證券投資私募能否兼營股權(quán)投資？答案是不能。

　　近日，百億級私募迎水投資因違反專業(yè)化經(jīng)營要求等行為被警告。

　　迎水投資及其高管被警告

　　9月1日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）官網(wǎng)發(fā)布多份紀(jì)律處分決定書，其中幾份“劍指”百億級私募迎水投資。

　　罰單顯示，迎水投資存在兩項(xiàng)違規(guī)行為：一是部分私募基金產(chǎn)品募集完成后未向協(xié)會備案。二是違反專業(yè)化經(jīng)營要求。

　　因此，中基協(xié)對迎水投資及其法定代表人、董事長總經(jīng)理和其合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人進(jìn)行了警告處分。

　　據(jù)悉，在2017年3月，常州鳳凰新城棚改投資中心（有限合伙）（以下簡稱鳳凰新城）成立，迎水投資任執(zhí)行事務(wù)合伙人，國海證券股份有限公司（代定向資產(chǎn)管理計(jì)劃）和政府出資平臺企業(yè)分別為優(yōu)先級有限合伙人和劣后級有限合伙人。

　　根據(jù)合伙協(xié)議，迎水投資負(fù)責(zé)提出投資提案、組建管理團(tuán)隊(duì)，實(shí)施項(xiàng)目投資及投后管理并按約定提取管理費(fèi)。鳳凰新城最終投向了常州市棚戶區(qū)改造項(xiàng)目。

　　據(jù)此，中基協(xié)認(rèn)為鳳凰新城存在對外募集行為并進(jìn)行了對外投資，屬于非公開募集資金且資產(chǎn)由基金管理人管理的以投資活動為目的設(shè)立的合伙企業(yè)。

　　此外，據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，私募基金管理人專業(yè)化管理原則要求私募基金管理人不可管理與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類型不符的私募基金。這意味著，同一私募基金管理人不可兼營多種類型的私募基金管理業(yè)務(wù)。

　　中基協(xié)公開信息顯示，迎水投資登記為私募證券投資基金管理人，而常州鳳凰投資標(biāo)的為公司股權(quán)，屬于股權(quán)類私募基金。

　　證券投資還是股權(quán)投資？

　　針對這樣的處分結(jié)果，迎水投資進(jìn)行了申辯。

　　迎水投資認(rèn)為，鳳凰新城不屬于應(yīng)備案而未備案基金，該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是企業(yè)投融資行為。常州鳳凰新城由政府出資平臺企業(yè)負(fù)責(zé)實(shí)質(zhì)管理、定向投資當(dāng)?shù)乇Ｕ戏宽?xiàng)目。而迎水投資名義上為管理人，實(shí)際負(fù)責(zé)牽線搭橋引介國海證券為保障房項(xiàng)目提供資金。

　　此外，在合伙企業(yè)存續(xù)過程中，鳳凰新城由政府出資平臺企業(yè)負(fù)責(zé)實(shí)質(zhì)管理，公司印章、網(wǎng)銀由其保存，迎水投資并未參與鳳凰新城及其投資企業(yè)的任何決策，實(shí)質(zhì)上在合伙企業(yè)中屬于通道角色，只是形式上、名義上的合伙人，僅負(fù)責(zé)程序性工作。

　　對于迎水投資的申辯，中基協(xié)表示，根據(jù)鳳凰新城的合伙協(xié)議，迎水投資為鳳凰新城唯一的普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，負(fù)責(zé)執(zhí)行合伙事務(wù)。關(guān)于投資業(yè)務(wù)，迎水投資負(fù)責(zé)設(shè)立投資決策委員會、選定聘任委員，并有權(quán)提名兩名委員；組建投資團(tuán)隊(duì)，具體實(shí)施項(xiàng)目投資、投后管理。協(xié)議還約定了迎水投資每兩年提取管理費(fèi)。在產(chǎn)品存續(xù)期間，迎水投資按約定提取了管理費(fèi)用。

　　中基協(xié)認(rèn)為，這一系列證據(jù)都能證明，迎水投資向鳳凰新城承擔(dān)管理職責(zé)。故對其進(jìn)行處分。

　　為了規(guī)范私募基金行業(yè)的健康發(fā)展，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，今年9月1日，《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》已經(jīng)正式實(shí)施。該條例明確了私募基金管理人和托管人的義務(wù)要求并規(guī)范了資金募集和投資運(yùn)作等方面的內(nèi)容。

　　一位私募行業(yè)從業(yè)人士表示，“為了符合合規(guī)性要求，公司已經(jīng)從各個方面進(jìn)行詳細(xì)自查。為了更好地遵循最新條例規(guī)定的專業(yè)化經(jīng)營原則，公司還聘用了工作經(jīng)驗(yàn)豐富的人員負(fù)責(zé)投資管理與合規(guī)風(fēng)控等相關(guān)工作內(nèi)容。這意味著私募行業(yè)的門檻在不斷提高。”

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責(zé)任編輯：韋子蓉