高盛集團（Goldman Sachs Group Inc．）周三更新了美國長期財政展望，預計債務可持續性的一個關鍵指標將升至歷史極端水平。

　　高盛（Goldman Sachs）經濟學家曼努埃爾?阿貝卡斯（Manuel Abecasis）和戴維?梅里克爾（David Mericle）在給客戶的一份報告中寫道：“過去5年，美國財政可持續性的前景變得更具挑戰性。”“特別是預期未來利率的上升，大大惡化了債務與GDP之比的軌跡，以及實際利息支出占國內生產總值（GDP）的比例。”

　　美國財政部長珍妮特?耶倫（Janet Yellen）多次將經通脹調整后的凈利息支付占GDP的比例作為衡量債務可持續性的主要指標。她去年在接受采訪時表示，1%的利率“絕對沒問題，沒有什么可擔心的。”

　　高盛的最新預測顯示，到2034年，這一比例將穩步攀升至2.3%。五年前，該銀行的預測是1.5%。哈佛大學經濟學家杰森·弗曼（Jason Furman）和前財政部長勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）在2020年的一篇論文中認為，政策制定者應該將實際凈利率控制在GDP的2%以下。

　　自2022年初以來，在美聯儲（Fed）采取數十年來最激進的貨幣緊縮行動以遏制通脹之后，美國利率一路飆升。截至4月底，美國財政部未償票據和債券的平均利率為3.3%，高于2022年1月的1.4%。

　　高盛團隊還預測，到2034年，美國債務與GDP之比將從目前的98%升至130%。

　　該團隊表示，不考慮債務利息成本的基本財政赤字目前占美國GDP的比例比充分就業時期的典型水平高出約5%，這突顯了當前預算狀況的不尋常性質。

　　Abecasis和Mericle稱，“目前的財政軌跡可能最終將債務與GDP之比推至一定水平，若要穩定債務與GDP之比，就需要財政盈余達到歷史上罕見的規模。”“盡管美國目前具備了財政整頓的條件，但幾乎沒有削減赤字的政治動力。”

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責任編輯：楊淳端