明星涌入Web 3 VC逃離元宇宙

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　　文/閆學功

　　來源：雪豹財經社（ID:xuebaocaijingshe)

　　蠟燭在即將燃盡時，往往有一個最亮的瞬間。明星接連下場進入Web 3賽道，被VC視為撤退的信號。上一輪明星站臺的數字藏品，目前普遍價格跌超95%。

　　發行數字貨幣、數字藏品和鏈游，一心想賺快錢的Web 3創業者們，正在被投資人轉身拋棄。

　　折戟之后，部分創業者開始重新審視自己的項目，也有人瞄準監管較松的海外市場，作為Web 3創業的下一站。

　　“感謝星爺，治愈了我的FOMO（害怕錯過）?！敝苄邱Y入局Web 3賽道，一直猶豫的風投經理仇樂終于下定決心，遠離相關項目。

　　事實驗證了他的判斷。

　　不久前，周星馳在Instgram上宣布，要“在漆黑中找尋鮮明出眾的Web 3人才”。招聘信息發出20多天后，基于Web 3落地的兩大項目——加密貨幣和元宇宙遭到重創。

　　11月9日，著名加密貨幣平臺FTX暴雷，比特幣盤中暴跌20%。同日，彭博社報道，Meta迎來史上最大裁員潮，1.1萬名員工將“消失”在扎克伯格的元宇宙中。

　　“至少有一件事，星爺說對了，Web 3目前來看仍是一片‘漆黑’。”仇樂告訴雪豹財經社，Web 3能否成為下一代互聯網尚未可知，但不投資Web 3已成為基本共識，“至少在國內是這樣”。

　　從伊能靜到周星馳，自帶流量和信用背書的明星接連下場，讓Web 3的信徒們迎來又一次狂歡。但另一面，手握真金白銀的投資人從冷靜到冷漠、從害怕錯過到作壁上觀，最終轉身離開。

　　Web 3的泡沫越吹越大，似乎已經到了要被擠破的時刻。

　　Web 3在哪兒

　　我怎么沒看到？

　　一度躍躍欲試想出手的投資人仇樂，曾輾轉于上海和北京的很多Web 3主題咖啡館，不是參加路演，就是約見創始人。

　　那是在2020年底，Web 3風頭正熱，VC們都不想錯失下一個百倍收益的機會。但每次想出手，仇樂都被三個字阻攔——“聽不懂”。

　　他約見一個又一個Web 3創始人，抱著學習的態度認真聽他們講完，咖啡涼了也來不及喝一口，但仍然聽不懂對方到底要做什么。他拋出經典的VC三連問：盈利點在哪里？差異化是什么？有多少用戶？對方回一句更云山霧罩的話：“你這是Web 2的思維?！彼胫繵eb 3能給用戶帶來什么實質性幫助，但對方大多支支吾吾，或在仇樂的追問下沉默。

　　有那么一瞬間，他都覺得自己的Web 3信仰崩塌了。

　　他特意花不少時間研究Web 3，但市面上居然找不到一個具象的解釋?！拔抑荒馨阉斫鉃橐粋€全新的互聯網形態，和Web 2最大的區別在于，每個用戶是所有數據的所有者?！彼嬖V雪豹財經社，但這聽起來太龐大、太抽象了。硅谷鋼鐵俠馬斯克和他有同樣的困惑：“Web 3在哪兒，我怎么沒看到？”

　　頻繁出入北京和上海多家Web 3咖啡館、連每一家的招牌小食都能倒背如流后，仇樂終于總結出了這些創始人的套路：發虛擬貨幣、發數字藏品、做鏈游，還有極個別做加密貨幣錢包的。

　　有段時間，他幾乎覺得自己多年來的投資邏輯都被Web 3打碎了。

　　VC講究投入和退出，退出渠道以IPO、并購和轉售為主，但在國內，Web 3想用這些方式退出很難。創始人和部分同行給他的建議是，發行Token（代幣）或數字藏品，賣出后分紅。但國內不允許發售數字貨幣，數字藏品則缺乏流動性，若其實現價值只能在單一平臺內靠新用戶接盤，就會有明顯的龐氏騙局特征。

　　作為投資人，仇樂不怕創始人講故事，就怕他們連故事都講不好。自帶流量和光環的明星，能在這個被籠罩在迷霧中的賽道里講出新的故事嗎？

　　明星涌入，紅燈亮起

　　9月的一個周六，伊能靜現身北京一家Web 3咖啡館，為她兒子擔任藝術總監的Theirsverse數字藏品站臺，仇樂便站在臺下。伊能靜還沒正式開講，開場白便是“不是Holder（編者注：她代言的數字藏品擁有者）的請出去”，這讓仇樂感覺整個場面“像極了微商搞線下活動”。

　　伊能靜代言的數字藏品

　　但明星的熱情不可捉摸。8月，伊能靜被質疑利用NFT割韭菜，她在投資群內回應自己只是大使，隨即將群解散。10月底，她出現在與波場TRON創始人孫宇晨、火幣創始人李林的直播座談中，頭銜已是Theirsverse創始人。

　　Web 3這個概念已經火了很久，即使在明星中，周星馳也算是姍姍來遲者。

　　Web 3常見的落地方式有發行數字藏品、加密貨幣和鏈游（基于區塊鏈技術的游戲）。為了最大化地將自身IP及流量變現，數字藏品是最受明星青睞的方式，周星馳也不例外。他在Instgram上提問粉絲“最想在元宇宙中見到哪個角色”，被解讀為將用手中電影的經典IP制成NFT。

　　但從以往經驗看，頭頂明星光環的數字藏品熱度稍縱即逝，大多在短期內暴漲至高點后快速暴跌，直至無人問津，徹底沉寂。

　　2022年初，周杰倫旗下潮牌發布了1萬枚幻象熊（PhantaBear）數字藏品，單價0.26ETH（當時約合人民幣6200元），40分鐘便全部售罄，銷售額6200萬元。此后，幻象熊的地板價（最低售價）在一個月內暴漲30多倍，達到8ETH（約合人民幣19萬元），但隨即迅速下跌。截至本文發布，幻象熊已跌破發行價，售價0.24ETH，較高點跌去了97%。

　　周杰倫曾用幻象熊NFT當頭像

　　潘瑋柏、陳冠希、余文樂等明星站臺發行的NFT，也都經歷了大起大落，截至目前均較高點跌超95%。

　　“當一群不懂項目且自帶流量的話題人物涌入，對這個賽道而言不是一個好消息?！痹趯Ｗ⒂趨^塊鏈賽道的風投經理海越眼中，娛樂明星加入某個賽道，就意味著亮起了紅燈。

　　蠟燭在即將燃盡時，往往有一個最亮的瞬間。在Web 3最熱鬧時闖入的明星，被海越稱為“幻想最后一舞”。他們以自身流量收割一波關注和熱錢后迅速逃離，而賽道即將進入冷靜期。

　　大家都心知肚明

　　不再追Web 3了

　　資本市場從不迷信明星光環。相反，明星涌入往往是VC撤退的信號。

　　“當VC們看不懂一個風口時，最簡單粗暴的方法，就是看賽道內賺錢的多不多?！卑凑蘸Ｔ降呐袛鄻藴?，市場已經給出了答案。

　　據專注于加密貨幣行業的機構Messari統計的數據，今年7月，超過10家Web3 獨角獸估值縮水約50%，最高達到90%。最極端的案例當屬FTX，這家交易所今年初估值320億美元，如今被曝出至少負債80億美元，瀕臨破產。若FTX破產，其創始人班克曼·弗里德240億美元的個人財富將化為泡影。

　　明星站臺的NFT暴跌，只是整個市場崩潰的縮影。

　　全球去中心化應用市場數據商DappRadar發布的報告顯示，在今年一季度創下164.57億美元的交易量高點后，2022年三季度，NFT交易量驟降至20億美元。據NFT數據聚合平臺NFT GO.io數據，目前NFT總市值為208億美元，較今年高點已跌去40%。

　　據海越觀察，國內Web 3退潮的轉折點發生在2022年下半年。

　　“國內切入Web 3的玩法更單一，無非是元宇宙概念和數字藏品，真正能落地的以數字藏品為主。下半年賽道龍頭關閉后，大家都謹慎了許多?！?/p>

　　今年8月，被視作國內數字藏品標桿的騰訊旗下的幻核平臺關停，國內數字藏品熱度驟降。（詳見雪豹財經社《幻核驚魂夜，騰訊敲醒“數藏人”》）此后不久，海越供職的風投機構投委會下發通知：不再投資任何數藏平臺。從10月開始，連Web 3這個詞都很少有人提了，“雖然沒有明確通知，但大家都心知肚明，不再追了”。

　　加密貨幣市場持續下跌，也讓海越們意識到Web 3變現的錢景堪憂。2021年11月，比特幣創下6.9萬美元新高，此后一路下跌，目前較高點已跌超77%?！都~約時報》如是總結：“一個價值數千億美元的全球產業幾乎在一夜之間崛起，而如今它正在崩潰，Web 3 這個行業的價值在幾周內估計已經下跌了65%以上?！?/p>

　　對賽道失去信心的資本，毫不猶豫地轉身離去。

　　好玩沒用，得好用

　　仇樂已經作出決定，暫時不投Web 3，因為“沒完全看清（商業模式）之前，VC容易當第一波韭菜”。

　　他從同行那兒聽說了一個關于割投資人韭菜的故事：一位個人投資者在2021年投資了一家自稱做Web 3的團隊，因為被創始人的演講打動，半個月見了5次面后錢就到賬了，唯一讓他疑惑的是辦公地點選在了四川。幾個月后投資人才得知，所謂的Web 3團隊是用所募資金來購買礦機用以挖礦的，最終礦場被封，投資人的錢也打了水漂。

　　海越告訴雪豹財經社，目前仍然有人想投Web 3，但主要以個人投資者和家辦（為富豪家族處理財務事務的公司）為主。他們不再愿意聽故事，更看重技術，投資的原則就是產品一定要和現有的Web 2架構不一樣。海越認識的幾位個人投資者還在向FA（融資顧問）打探Web 3的投資機會，不過目光更多放在了全球。

　　Web 3創業者林建華明顯感覺到了VC態度的轉變。去年夏天，他在路演時很容易就能收到投資人名片，有一次帶了十幾張名片都不夠發。但最近，來看路演的已經沒有多少投資人了，都是圈內愛好者或同行。即使偶爾跟VC們交換了名片，他嘗試以Web 3創業者的身份加對方微信好友，也往往石沉大海。

　　過去，投資人們不會咄咄逼人地提問，基本都是在聽創始人講述。林建華注意到，有的投資人似乎很喜歡聽一些從未聽過的專業名詞。但現在，VC一定會問清楚產品的DAU、應用在哪里、相比Web 2有什么提高。

　　“好玩沒用，得好用。”這是一位投資人告訴林建華的。

　　VC的投資熱情一夜入冬，某數字藏品交易平臺創始人李翔深有所感。他從今年5月開始籌備做數藏交易平臺，一開始得到了不少VC青睞，有兩家已進入了洽談金額的階段。但8月下旬，原本答應投資的機構突然宣布放棄。

　　李翔自己籌錢，在9月上線了交易平臺，但因為初始資金量嚴重縮水，平臺拉新不利，他已經很難維系下去。后臺數據顯示，目前平臺日活僅有三位數，即將撐不下去，這意味著李翔的Web 3創業路即將告一段落。他開始回味當年VC對他的質疑：“你的數字藏品能否做出差異化？你如何保證日活？”在他看來，解決不了這幾個問題，關閉服務器是早晚的事。

　　類似平臺“跑路的太多了”。據雪豹財經社不完全統計，今年9月，公開聲明關停的數藏平臺超過20家。

　　它是一種你對自己說的謊

　　拒絕一位Web 3創始人一個月后，仇樂發現，對方在新加坡開了工作室。出海，正成為很多人的下一站。

　　一位做Web 3鏈游的創始人組建了一個5人小團隊，準備去新加坡上線。他的游戲是一款動作類冒險小游戲，玩家可以在游戲中獲得道具，這些道具又可以來換取某種加密貨幣。用戶可以將加密貨幣換成真正的錢，也可以用加密貨幣升級游戲道具。

　　這是游戲內最能體現Web 3的玩法，叫雙幣模式，但這種模式在國內是不被允許的。

　　這款游戲的創始人反復向雪豹財經社強調，他的游戲并非龐氏騙局，而是基于Web 3的一種新玩法，用“play to earn（玩游戲賺錢）”的形式吸引用戶，同時也能連接虛擬和現實。

　　事實上，這種玩法在海外早有先例，也早有關于龐氏騙局的爭議。

　　越南的《Axie Infinity》被視為鏈游鼻祖。游戲中的寵物既是道具，也是NFT，每一只都明碼標價，用戶玩游戲前還要先花費3枚AXS（一種加密貨幣）購買寵物。此外，用戶還可以在游戲中獲得SLP（另一種加密貨幣），可以直接兌換成相應比例的ETH。

　　曾風靡東南亞的鏈游《Axie Infinity》被質疑是龐氏騙局

　　2018年，《Axie Infinity》在東南亞迅速走紅，不少玩家賺到了真金白銀。2021年7月，游戲官方確認日活用戶突破百萬，總交易額突破10億美元。巔峰時期，《Axie Infinity》單日收入破4000萬美元，是同時期《王者榮耀》的3倍。

　　但這款游戲的獲利方式始終沒有擺脫質疑：看似能賺錢，其實是利用新玩家的錢向老玩家支付利息和短期回報，有典型龐氏騙局的特征。這種模式也極不穩定和不安全。AXS目前的價格約6美元，較去年10月的高點跌超96%，SLP價格不到高點的1%。今年3月底，黑客襲擊《Axie Infinity》，盜走了價值6.25億美元的加密貨幣。

　　林建華也準備去海外看看，第一站定在硅谷，因為Web 3獲得美元基金的投資相對簡單一些。他還打算在美國發行Token，“在美國投資人看來，這就相當于IPO，而且比IPO快多了”。

　　仇樂找了個工作日，去了趟伊能靜去過的Web 3咖啡館。跟那個擠滿了人的周六相比，如今這里格外冷清。他突然想起，伊能靜曾希望大家將這里當作巴黎的花神咖啡館，于是隨手搜索了一下，發現了一個近乎隱喻的巧合。

　　哲學家薩特曾在花神咖啡館的桌上寫下《存在與虛無》，書中如是描述自欺：“它是一種你對自己說的謊，而你也幾乎相信了?！?/p>

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