容和大擴資的“大平衡”。2000年，管理層通過“超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者”、完滿解決了大平衡的問題。2001年，是否能夠繼續(xù)，有待關(guān)注。2、國有股減持得方案，能否得到投資人的普遍認同。能否調(diào)動起各個方面的積極性。能否處理好國家利益、地方國有股股東利益、股市長遠利益、老股東利益、新股東利益、大股東利益、小股東利益、承銷機構(gòu)利益等的“大平衡”。只要國家、地方、股民、股市、機構(gòu)等等都有利，那么，擴容壓力有希望轉(zhuǎn)化為發(fā)展動力。上述兩個問題，是化解8大擴容壓力中最為關(guān)鍵的2個。

　　五、證券服務(wù)網(wǎng)點，能否大擴容？

　　今年年末，管理層已經(jīng)開市松動、放開新設(shè)證券服務(wù)網(wǎng)點。來年能否實現(xiàn)證券服務(wù)網(wǎng)點的大擴容，關(guān)系到：股民數(shù)量能否達到美國水準(占總?cè)丝诘囊话?，能否吸引更多的投資人和資金入市，能否更好地實現(xiàn)股市為經(jīng)濟輸血的功能，能否實現(xiàn)證券業(yè)以及券商隊伍的大發(fā)展，以及能否更好地應(yīng)對WTO之后、股市對外開放帶來的競爭。證券業(yè)明年如果要大發(fā)展，一定需要證券服務(wù)網(wǎng)點的大擴容。

　　六、對外開放，能否取得新突破？

　　對外開放，是國家、經(jīng)濟、股市發(fā)展的必然，只是時間、步驟、方式、比例的問題。股市對外開放，可能首先在于B股市場、以及中外合作基金入市等方面取得進展。這同樣影響到擴容、擴資的“大平衡”的問題。上述問題固然同外幣資本項目下的自由兌換有關(guān)，但是，未必在完全自由兌換之前，就無所作為。相反，同樣是大有可為。對外開放，如果取得新突破，將給股市帶來新血液、新機遇。盡管同樣伴生新挑戰(zhàn)、新風(fēng)險、新問題。(葉劍yesword@yeah.net)

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