盡管中國仍實施資本控制，但中國股市仍受到全球經濟下滑的嚴重影響。自2007年10月以來中國的股市已經下跌近三分之二(雖然普遍認為當時的股市高位有很大的泡沫成份)。這使得中國成為世界上股市跌幅最大的國家之一。除受到境外股市的感染、投資者信心受到影響外，這也是由于全球經濟下滑使公司盈利的前景黯淡，以及包括非流通股解禁等國內因素的影響。但總的來說中國股市的動蕩似乎還未對其實體經濟產生重大影響。

　　明年中國GDP增長率將達7.5%

　　根據以往全球經濟低迷期的經驗，2009年中國出口增長將呈弱勢，盡管其增速可能遠高于全球進口增長速度。在過去的幾輪全球經濟下滑中，中國通過擴大其在國際市場的份額而保持了出口增長。按照這種模式推算，世界銀行預計2009年中國的國際市場份額將繼續擴大，使之在總體下挫的國際貿易中仍能保持出口增長。然而此次其市場份額擴大的幅度不可能達到2001年的水平，因為中國當前所占的市場份額已經很高，而且過去半年中人民幣的有效匯率也顯著升值。

　　中國的總體經濟增長敏感于出口的變化。出口占到中國GDP的近40%，其中約有一半是屬于加工貿易，而若只計算增加值部分則出口可能只占GDP的不到20%。但即使如此，出口對中國經濟的重要性還是要高于其他主要新興市場國家，盡管中國由于其宏觀經濟基本面良好，同時又有大量國際收支盈余，其應付外來沖擊的能力也更強。

　　私人投資將受到抑制。2009年的出口前景不佳，這將抑制占總投資15%左右的出口導向型產業的投資。房地產業投資在總投資中所占份額與此類似。由于當前地產業的疲軟，雖然城鎮住房需求的中期前景依然看好，但短期內這一領域的投資也將增長緩慢。另有三分之一的投資是由市場主導的面向國內市場的投資。這類投資對外部經濟的下滑不太敏感，但也會受到中國經濟總體增長減緩的影響(至少明年公司利潤增長的前景已經不甚樂觀)。11月政府宣布的刺激經濟增長方案中所包含的增值稅改革將減少企業稅負，可望為增加企業投資提供一定幫助(這里既有收入效應，也有相對價格效應)，這對資本密集型的經濟部門來說尤為重要。但短期內經濟增長預期不甚樂觀，而一些上游產業還存在過剩產能，這都有可能限制這一政策在短期的影響。

　　政府主導性投資和政府消費將由于經濟刺激方案的實施而被推高。政府主導性投資部分來自政府預算，部分來自商業銀行和政策性銀行的貸款。這類投資估計會占到投資總量的近三分之一(包括大部分交通設施投資，部分電力、供水、供氣設施投資，所有的公共管理投資，以及大部分教育、醫療、社會和文化事業投資)。經濟刺激方案確保了2009年政府主導性投資，尤其是基礎設施投資，將十分強勁，這在一定程度上可以抵消其他領域的疲軟。政府消費也將迅速增加以支撐總體的消費規模�？傮w上看，政府主導的直接支出將會拉動GDP增長超過4個百分點，或者說經濟增長的一半以上會來自政府的直接支出，這將比2007年高出約1.5個百分點。

　　2009年私人消費增長勢頭將有所減弱，但將受益于低通脹和政府有關刺激政策。更慢的名義工資和就業增長以及消費者信心的減弱將會抑制私人消費的增長。但是，通貨膨脹大為下降所帶來的實際購買力的提升，以及政府的某些財政支持(主要是增加補貼)，將會在一定程度上抵消上述的不利影響。而農村居民消費將會受益于財政對農民增收的支持，以及其他長期的支農政策(包括農村土地政策)。