華夏時(shí)報(bào)

　　記者 劉佳 北京報(bào)道

　　1月LPR“雙降”。

　　據(jù)中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。

　　相較2021年12月LPR報(bào)價(jià)，本月LPR 1年期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。值得注意的是，時(shí)隔21個(gè)月以來首次出現(xiàn)5年期LPR下調(diào)的情況。

　　此外，為了提高LPR報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)質(zhì)量，1月19日，央行表示調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行，調(diào)整后的LPR報(bào)價(jià)行共18家。與之前相比，郵儲(chǔ)銀行、南京銀行新入圍，西安銀行和中信銀行未入選。

　　郵儲(chǔ)銀行、南京銀行入圍新報(bào)價(jià)行

　　此外，1月19日，央行公告稱，為提高貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)質(zhì)量，央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對(duì)場內(nèi)外LPR報(bào)價(jià)行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行，調(diào)整后的LPR報(bào)價(jià)行共18家，包括：

　　中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國民生銀行、南京銀行、臺(tái)州銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行、廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行、深圳前海微眾銀行、浙江網(wǎng)商銀行、花旗銀行（中國）和渣打銀行（中國）。

　　與之前相比，郵儲(chǔ)銀行、南京銀行新入圍，西安銀行和中信銀行未入選。

　　值得注意的是，除報(bào)價(jià)行有調(diào)整外，央行將LPR發(fā)布時(shí)間由每月20日（遇節(jié)假日順延）上午9：30調(diào)整為9：15。

　　央行表示，調(diào)整是為了加強(qiáng)預(yù)期管理，促進(jìn)LPR發(fā)布時(shí)間與金融市場運(yùn)行時(shí)間更好銜接。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，此次央行LPR數(shù)據(jù)發(fā)布，從過去的每月20日上午9：30發(fā)布調(diào)整為9：15。類似調(diào)整，看似常規(guī)，實(shí)際有深意。從此前1月18日國新辦發(fā)布會(huì)內(nèi)容看，央行副行長提出了“充足發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力和靠前發(fā)力”三個(gè)原則。換句話說，積極及時(shí)向市場釋放明確信號(hào)，成為當(dāng)前金融監(jiān)管部門關(guān)注的。

　　央行副行長劉國強(qiáng)曾在1月18日表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力根本緩解之前，進(jìn)要服務(wù)于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺(tái)，有利于穩(wěn)的政策多出臺(tái)，做到以進(jìn)促穩(wěn)。簡單說，當(dāng)前重點(diǎn)的目標(biāo)是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。

　　“而且從資本市場來看，9點(diǎn)15分恰是股票市場集合競價(jià)時(shí)間點(diǎn)，LPR作為基礎(chǔ)利率，此時(shí)發(fā)布，對(duì)于引導(dǎo)資本市場預(yù)期將產(chǎn)生積極作用。這說明當(dāng)前對(duì)利率調(diào)整的傳導(dǎo)效應(yīng)提出了更高要求。” 嚴(yán)躍進(jìn)說。

　　劉國強(qiáng)表示，經(jīng)過1月17日的降息，貨幣市場和債券市場的利率也相應(yīng)下行，1月20日，商業(yè)銀行會(huì)給出最優(yōu)的貸款報(bào)價(jià)利率。商業(yè)銀行對(duì)資金成本等各種因素比較敏感，會(huì)及時(shí)考慮各種因素的最新變化進(jìn)行報(bào)價(jià)。

　　5年期LPR首次下調(diào)

　　LPR“雙降”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)多位專家的共識(shí)。

　　早在2021年12月，1年期LPR報(bào)價(jià)在時(shí)隔20個(gè)月后出現(xiàn)下調(diào)，由3.85%降至3.8%。

　　今年1月17日，央行開展了7000億元1年期中期借貸便利操作和1000億元7天期公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率均超預(yù)期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。其中，1年期中期借貸便利中標(biāo)利率從2.95%下降到2.85%，7天期公開市場逆回購操作中標(biāo)利率從2.20%下降到2.10%。

　　受此影響，貨幣市場和債券市場利率也相應(yīng)下行。

　　而央行貨幣政策司司長孫國峰在1月18日國新辦發(fā)布會(huì)上表示，中期借貸便利和公開市場操作中標(biāo)利率下降，體現(xiàn)了貨幣政策主動(dòng)作為、靠前發(fā)力，有利于提振市場信心，通過LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進(jìn)債券利率下行，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場主體融資需求，增強(qiáng)信貸總量增長穩(wěn)定性，支持國債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。

　　孫國峰指出，LPR報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)時(shí)綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和市場供求等因素，LPR會(huì)及時(shí)充分反映市場利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。

　　對(duì)于此次LPR“雙降”，中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，在一個(gè)月的時(shí)間里，1年期LPR利率連續(xù)兩次累計(jì)下調(diào)15BP，同時(shí)5年期以上品種下調(diào)5BP，可見貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，體現(xiàn)了宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、增強(qiáng)市場主體信心，鼓勵(lì)企業(yè)增加中長期投資，對(duì)于當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行將產(chǎn)生積極效果。

　　值得關(guān)注的，本次5年期LPR報(bào)價(jià)利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)，小于MLF調(diào)降的10個(gè)基點(diǎn)。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，一方面是商業(yè)銀行基于收益方面考慮；另一方面作為報(bào)價(jià)基準(zhǔn)利率也一定程度釋放，國內(nèi)房地產(chǎn)是托底而非刺激。“房地產(chǎn)穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作行為。同時(shí)，政策不能損及正常合理融資與購房居住需求，滿足剛需、改善型住房需求；再者各地因地制宜，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展長效機(jī)制，以滿足多層次住房需求。”

　　嚴(yán)躍進(jìn)則分析認(rèn)為，上次5年期利率下調(diào)出現(xiàn)在疫情后開復(fù)工的關(guān)鍵階段，即2020年4月份，本次調(diào)整也有相似性，和經(jīng)濟(jì)下行壓力較大有關(guān)。“此次下調(diào)也是在央行持續(xù)降準(zhǔn)、MLF降息、國外市場加息等大環(huán)境下進(jìn)行的，總體上市場各端對(duì)降息的預(yù)期較為強(qiáng)烈。同時(shí)，此次降息恰處于年初，進(jìn)一步體現(xiàn)了今年貨幣政策釋放流動(dòng)性、降低資金成本、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的導(dǎo)向。”

　　由于5年期以上LPR與房貸掛鉤，此次央行降息，將傳導(dǎo)到房貸市場中，正面和減負(fù)效應(yīng)明顯。嚴(yán)躍進(jìn)表示，以100萬貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調(diào)整前，LPR為4.65%，此時(shí)月供額為5156元。而此次利率調(diào)整后，LPR為4.60%，此時(shí)月供額為5126元。如此計(jì)算，月供額減少了約30元。若考慮到商業(yè)銀行可貸資金后續(xù)更加充裕、利率有進(jìn)一步下調(diào)的空間，那么類似減負(fù)效應(yīng)將更為明顯。

　　對(duì)于后續(xù)市場影響，“此次央行降息政策，對(duì)于房地產(chǎn)市場將產(chǎn)生積極的影響，總結(jié)來說，有助于提振房地產(chǎn)市場的景氣度。從房企角度看，中長期貸款資金成本將進(jìn)一步降低，進(jìn)而鼓勵(lì)房企愿貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意愿。從購房者來說，房貸利率成本進(jìn)一步下調(diào)，將進(jìn)一步激活合理住房消費(fèi)需求，活躍交易行情。供給端和消費(fèi)端的活躍，將促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度的提升，助力房地產(chǎn)業(yè)朝更穩(wěn)的方向發(fā)展。”嚴(yán)躍進(jìn)補(bǔ)充到。

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責(zé)任編輯：張玫