上投摩根副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理  杜猛

　　2021年市場以結構性行情為主，用“一半海水，一半火焰”來形容頗為貼切。站在年末展望未來，我們對明年市場相對樂觀，結構性行情有望延續(xù)，并且市場機會將相對均衡。

　　當前，A股已經(jīng)從交易型市場向配置型市場轉變，權益投資已成為居民家庭資產(chǎn)的重要組成部分，并且配置的比例將繼續(xù)增加。與此同時，當前包括MSCI在內(nèi)的國際主要指數(shù)提高A股的納入權重，長期來看，外資持續(xù)流入將成為趨勢。未來五到十年，國內(nèi)權益市場將成為海內(nèi)外最有吸引力的大類資產(chǎn)之一。

　　展望2022年，隨著年末中央經(jīng)濟工作會議重新將經(jīng)濟增長作為工作重點，在“穩(wěn)增長”的政策基調(diào)下，我們對明年宏觀經(jīng)濟的復蘇有信心。同時，經(jīng)過近一年的調(diào)整，市場整體的估值修正已大體完成。對于股票投資來說，明年年初或是布局的一個較好時點。

　　我們始終認為，權益投資實際上是投未來，任何一筆投資都是投資一個時代，投資這個時代優(yōu)秀的行業(yè)。因此，我們必須跟隨時代變化，去積極尋找未來五年至十年最符合時代發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)，找到里面真正能夠成長起來的公司。放眼未來，我認為，中國經(jīng)濟下一輪的周期將是能源周期。在雙碳目標引領下，能源結構的調(diào)整將為未來中國經(jīng)濟增長貢獻主要動能，這是我們必須要把握的產(chǎn)業(yè)趨勢。

　　具體板塊上，我們會重點關注具有強成長性和高景氣度的行業(yè)賽道和企業(yè)，比如新能源、光伏、半導體等行業(yè)。同時，經(jīng)歷了前期的調(diào)整，消費和醫(yī)藥也出現(xiàn)了不少有吸引力的機會，但目前來看，可能不是行業(yè)整體性的機會，而是以個股自下而上的機會為主。除此之外，傳統(tǒng)行業(yè)中建材、輕工等行業(yè)，若景氣度出現(xiàn)恢復，也可以自下而上挖掘到投資機會。

　　2022年，擁抱投資新未來，與時代趨勢同行。新的一年，祝大家一切順利！

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責任編輯：石秀珍 SF183