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次按危機美望中國伸援手 匯金質疑中國購買次按http://www.sina.com.cn 2007年08月11日 05:08 財經時報
本報記者 田文會 匯金高層人士質疑有關部門在此時購買美國次級房地產按揭貸款。專業人士普遍認為美國次按風波對中國金融市場影響較弱 “出問題的東西，為什么要買？”當《財經時報》向匯金高層提出疑問時，得到了這個反問式回答。 事件的背景是，在7月13日，美國住房和城市發展部部長阿方索·杰克遜來北京求援，有關部門答應購買一定數量的美國房地產按揭貸款。近日美國財政部長亨利·保爾森訪華時，亦提及此事。 阿方索·杰克遜和保爾森希望中國援手的是，美國次級房地產按揭貸款(以下簡稱“次按”)，正是此類貸款在近半年多來遭遇危機。 源自美國的次按危機導致了一場遍及全球資本市場的動蕩。 受此次風暴影響，美國投資銀行貝爾斯登旗下兩支投資次按的對沖基金資產已近化為烏有。目前，貝爾斯登正在與中信集團恰商向后者出售股份事宜。 美國次按市場，主要是金融機構為信用分數低于620分、收入證明缺失、負債較重的人提供樓宇按揭。 《財經時報》采訪獲知，業內普遍認為美國經濟增長勢頭將會延續，美國次按不太可能造成全局性的風浪。而美國要從次按陰影中走出，很重要的一點就是看美國房地產市場的未來走勢。 質疑中國購買次按 次按對貸款者信用記錄和還款能力審查寬松，但貸款利率比一般房地產按揭貸款高。 投資次按的風險在于，當房地產價格上漲時，貸款人抵押的房產可以承擔還款風險，但房地產價格大跌時，如果貸款人無償還能力，抵押的房產可能將無法彌補貸款損失，引發風險。 匯金高層人士對在此時加大投資美國次按提出質疑。 此前的消息稱，7月13日，美國住房和城市發展部部長阿方索·杰克遜來北京拜會了中國央行行長和建設部部長，離去時得到了中國將購買一定數量的美國房貸證券的答復。 上述匯金高層人士告訴《財經時報》，沒聽說國家外匯投資公司會出面購買美國次按，國家外匯投資公司直屬國務院，央行不會替國家外匯投資公司來制訂投資計劃。 另有業內人士指出，拿中國的外匯儲備去承擔美國的風險，不是中國目前要做的事情。 影響暫緩 美聯儲近日聲明不下調利息，傳達了讓市場自愈的信號。 央行金融穩定局副局長張健華對《財經時報》分析，美聯儲之所以不降息，是因為美聯儲認為次按對美國經濟影響還不是很大，而美國經濟仍處于上升階段，降息雖然可減輕貸款購房者的還款壓力，但可能引發通貨膨脹。 《財經時報》獲知，美國金融監管部門高層估計，美國今年GDP(國內生產總值)增幅將達到3%。這對于美國來說，是“很高的一個數字”。 上海銀行研究部張吉光亦認為，因次按破產的只是專業的房地產抵押貸款公司，但銀行業務多元化，足以抵擋這一風險。 香港渣打銀行經濟學家許長泰在接受《財經時報》采訪時稱，次按在整個美國按揭貸款中所占比例不大，美聯儲的數據顯示只有7%。但由于美國次按的高收益在全球范圍內吸引了很多投資者，所以波及面比較廣。 許長泰表示，現在美國債券市場的價格已經重新平定。 房價決定風波走勢 目前美國次按對全球金融市場的影響情勢仍未明朗。 在張吉光看來，美國次按的持續影響，很重要的一點要看美國房地產市場的走勢，如果房價上漲，抵押的房產就可以承擔還款風險。 據安邦集團研究總部分析師張巍柏的研究，對于美國購房者來說，最近形勢顯示還款壓力有望減輕，美國的按揭利率出現下降趨勢。最近美國各大信貸機構的調查顯示，30年定息按揭的基準利率下降到6.76%水平，比兩個多月前下跌了8個基點。 而截至今年6月末，美國30年定息按揭的平均利率水平保持了連續七周的上揚走勢。在過去的3年多時間里，美國按揭利率一直在上漲。 許長泰亦表示，受次按風波影響，在整個美國的貸款市場，放款人更加謹慎，投資者貸款的難度加大。 波及中國 記者采訪到的專家和業內人士普遍認為，美國次按在全球引發資本市場震蕩，對中國傳導較弱，且滯后。 張健華表示，中國資本市場與外界幾乎是隔離的，對于中國的影響關鍵是看中國金融機構的購買量。 Stone & McCarthy Research Association(SMRA)董事總經理、前美國Richmond聯儲資深經濟學家F. Ward McCarthy的一項研究顯示，過去12個月中國購買美國政府支持事業證券和個人住房按揭貸款支持證券共計470億美元，購買次級按揭貸款類證券達95億美元。 張健華認為，美國次級房地產按揭貸款證券也分為多個級別，只要買的是評級較高的如2A級、3A級之類，就沒有什么問題。據相關信息，中行在美國投資的相關債券投資評級都在A級或以上。 在交行研發部仇高擎看來，美國次按對于中國金融市場的影響微弱，除非發生本質變化，引起美國經濟動蕩。 興業銀行資金營運中心分析師魯政委亦持此種觀點，他認為除非有持續的全局性影響，比如導致美國GDP增長下降3個點以上，才會對中國有實質影響。 但在魯政委看來，此事對中國可能還會有另一種反向影響，美國次按風波會擠壓大量全球范圍逐利的資金流向包括中國在內的新興市場。而中國的房價在近一年來出現狂飚突進的趨勢，中國政府的調控難度將更大。(相關報道見B2版) (未經授權，不得轉載） 相關專題： 相關報道：
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