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　　文/董溫淑

　　來源/市界（ID:ishijie2018）

　　作為手機、電腦等各類電子設備實現存儲功能的主要部件，存儲芯片是應用最廣泛的基礎性通用芯片之一，其全球市場長期由三星、SK海力士、美光等美韓企業占據。從上世紀90年代至今，歷經30余年的試錯、追趕、堅持，中國存儲芯片企業終于占有了一席之地。

　　作者丨董溫淑

　　2004年，日后的江蘇鹽城富豪、“閃存龍頭”兆易創新創始人朱一明，還在硅谷打工。這一年，他陷入了“缺錢”的煩惱。

　　此前，他一直貫徹著“天之驕子”的成長路徑，年僅17歲時從鹽城阜寧縣考到清華大學讀物理系，5年讀完本科和碩士；又赴美留學，成了楊振寧的校友，拿到第二個碩士學位；成為一名硅谷精英，爬上項目主管的位置。

　　順風順水的生活持續到2003年底，由于與老板在工作上出現摩擦，他決定辭職創業，并在2004年注冊成立了一家存儲芯片企業。

　　在為了創業找投資這件事上，朱一明吃了許多閉門羹：在90年代末，朱一明兼職寫程序就能年入30萬元，而他四處游說也僅為天使輪拉到了10萬美元的投資，對于動輒花費百億的芯片項目而言，杯水車薪。

　　那時的他恐怕沒有想到，這種缺錢的境況會持續大約5年。直到2009年的B輪融資，兆易創新都在資金危機邊緣徘徊。

　　這5年是全球存儲市場風云變遷、中國存儲行業受挫后再次出發的5年。

　　如今超857億市值芯片牛股、大陸閃存龍頭兆易創新的成長史，也是中國存儲芯片行業發展的一個縮影。

　　在“廢墟”中建立

　　2004年初，朱一明正式離職，注冊成立美國技佳公司（GigaDevice Semiconductor Inc.），拉投資成為迫在眉睫的一項任務，但辛苦約見的投資人大多不感興趣。

　　朱一明對創業項目的設想是，成為能夠與三星電子抗衡的存儲芯片企業。

（三星840 EVO系列搭載NAND存儲芯片）

　　相信大部分投資人聽到這里，就會起身離桌、微笑告別，轉身把這個年輕人的聯系方式拉入黑名單。

　　誰人不知，90年代末至21世紀初是互聯網的時代，無論中美，互聯網造富的故事俯拾皆是：2003年攜程赴美上市，首日收盤漲幅88.6%，創下納斯達克3年來首日漲幅記錄；轉年游戲《傳奇》的開發商盛大網絡登陸納斯達克，創始人陳天橋身家飆升至88億元，成為《胡潤2004 IT富豪榜》中的第一名……

　　“當時的硅谷，只要擁有一個關于互聯網的創意，憑借一份簡單的企劃書，就能獲得可觀的投資。”《互聯網時代》一書這樣描述那一時期。

　　與之對比，芯片行業剛從歷史罕見的行業蕭條中緩過勁來，投融資十分謹慎。Gartner數據顯示，2001年全球半導體行業收入下滑了32%，堪稱歷史最慘。

　　存儲芯片在整個半導體產業中產值占比超20%，素有“半導體行業風向標”之稱，在黑暗的2001年中受挫最為嚴重。

　　當時的全球存儲巨頭三星、海力士等企業都在這一年出現業績滑坡，其中海力士一度因為無力償還貸款而計劃“賣身”。

　　不僅在硅谷不被看好，大洋彼岸的中國，也剛剛經歷了一輪建設芯片項目的泡沫，市場對芯片項目的態度趨向于謹慎。

　　90年代，為了彌補現代以來國內半導體行業的劣勢，國內先后啟動908、909等項目，開始了轟轟烈烈的芯片建設大潮，存儲芯片成為了這輪浪潮中的抓手。

　　時任日本NEC社長的佐佐木曾對此分析道：好比初生的嬰兒要吃母奶，芯片工業中一個工廠應該先做存儲器，因為存儲器品種單一、數量巨大、工藝復雜、對設備的依賴性較強，有利于生產線迅速完成各環節的磨合。

　　換句話說，存儲器可以作為制作工藝成熟與否的標準。

　　存儲芯片可簡要分為動態隨機存取存儲器（DRAM）和閃存（Flash）芯片，閃存又可分為NOR Flash、NAND Flash。國內大多選擇應用更廣泛、市場規模更大的DRAM產品。

　　彼時，中國在摸著石頭過河的階段，從芯片設計到制造，在每個技術環節都是弱項。而且新項目投產后，賣給誰、如何取得客戶信任，都是未知數。因此，與外國企業合資成為了可行又穩妥的選擇。

　　比如，1991年、1997年，首鋼集團、華虹集團先后與日本NEC合資，分別成立了首鋼NEC、華虹NEC。

　　合資模式的一大特點是，合資企業存在“依賴病”，獨立性低、抗風險能力差，除了要引進技術，由于中國尚沒有完整的芯片產業鏈，還需要依賴外企的客戶資源、銷售網絡。

　　事實的確印證了這一點，首鋼NEC在1995年曾創下9.1億營收的記錄，一度喊出“首鋼未來不姓鋼”的口號，但在1997年的DRAM價格低潮期中，首鋼NEC陷入虧損，最終在2000年由NEC獲得控股權，淪為后者的一個海外代工基地。首鋼集團也回歸了鋼鐵主業。

　　2001年遭受芯片行業大蕭條后，外國合資方日本NEC決定退出DRAM市場，華虹NEC也開始轉型為代工企業，于2004年退出DRAM行業。

（華虹推出國產12英寸單晶硅晶圓上的芯片制品）

　　國內幾大DRAM項目面臨的沖擊，證明了在巨頭集中、格局固化的芯片市場中，中國初創企業想要“突圍”有多難。

　　舉國體制尚且面臨種種困難，一個年輕人要做成“翻版三星”，如何讓投資人信服？

　　別無選擇之下，朱一明只能更加勤奮地拜訪投資人。

　　2004年初夏，在硅谷的一家星巴克里，朱一明第二次約見一位來自中國的投資人，也是朱一明的清華校友——時任清華大學信息技術研究院院長的李軍。

　　此前，朱一明并未給李軍留下足夠好的印象，李軍曾直言：“第一次見面，感覺他還沒準備好。”

　　這次第二輪見面，為了獲得認同，朱一明決定用技術說話，帶來了自己研發的一款應用于靜態隨機存取存儲器（SRAM）領域的高速靜態存儲器模型。

　　或許是通過這項新技術看到了創業項目的潛力，又或許是同為清華人的惺惺相惜，李軍終于決定幫朱一明一把。

　　他為朱一明引薦了知名華人天使投資人周順圭，后者拿出了10萬美元的資金支持美國技佳，還把自己的車庫低價出租給朱一明用作“研發基地”。

　　這段時間里，朱一明的清華校友、也是他在硅谷公司的前同事舒清明，也辭職加入了美國技佳。

　　拮據中成長的國產閃存龍頭

　　“薛總，您能投我們嗎？”

　　2004年，朱一明多次聯絡時任清華科技園技術資產經營有限公司的薛軍，每次都是用這句話開場。對于一家尚且不能自主造血的初創企業而言，持續的資金投入不可或缺。

　　到年底，薛軍終于同意幫助朱一明籌措100萬美元的A輪融資，但同時希望朱一明能回國創業。后者幾乎沒有猶豫，過完春節就和舒清明飛回了國內。

（北京，兆易創新總部）

　　2005年4月，芯技佳易（兆易創新前身）成立了。

　　不過，有一個小插曲是，盡管四處游說，薛軍也僅籌集到了92萬美元的資金，承諾的百萬美元融資沒能100%兌現。

　　薛軍曾坦言，做出這個投資決定，他心里“沒底”，最終參與了A輪融資的大多是“清華幫”投資人。

　　歷經早年的產業泡沫，中國市場體會到了芯片研發的難度，而且進入21世紀后，外國巨頭看中了中國的市場需求和成本優勢，開始強調大中華市場的重要地位、加大在華投資。與之相比，中國芯片創企的力量，實在是太薄弱了，并不受資本看好。

　　比如2006年，英飛凌的存儲芯片業務分拆為奇夢達（Qimonda）公司。后者一經獨立，就成為了當時的全球第四大DRAM企業，它把自己在中國西安的研發中心，定位為除了總部德國之外最重要的研發基地。同樣在這一年，海力士、意法半導體合資的DRAM項目一期在江蘇無錫成功投產。

　　芯技佳易（兆易創新）、武漢新芯、鎮江隆智等國產化存儲企業在2005年至2006年間成立。面對強敵，三家企業最后都將目光放在了閃存NOR Flash上，而非與巨頭同在DRAM市場競爭。

　　需要指出的是，芯片產業鏈分為設計、制造、封裝三個環節。芯技佳易、鎮江隆智是芯片設計企業，武漢新芯則是芯片制造企業。

　　常見的存儲芯片中，DRAM、NAND Flash、NOR Flash三者各有利弊，適用不同的終端應用市場。相比前兩類產品，NOR Flash主要用來存儲代碼及少量數據，適用于機頂盒等物聯網終端設備，近年來也被用于TWS耳機中。

　　在21世紀初期，巨頭們更多地將目光放在工控、手機為代表的消費等高利潤市場中，對NOR Flash市場的爭奪相對緩和。

　　如朱一明所說：“想要打敗三星，只能從完全不同的方向努力。”

　　芯技佳易、武漢新芯、鎮江隆智這三家企業也是國內首批代表性的NOR Flash廠商，它們的命運在后來的時光中呈現出了完全不同的走向。

　　2008年5月，芯技佳易設計推出了國內第一款8M SPI NOR Flash芯片；同一年，武漢新芯建成投產，成為了芯技佳易的代工商；鎮江隆智也在平穩運營。

　　嶄露頭角后，新的挑戰很快出現了。2008年的金融風暴席卷全球，剛轉型NOR Flash的芯技佳易又遭遇投資緊縮，現金流再次吃緊。

　　這一年，美國存儲芯片廠商ISSI的CEO特意飛到中國和朱一明見了一面，提出開價1000萬美元收購芯技佳易。另一家美國企業飛索半導體緊隨其后，也有意收購，而且出資更高。

　　不忍讓初見成效的中國NOR Flash探索中斷，朱一明謝絕了美國企業的兩樁收購邀約，又開始了拉投資。

　　終于在2009年4月，依舊由“清華人”薛軍擔任合伙人的啟迪創投領投，芯技佳易完成了3000余萬元的B輪融資，有驚無險地渡過金融風暴。

　　熬過了金融危機，芯技佳易在2010年改名為兆易創新，迎來了自己的時代。

　　2010年起，公司512K～32M容量芯片產品全部實現量產，存儲類產品銷售約1億顆，市場份額開始迅速攀升。此時兆易創新的成長有目共睹，從C輪開始融資不再艱難。

　　同樣在這一年，三星宣布退出低利潤的NOR Flash市場，其后幾年間多家主流的國際廠商相繼宣布減少NOR Flash的生產，為兆易創新提供了機會。

　　朱一明當初選定的，與三星“完全不同”的方向被證明是可行的。兆易創新成為了閃存領域的“中國第一”和“中國唯一”。

（2021年慕尼黑上海電子展，兆易創新展位）

　　同期，鎮江隆智和武漢新芯各自走上了不同于兆易創新的道路。

　　國產閃存新星鎮江隆智在2012年被飛索半導體收購，而飛索半導體又在2015年與賽普拉斯半導體完成了合并。鎮江隆智創始人呂向東后來在2015年再次創業，創辦了又一家閃存企業恒爍半導體。

　　武漢新芯在2016年被紫光集團收購，并在此基礎上成立了長江存儲，專注于3D NAND Flash產品。芯謀研究首席分析師顧文軍曾在點評紫光集團重整案時判斷道：保守估計長江存儲在未來十年或需投入超過5000億元，即每年約500億元。

　　不過，鎮江隆智、武漢新芯的發展都已是后話了。

　　閃存龍頭的新征程

　　2016年，對于國內存儲芯片市場和兆易創新來說，是意義重大的一年。

　　這一年，在全球NOR Flash市場已經夯實基礎的中國玩家們，終于開始將目光投向曾經慘敗過的DRAM產品，兆易創新也是其中之一。

　　2016年8月份，兆易創新成功上市，隨即在9月20日因籌劃一樁收購案而開始停牌：上市不滿一個月的兆易創新，迫切想要通過收購一家國際存儲芯片大廠獲得DRAM研產能力。

　　戲劇化的是，收購標的北京矽成的實際經營實體，正是2008年時想用1000萬美元收購芯技佳易的美國ISSI。

　　不過，最終兆易創新對北京矽成的收購在2017年8月終止。北京矽成在2018年以26.42億元的價格花落北京君正。

　　海外收并購并不是兆易創新在DRAM研發上的唯一選擇。

　　2016年合肥產投牽頭成立了長鑫存儲。翌年兆易創新公告，其與合肥產投簽署了合作協議，約定雙方共同投資長鑫存儲，開展“19nm存儲器的12英寸晶圓存儲器研發項目”，其中包含DRAM研發。

　　該項目預算約為180億元人民幣，約定由合肥產投、兆易創新按照4:1的比例籌集資金。

　　經過多年的市場教育，芯片投融資已不再是“冷板凳”，長鑫存儲發展過程中還逐漸吸引了大基金、阿里、騰訊等許多明星資本加盟。

　　從時間線來看，長鑫存儲也十分爭氣。2018年7月16日，長鑫存儲宣布正式投片試產；同一天兆易創新官宣，朱一明辭掉了公司的總經理職務（仍擔任董事長）。

　　之后，朱一明兼任起了長鑫存儲的董事長、首席執行官兩個職位，并承諾在長鑫存儲盈利之前不領取一分錢的工資和獎金。

　　恐怕這時兆易創新也“不需要”他了，從2019年第三季度起，兆易創新成為了全球第三大NOR Flash廠商。

　　與長鑫存儲籌建同期，2016年2月26日，福建省電子信息集團、及泉州、晉江兩級政府共同出資設立了晉華集成，初期晉華集成與聯電開展技術合作，專注于DRAM領域。

　　晉華與長鑫，可謂是中國DRAM領域的雙子星。但晉華的后續發展遭遇了更多波折。

（晉華芯片）

　　2018年10月29日，美國商務部公布了一項決議，宣布將對晉華集成實施禁售，10月30日起正式生效。自此，兆易創新和長鑫存儲，成為了中國DRAM僅存不多的希望。

　　2020年底，長鑫存儲的DRAM芯片通過了高通、海思、聯發科、展銳等主流芯片廠商多款芯片的認證，兆易創新從這一年開始代銷長鑫存儲的DRAM產品。

　　至今，長鑫存儲是大陸規模最大，且唯一一家能夠制造DDR4/LPDDR4（DRAM細分產品）的存儲芯片廠商。

　　2019年9月，兆易創新定增43.24億元，布局DRAM芯片項目，其自有品牌DRAM已經在2021年6月推出。

　　錢學森先生晚年曾經總結：“60年代我們全力投入兩彈一星，我們得到很多。70年代我們沒有搞半導體，我們為此失去很多。”

　　從90年代至今，經過失落的30余年，中國企業終于蹣跚走回了DRAM技術自研的道路上。而曾經面臨種種困難的芯片創業者們，也將在國際領先市場中“會師”。

　　民生證券研報顯示，截至2020年末，長江存儲取得近1%的全球市場份額，成為國際六大NAND Flash廠商以外市場份額最大的玩家。根據長江存儲的產能規劃測算，2025年長江存儲的全球市占率將達到約6%，有望打破國際壟斷的格局。

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