有經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)稱，雖然日本央行在植田和男領(lǐng)導(dǎo)下的首次貨幣政策會(huì)議保持政策不變，但也為接下來的工作奠定了基礎(chǔ)，即最好將正常化的道路視為一個(gè)不過于倉促的過程。
日本央行的政策多年來與其說是在采取行動(dòng)，不如說是在管理預(yù)期。由于貨幣設(shè)定停留在超寬松模式，當(dāng)改變的時(shí)機(jī)成熟時(shí)，剩下的唯一路徑就是正常化。
鑒于美國經(jīng)濟(jì)衰退的威脅迫在眉睫，植田和男沒有理由在現(xiàn)階段破壞現(xiàn)狀：央行需要的是在評(píng)估異常不確定的全球宏觀前景的同時(shí)，保持其選擇余地。收益率曲線控制（YCC）在可預(yù)見的未來會(huì)繼續(xù)存在有三方面原因。
首先，在通貨膨脹方面，“工作還沒有完成”。第二，維持目前的政策設(shè)定對(duì)日本國債市場和日元產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨著時(shí)間的推移而減弱，因?yàn)榭雌饋砻绹鴩鴤找媛实姆逯狄呀?jīng)出現(xiàn)了。第三，從金融穩(wěn)定的角度來看，硅谷銀行的動(dòng)蕩提醒我們，將期限風(fēng)險(xiǎn)重新引入日本國債市場應(yīng)該逐步進(jìn)行，在最需要的時(shí)候取消YCC提供的“安全網(wǎng)”是輕率的。
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責(zé)任編輯：周唯
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