作者?|劉博 楊文靜

報道?|?投資界PEdaily

一個罕見獨角獸揭開神秘面紗。

投資界獲悉，聚變新能（NeoFusion）近日發生工商變更，新增中國石油集團昆侖資本有限公司、合肥科學島控股有限公司為股東，兩家投資方分別出資29億元，各占股20%，同時，公司注冊資本由50億元增至145億元。

令人意外，這是成立僅僅一年的公司——2023年，聚變新能由蔚來投資成立，專注于核聚變技術。從這一輪巨額融資來看，聚變新能已經躋身獨角獸行列，身后站著蔚來系、皖能資本、合肥產投、皖能股份等等，也是合肥國資的又一大手筆。

所謂核聚變，歷來被看作“人類終極能源”，這兩年全球創投圈掀起一波投資潮，融資頗為火爆。大佬們期待著原子核里迸發出的巨大能力，創造出下一個千倍回報。

合肥國資集體出手 李斌也投了

具體來看，工商信息變更顯示，此次中石油昆侖資本認繳出資29億元，占股20%，該機構為中石油直屬的產業投資、資本運營平臺；合肥科學島控股則隸屬于中國科學院合肥物質科學研究院，同樣認繳出資29億元，占股20%。

一同增資的還有幾位老股東——合肥產投新能科技合伙企業由此前的24.45億元增至29.72億元，安徽省科創投資由5.8億元增至20.3億元，安徽皖能豐禾聚變也由12.5億元增至29.72億元。

當然，還有一位創始投資方不容忽視——蔚來。聚變新能成立之初的相關公告顯示，蔚澤晶潤及其募資方和關聯方擬以貨幣方式出資15億元，持有30%的股權，后者即指蔚來與蔚來資本。

隨后蔚來也在一份聲明中回應，“秉承蔚來（Blue Sky Coming）的初心，計劃通過參與財務投資的方式，助力推進聚變技術研究和商業化，為長期可持續能源發展貢獻力量。”

如此備受青睞的聚變新能有何來頭？資料顯示，聚變新能成立于2023年5月，是中國科學院合肥物質院等離子體物理研究所磁約束核聚變領域的唯一成果轉化平臺，致力于將可控核聚變技術由科學實驗階段逐步提升至高成熟度的工程實踐和商業應用水平。

今年2月，安徽省生態環境廳的一份環評審批顯示，位于合肥市廬陽區的緊湊型聚變能實驗裝置，正是由聚變新能主持建設。審批指出“該項目的實施將有利于集成驗證聚變發電相關工程和技術，加快我國聚變能實用化進程。”

為何落地在合肥？據《安徽日報》報道，依托合肥超環HT-7、全超導托卡馬克裝置EAST、EAST輔助加熱系統、聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施CRAFT等國家重大科技基礎設施，合肥已成為全球核聚變領域大科學裝置最為集中的城市。

其中，聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施又名“夸父”，是國家“十三五”重大科技基礎設施，主要建設內容為超導磁體研究系統和偏濾器研究系統，建成后可成為國際聚變領域參數最高、功能最完備的綜合性研究平臺。該設施于2019年9月開工建設，目前園區工程完工并正式交付，設施主體即將于2025年建成。

此外，外界熟知的“人造太陽”即世界首個全超導托卡馬克裝置EAST，就坐落在合肥科學島上，其高4層樓、直徑8米、重400噸，已成功實現403秒穩態長脈沖高約束模式等離子體運行，刷新世界紀錄。

而在去年11月，聚變產業聯盟在合肥正式啟動，首批成員單位有60家，該聯盟將以實現聚變清潔能源商用化為愿景，深入開展產學研用合作，助力打造世界級聚變能源產業集群。悄然間，合肥正在發力先進核能產業。

全球VC/PE 都盯上了核聚變

聚變新能的融資景象，恰是核聚變熱鬧的一縷縮影。

今年3月，星環聚能宣布完成數億元Pre-A輪融資，由上海知識產權基金領投，華成創投跟投，老股東中科創星、和玉資本持續跟投。上一輪融資則是在2022年6月，星環聚能獲得由順為資本、昆侖資本、中科創星、遠鏡創投、和玉資本、紅杉種子基金、險峰長青、九合創投、聯想之星、英諾創投以及元禾原點等機構聯合完成的數億元天使輪融資。

成立于2021年的星環聚能，核心成員全部畢業于清華大學工程物理系，擁有超過20年積累的可控聚變研究整體經驗。目前，星環聚能正在設計新一代聚變驗證裝置CTRFR-1，預計到2027年，公司將開始建設商業示范裝置，并且有可能在2030年前后展示基于自身獨特方案的商業化聚變電力輸出。

時間再向前移到去年4月，能量奇點完成近4億元Pre-A輪融資，投資方包括ENLIGHTENMENT、米哈游、云和方圓、黑門股權基金等。值得一提的是，能量奇點也與蔚來淵源頗深——2022年2月，能量奇點獲得近4億元首輪融資，由米哈游和蔚來資本共同領投，紅杉中國種子基金和藍馳創投跟投。

能量奇點同樣成立于2021年，由多名理論物理、等離子體物理和高溫超導領域的海外歸國專家聯合創辦，聚焦于研制有商業發電潛力的高磁場、高參數、標準化的高溫超導托卡馬克裝置及其運行控制軟件系統，為未來商業聚變發電堆提供高性價比、高可靠性的核心組件和服務。

還有脫胎于上海交大高溫超導團隊的翌曦科技，此前獲得5000萬元種子輪融資，由中科創星領投，合力投資、泓昇基金等跟投。不同于前兩家公司，翌曦科技核心團隊肩負著探索上海市戰略前沿技術的使命，早在2010年就組建完成，現已完成了二代高溫超導材料的產業化，為高溫超導技術的迅猛發展奠定基礎。

我們把將視野放大，海外核聚變創業公司同樣炙手可熱。

早在2021年末，來自美國的Commonwealth Fusion Systems宣布拿到18億美元的融資，背后出現微軟創始人比爾·蓋茨的身影；同為美國公司的TAE technologies，也在2022年7月獲得由谷歌和雪佛龍公司共同領投的2.5億美元融資，此前這家公司已獲得了12億美元融資；法國初創公司Renaissance Fusion也在去年宣布，在種子輪融資中籌集了 1500 萬歐元……如此一幕幕，比比皆是。

根據核聚變工業協會的報告，截至2023年7月，全球共有43家公司正在研究核聚變，產業投資達到62億美元，比2022年增加14億美元，增幅約三成。在一眾投資人的簇擁之下，核聚變的大幕正緩緩拉開。

人類終極能源?“下一個千倍回報”

這是一個超乎想象的巨大賽道。

核聚變是什么？從原理來看，指的是兩個輕原子核結合成一個較重的原子核，并釋放出巨大能量的過程。舉一個簡單例子，太陽可以發光發熱，就是核聚變反應的結果。

回首過去的幾十年間，人類已經可以實現不受控制的核聚變，就是我們了解的氫彈爆炸。而如今業界正在研究，也是討論最多的可控核聚變又被稱為“人造太陽”，也就是通過可以控制的核聚變技術來提供能源。

與化石能源、風能水能等相比，可控核聚變不依賴于自然條件，并且可再生，被認為是一種幾乎無限的清潔能源，具有清潔安全、燃料豐富、無溫室氣體排放的特點。因此，它可以提供穩定的電力供應，有望成為未來能源結構的關鍵部分。

“可控核聚變對于人類的意義，基本可以等同于火對于原始人的意義（甚至更高）。” 險峰曾在文章中表示，“因為一旦成功，意味著人類從此獲得了幾乎無限的清潔能源——糧食、水以及一切以能源為載體的工業品價格將下降到可以忽略不計。”許多投資人都認為，可控核聚變將是人類的終極能源。

這一論調也在人工智能迎來爆發后顯得更加迫切。因AI大模型的訓練需要大量消耗大量能源，而核聚變正是解決這一問題的突破口。OpenAI的創始人奧特曼就是這一觀點的擁躉者，他曾在公開場合多次提到核聚變，認為AI和核能這兩項事業緊密相連。

“我對世界的整體看法是，未來可以從根本上變得更好，而我們真正需要的兩件事是：降低能源成本和降低智能成本。”這也激勵了奧特曼加大對核聚變的投資。

可控核聚變一旦實現商業化，將打開一個無比巨大的市場。美國風投老將Vinod Khosla就曾直言，“在財務上，核聚變投資要么損失一倍的錢，要么賺一千倍的錢。”這也是國內外不少VC紛紛殺入核聚變賽道的關鍵原因之一。

但是挑戰同樣擺在眼前。一個科學圈老梗流傳已久：你在任何時間去問科學家，可控核聚變什么時候能實現？得到回答永遠都是：還有50年。

目前可控核聚變還存在諸多有待攻破的難題，需要不斷試錯、不斷加大資金和技術的投入。因此也可以看到，進入這一領域的創業者和投資方都背景雄厚，并且每一輪融資體量都極大。

此前一家年輕的核聚變公司融資后曾坦言，樂觀一些，目標在10到20年內實現可控核聚變商業化。足以可見，這是一個長達數十年的命題。

“整體來說，目前敢真金白銀投可控核聚變領域的機構并不多”，中科創星創始合伙人米磊提到，“這不僅需要情懷，更需要耐心，我們必須尊重客觀規律。”但同時米磊也相信，一旦可控核聚變順利實現，人類將不再受能源危機、氣候危機的困擾，還能解決AI發展帶來的電力不足問題，最終推動下一輪科技革命實現。

盡管長路漫漫，仍有不少朝圣者走來。正如核聚變投資人所提到的共識：對于這一人類終極能源來說，成功的收益遠遠大于失敗的損失。因此大家努力爭搶這張通往“人類能源自由”的門票。

也許，人類離“造出太陽”的一天不遠了。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）