作者  |  王亞靜  

　　來源  |  創業最前線

　　在公布2023年中期財報的同一時刻，來伊份公布了一份股權回購計劃。

　　按照規劃，來伊份的回購金額不低于3500萬元（含）且不超過7000萬元（含），而這些股票將用于公司實施股權激勵或員工持股計劃。

　　當前，無論是股價還是員工，都迫切需要來伊份注入更多信心，原因在于其目前的業績表現過于低迷。

　　2023年中期財報顯示，報告期內，公司實現營業總收入21.10億元，同比減少8.75%；歸母凈利潤5438.09萬元，同比大跌50.79%。

　　從行業角度來看，來伊份似乎正在掉隊。據「界面新聞·創業最前線」不完全統計，和同梯隊的三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子相比，來伊份的歸母凈利潤最低，并且下滑幅度最大。

　　在主業陷入頹勢之后，來伊份選擇跨界，并先后打造了白酒、咖啡等諸多產品，而這些賽道，競爭者如過江之鯽，來伊份能否廝殺出一片新天地？

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　　利潤腰斬，行業掉隊

　　今年上半年，來伊份交出了一份營收、利潤雙降的成績單。

　　財報顯示，2023年上半年，企業實現營業收入21.10億元，同比下滑8.75%；歸母凈利潤5438.09萬元，同比大跌50.79%。

　　圖 / 來伊份2023年中期財報

　　對此，來伊份解釋，公司特定渠道團購業務較上年同期減少，其中，上海區域的特定渠道團購業務減少70.17%，是導致公司凈利潤下滑主要因素。

　　據了解，2022年3月上海疫情爆發時，來伊份成為“保供單位”之一，通過建立政府訂單履約、社區團購等形式在長達兩個月的封控期內，累計交付228萬份政府保供訂單。

　　而隨著疫情的消散，這些業務也就自然而然地被急劇壓縮。

　　相比于突發事件帶來的變化，來伊份更大的痛點是多項業務均出現了不同程度的下滑。

　　其中，直營門店實現營收13.95億元，同比下滑1.69%；電商業務實現營收1.87億元，同比下滑28.90%；其他業務實現營收4099.44萬元，同比下滑11.68%。

　　左右滑動查看更多

　　圖 / 左右分別為來伊份2023年、2022年中期財報

　　只有加盟業務實現微增。2023年中期財報數據顯示，報告期內，加盟業務實現營收3.57億元，同比增長7.53%。

　　深耕線下的來伊份，線上一直是短板。為此，來伊份也對線上渠道下了極大的功夫。

　　按照其說法，線上方面，公司通過關聯銷售、精細化用戶運營等形式提升用戶價值、用戶的品牌認可度，同時對線上渠道進行了戰略調優，通過優化價盤貨盤、品類結構調整以覆蓋用戶不同場景零食購物需求。

　　但現實是，電商業務仍舊下滑了近3成，結果不盡如人意，這除了外界因素造成的影響之外，也側面證明了來伊份在線上渠道的弱勢。

　　種種因素疊加之后，來伊份疲態盡顯，在同梯隊企業中逐漸掉隊。

　　據「界面新聞·創業最前線」不完全統計，2023年上半年，和良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子等規模相近的企業（以下簡稱：同行企業）相比，來伊份的歸母凈利潤墊底，甚至和排名第一的鹽津鋪子相差超3倍。

　　圖 / 各企業2023年中報

　　若以歸母凈利潤增速來看，來伊份的表現也落后于同行企業。

　　據財報數據顯示，三只松鼠和鹽津鋪子的歸母凈利潤增速約在90%左右，良品鋪子有所下滑，下滑比例為2.04%。與之相較，歸母凈利潤直接腰斬的來伊份顯得黯然失色。

　　「界面新聞·創業最前線」試圖向來伊份方面了解，企業是否有提振利潤的措施，以及追趕同行企業的規劃，但截至發稿仍未獲回復。

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　　難走出江浙滬，“萬家燈火”計劃落空

　　來伊份起家于上海，線下門店遍布上海的大街小巷，但腳步徘徊在上海及周邊地區也是來伊份的痛點之一。

　　財報顯示，2017年-2022年，上海地區的門店始終保持在千家以上，占比超過40%。過往發展期間，上海與周邊的江蘇、浙江共同構成了來伊份的基本盤。

　　圖 / 企業各期財報

　　屢次被詬病難走出江浙滬后，來伊份志在快速于全國鋪開線下門店。2017年，公司開始推出“萬家燈火”計劃，加速線下渠道拓展布局，并加大加盟業務發展。

　　具體而言，計劃2023年實現一萬家門店的規模，精耕上海、江蘇等成熟市場、發展安徽、北京等成長市場、培育深圳、江西、重慶等新市場。2017年下半年，來伊份就首次進入了華南地區深圳主商圈及西南地區重慶主商圈。

　　來伊份聲稱：“隨著‘直營店+加盟店’的方式齊頭并進，來伊份將完成從江浙滬區域向全國的擴張。”

　　至少從目前狀況來看，來伊份的這兩個目標都沒有落地。

　　2017年-2023年6月，企業的門店總數逐年增長至3663家，距離一萬家的目標相差甚遠，在僅剩的半年時間里實現跨越式發展幾無可能。

　　另外，截至2022年底（注：2023年上半年未公布門店分布詳情），來伊份共有3019家門店位于江浙滬地區，占比總門店的83%，仍然是絕對的主力，難走出江浙滬的痛點并未緩解。

　　圖 / 來伊份2022年年度財報

　　回顧來伊份的發展歷程可以發現，來伊份似乎踩不準市場節奏。

　　在線下門店大火時期，來伊份沒有及時走出江浙滬地區，邁向全國。2016年企業上市之時，線上線下融合的趨勢已經出現，但來伊份選擇將募集資金投入到門店建設之中，錯失線上紅利。

　　來伊份錯過了一個又一個的紅利期。在這種情況下，來伊份是否還有必要過度重視一萬家門店的數量？

　　另外，在量販零食店、直播等渠道越來越火之后，拓展經銷商是否變得更為困難？對此，「界面新聞·創業最前線」試圖向來伊份進行了解，但截至發稿仍未獲回復。

　　對于休閑食品來說，銷售渠道的確重要，但產品同樣是沖擊市場的關鍵點。十分重視打造線下門店的來伊份，對于產品研發卻似乎并不上心。

　　財報顯示，2023年上半年，來伊份投入研發費用662.77萬元，研發費用率0.31%。同期，良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子分別投入了2503.89萬元、1262.41萬元、4537.02萬元，研發費用率分別為0.63%、0.44%、2.40%。

　　圖 / 各企業中期報

　　無論是投入研發的金額，還是研發費用比率，來伊份都雙雙墊底。那么，錯過銷售渠道紅利、暫無創新產品優勢的來伊份，未來的發展空間有多大？

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　　頻頻跨界，卷入新戰場

　　艾媒咨詢調查測算顯示，近十年來我國休閑食品行業市場規模持續增長，從4100億元增長至11654億元，預計2027年中國休閑食品行業市場規模達到12378億元，休閑零食將由快速增量市場轉向微增市場。

　　在此背景下，走向多元化是休閑食品企業的必由之路。

　　在跨界上，來伊份十分踴躍，但屢屢折戟。

　　正如新浪財經上市公司研究院所言，無論是在茅臺鎮收購酒廠，推出醬香型白酒“醉愛”系列；還是嘗試氣泡水“湃湃檸”，試水美妝個護、寵物消費、糧油調味等細分領域，來伊份在新市場中一直難成氣候。

　　這一次，來伊份盯上了咖啡。今年7月21日，來伊份官微發布消息稱，“來伊份咖啡”正式升級為“來咖Laicup coffee”，主打新鮮現磨咖啡。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）