雷遞網(wǎng) 雷建平 11月19日

　　蜂巢能源科技股份有限公司（簡稱“蜂巢能源”）日前遞交招股書，準備在科創(chuàng)板上市。蜂巢能源計劃募資150億元。

　　其中，45億元用于蜂巢能源動力鋰離子電池項目（常州），40億元用于蜂巢能源動力鋰離子電池項目（湖州），30億元用于蜂巢能源動力鋰離子電池項目（遂寧），5億元用于蜂巢能源研發(fā)中心建設項目（無錫）；

　　2.5億元用于三元高能量密度電池及系統(tǒng)開發(fā)項目，1.5億元用于“二代”無鈷正極材料、無鈷電池及系統(tǒng)開發(fā)項目，3億元用于“短刀”電池及系統(tǒng)開發(fā)項目，3億元用于新型電池開發(fā)項目，20億元用于補充流動資金。

　　蜂巢能源此次計劃發(fā)行25%的股權(quán)，以此計算，蜂巢能源估值為600億元。

　　上半年營收37億 扣非后凈虧10億

　　蜂巢能源起源于長城汽車，是一家專業(yè)研發(fā)制造汽車動力電池、儲能系統(tǒng)的新能源高科技公司，公司專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，公司主要產(chǎn)品為鋰離子電池系統(tǒng)。

　　蜂巢能源在日本、韓國、美國、印度、無錫、保定、上海等地建立了七大研發(fā)中心，其高速疊片工藝、高安全性無鈷電池、長壽命固態(tài)電池、車規(guī)級AI智能制造等處于行業(yè)領先水平。

　　電動汽車市場銷量持續(xù)爆發(fā)式增長帶動電動汽車的心臟——動力電池的需求規(guī)模快速走向TWh時代，同時對電池品質(zhì)的要求也隨之大幅提升。

　　2022年11月2日，蜂巢能源宣布自主研發(fā)的第三代高速疊片技術(shù)成功量產(chǎn)。全新的疊片技術(shù)融合極片熱復合與多片疊融合技術(shù)，在疊片效率方面實現(xiàn)突破，達到0.125秒/片，相比第二代效率提升超過200%，同時設備單位占地面積同比減少超過40%。

　　蜂巢能源第三代高速疊片技術(shù)集成了極片放卷、裁切、疊片CCD在線監(jiān)測、熱壓功能，縮短了極片卷料到疊片之間的片料轉(zhuǎn)運，降低了極片裁切到疊片間的加工精度差，提升了良品率。

　　相比傳統(tǒng)電池內(nèi)部極片的卷繞結(jié)構(gòu)，疊片結(jié)構(gòu)讓電池內(nèi)部空間利用更充分，能量密度更高，安全性更好，更符合電動汽車未來發(fā)展的需求，而此前疊片效率相對卷繞效率較低。

　　蜂巢能源的客戶涵蓋諸多國內(nèi)外主流整車企業(yè)。在國產(chǎn)汽車品牌客戶開拓方面，公司與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車、牛創(chuàng)新能源汽車等整車企業(yè)達成合作關(guān)系；

　　此外，公司與 PSA（Stellantis 集團）等國際汽車廠商亦開展業(yè)務合作。

　　招股書顯示，蜂巢能源2019年、2020年、2021年營收分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元；凈虧損分別為3.26億元、7億元、11.54億元；扣非后凈虧損分別為3.47億元、7.76億元、-13億元。

　　蜂巢能源2022年上半年營收為37.38億元，凈虧損為8.97億元，扣非后凈虧損為10.17億元。

　　蜂巢能源收入主要來自電池包、模組、電芯、儲能產(chǎn)品，其中，2022年上半年來自電池包的收入為20.92億元，占營收比例為60%；來自模組收入為7億元，占營收比例為20%；來自電芯收入為6.34億元，占營收比例為18.22%。

　　可以看出，雖然電池包依然是最大收入來源，但蜂巢能源來自模組、電芯的收入正在快速提升。

　　報告期內(nèi)，公司持續(xù)進行高強度研發(fā)投入，公司研發(fā)費用分別為3.75億元、3.8億元、7.24億元及5.72億元，研發(fā)費用總額呈較快的增長趨勢。

　　碧桂園創(chuàng)投、小米、小鵬汽車是股東

　　蜂巢能源知名股東云集，包括先進制造基金、京津冀基金、碧桂園創(chuàng)投、中銀基金、深創(chuàng)投基金、三一重工、小鵬汽車、湖北小米基金等。

　　2021月25日，蜂巢能源完成A輪35億元總額融資，本輪由中銀投、國投招商聯(lián)合領投，其他投資方包括金融街資本、常州創(chuàng)業(yè)投資、浙大九智、IDG、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長城控股等，

　　2021年7月30日，蜂巢能源完成總額102.8億元融資。本輪融資由中銀投領投，聯(lián)合投資機構(gòu)包括國家科技成果轉(zhuǎn)化引導基金子基金、碧桂園創(chuàng)投、深創(chuàng)投、建信投資、IDG、三一重工、小米集團、海松資本、華興資本等，國投招商、九智資本等原股東進行了大額增持。

　　截至本招股說明書簽署日，魏建軍通過保定瑞茂、長城控股合計控制公司40.26%股權(quán)，合計控制公司76.81%表決權(quán)，系公司實際控制人。

　　先進制造基金持股為6.01%，京津冀基金持股為4.81%，碧桂園創(chuàng)投持股為4.49%，中銀基金持股為2.6%，訊奇科技持股為2.17%，深創(chuàng)投基金持股為2.15%，建源基金持股為1.91%，北京瑞遠持股為1.58%，中津創(chuàng)新、珠海環(huán)宇、杭州凌智分別持股為1.43%；

　　鹽城豐誠持股為1.35%，常州啟泰一號、北京新動力基金、上饒濱星新能源分別持股為1.3%，湖州海松持股為1.25%，蘇州鏵興創(chuàng)投持股為1.19%，四川能投持股為1.06%，馬鞍山支點投資持股為0.96%，天津鼎暉洪立、長城控股分別持股為0.87%，杭州淼智持股為0.84%，湖州云菏持股為0.72%；

　　海亮九智持股為0.7%，蕪湖旭鼎二號持股為0.67%，廈門國貿(mào)海通鷺島持股為0.65%，高安安昫持股為0.61%，三一重工、華舜企管分別持股為0.6%，天津能清持股為0.56%，民生紫峰持股為0.53%，天津能智、海南開弦、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投分別持股為0.48%，深圳艦鵬永智持股為0.45%；

　　廣東德載厚啟榮、天津和諧海河、思柏投資、杭州中財資本、湖州鈴軒分別持股為0.43%，常州啟泰三號、廣州小鵬汽車分別持股為0.41%，人保科創(chuàng)基金、湖州碳達鋒分別持股為0.39%，寧波鑫珩、弘毅泓皓、廣東德載厚嘉延分別持股為0.36%，天津能久、上海澈維分別持股為0.34%；

　　寧波軒禮持股為0.31%，天津能安持股為0.29%，湖北小米基金、南京創(chuàng)鼎銘和、寧波杉暉創(chuàng)投、國盛欣能、青島松璞分別持股為0.24%，湖北凱輝基金、江峽綠色產(chǎn)業(yè)投資、星宇股份、珠海廣發(fā)信德創(chuàng)投、江蘇疌泉、北京中移和創(chuàng)、張家港泰康乾貞分別持股為0.22%。

　　蜂巢能源董事長、總經(jīng)理楊紅新持股為0.12%。

　　鹽城豐誠持股為1.01%，常州啟泰一號、北京新動力基金、上饒濱星新能源分別持股為0.98%，湖州海松持股為0.94%，蘇州鏵興創(chuàng)投持股為0.9%，四川能投持股為0.8%，馬鞍山支點投資持股為0.72%，天津鼎暉洪立、長城控股分別持股為0.65%，杭州淼智持股為0.63%，湖州云菏持股為0.54%，海亮九智持股為0.52%；

　　蕪湖旭鼎二號持股為0.5%，廈門國貿(mào)海通鷺島持股為0.49%，高安安昫持股為0.46%，三一重工、華舜企管分別持股為0.45%，天津能清持股為0.42%，民生紫峰持股為0.39%，天津能智、海南開弦、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投分別持股為0.36%，深圳艦鵬永智持股為0.34%；

　　廣東德載厚啟榮、天津和諧海河、思柏投資、杭州中財資本、湖州鈴軒分別持股為0.33%，常州啟泰三號、廣州小鵬汽車分別持股為0.31%，人保科創(chuàng)基金、湖州碳達鋒分別持股為0.29%，寧波鑫珩、弘毅泓皓、廣東德載厚嘉延分別持股為0.27%，天津能久、上海澈維分別持股為0.26%；

　　寧波軒禮持股為0.23%，天津能安持股為0.22%，湖北小米基金、南京創(chuàng)鼎銘和、寧波杉暉創(chuàng)投、國盛欣能、青島松璞分別持股為0.18%，湖北凱輝基金、江峽綠色產(chǎn)業(yè)投資、星宇股份、珠海廣發(fā)信德創(chuàng)投、江蘇疌泉、北京中移和創(chuàng)、張家港泰康乾貞分別持股為0.16%。

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