王蔚祺

　　為維護全球信貸市場的信心、防范流動性緊縮導致金融危機，全球各央行上周紛紛向銀行系統注資，美國、歐洲、日本和澳大利亞共注資約合2882億美元。有統計稱，世界各地央行48小時內的注資總額已超過3262億美元。

　　繼上周四動用240億美元后，美聯儲紐約分行上周五又進行了3項回購操作，購買包括抵押貸款支持債券在內的總額高達380億美元的證券，創“9·11事件”以來最大的臨時基金使用額。美聯儲還保證，如果“必要的話”將提供更多資金。

　　由于美國次級債曾受到全球投資者的“搶購”，因此美國次級債危機已經在全球范圍內擴散。上周四，歐洲央行創紀錄地向銀行系統注入948億歐元(約合1299億美元)的資金，這筆錢須在上周五償還；而上周五歐洲央行又貸出610.5億歐元(約合836.4億美元)。上周五，日本央行向銀行系統注資1萬億日元(約合85億美元)，

澳大利亞聯儲則拆借了49.5億澳元(約合42億美元)；挪威和瑞士也向金融系統注資。此外，丹麥、印度尼西亞和韓國均表示，已經為提供現金做好準備。

　　歐洲央行行長特里謝上周在接受媒體采訪時表示，歐洲央行正在給予市場適度的流動性，并密切留意市場。上周五隔夜歐元拆借利率升至4.27%，而歐洲央行的基準利率為4%。

　　“只要美聯儲覺得恰當，它在提供流動性方面就有不受限制的能力�！泵缆搩η案敝飨疉lice Rivlin表示。

　　在美聯儲注資的幫助后，貨幣與期貨經紀公司ICAP的數據顯示，上周五美國聯邦基金利率開盤達到6%，但當天就下跌1%�！把胄袀円呀浲瓿闪硕唐趦却_保市場穩定的任務。”野村證券駐紐約首席經濟學家David Resler表示，“現在還需要觀察它們以后還需再投入多少�！�

　　“這是很大宗的交易，顯示當前CDO(擔保債務憑證)定價缺乏透明度，給全球投資基金帶來不確定和恐慌�！焙商m銀行駐悉尼首席經濟學家Greg Gibbs上周五對《第一財經日報》表示，“就像多米諾骨牌，信貸市場這一列的一端被推倒，傳導到整個金融系統。能夠制止這些循環的就是央行，這些舉措能夠防范全球資產市場的大崩潰。”

　　有經濟學家表示，各國央行注資是為了提高流動性，防止信貸萎縮可能導致新的金融危機。次級債危機揭示了全球流動性過剩的深層根源，即近一段時期以來美國貨幣政策相對寬松。次級債危機短期內對緩解中國的流動性過剩是有利的，但從中長期來看，如果次級債危機引發全球經濟持續走低，而

中國經濟還保持高速發展，那么就會吸引更多資金進入中國。這樣的話，資本項目上可能會進入更多資金，導致中國流動性過剩的局面更加嚴重。

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