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　　文 | 陳妍  編輯 | 大風

　　來源：鋅財經

　　當人造肉泡沫被戳穿的那一刻，沒有一個風口上編造的神話故事是無辜的。

　　前不久，被比爾·蓋茨押注的“人造肉第一股”Beyond Meat引起市場關注，業績虧損超市場預期，呈擴大趨勢，公司的股價也較歷史最高點下跌近九成。財報顯示，2022年Q1季度，Beyond Meat營收1.09億美元，較去年同期增長1.19%；但凈虧損擴大至1.005億美元，利潤同比下滑268.44%。

人造肉品牌：Beyond Meat

　　國外人造肉市場效益不佳，也影響到國內市場。比如，Beyond Meat重要原料供應商、中國人造肉概念股雙塔食品也陷入營收利潤下滑、資產減值的窘境。2022年第一季度報告顯示，公司營收4.49億元，同比下降4.06%；凈利潤5148.25萬元，同比下降48.3%。

　　2019年，Beyond Meat在納斯達克美股上市，一時股票大漲，成為2008 年金融危機以來首日漲勢最好的股票。中國資本市場對此感到亢奮，國內也迎來一波人造肉熱潮，人造肉概念股在A股市場引發躁動，雙塔食品、維維股份等公司在當時拉出多個漲停板；2020年國內針對植物基公司的投資事件多達21件，融資數量井噴。

　　但2021年以后，國內人造肉市場有熄火的趨勢，消費者市場、資本市場雙雙遇冷。由于核心技術落后、中國消費者接受度不高、渠道受限等原因，中國人造肉市場仍處于初級發展階段，尚未跳脫小眾消費市場，資本也因此退潮。

　　國內人造肉市場的發展，還任重道遠。

　　消費者零售市場遇冷

　　2019年起，有多家人造肉品牌進入國內消費者市場。一類是Beyond Meat、雀巢、聯合利華等國際公司，搶灘中國人造肉市場；一類是站在風口上，近幾年才向人造肉發力的創業公司，比如，星期零、Hey Maet等；以及，類似雙塔食品、金字火腿這樣傳統A股公司的入局與轉型。

　　人造肉企業想要形成品牌效應，就必須觸達C端消費者市場，連鎖便利店、商超、電商平臺成為重點入駐對象。比如，星期零與羅森、美宜佳、喜士多等多家連鎖便利店達成合作，上線聯名植物肉產品；Beyond Meat產品進入盒馬鮮生、麥德龍等零售商超；此外，大部分人造肉品牌都開設了天貓、京東的旗艦店。

“星期零”天貓旗艦店

　　企業廣鋪渠道，借機增加市場份額，但人造肉品牌在各大平臺的銷售成績似乎都不理想，消費需求仍處于被喚醒階段。截至目前，還未有第三方平臺發布過近兩年人造肉產品消費的統計數據，或許與樣本數量少且過于分散有關。僅天貓渠道來看，目前Beyond Meat店鋪粉絲數僅突破1萬，銷售最好的產品400余人付款；星期零店鋪粉絲4000余人，銷售最好的植物肉產品只有95人付款；而此前在金華金字火腿旗艦店銷售的人造肉植物肉餅，目前已下架。

　　事實上，國內消費者對人造肉的態度一直比較冷淡，只有一、二線城市的消費者對其有所了解，愿意消費的群體就更少了。中國食品產業分析師朱丹蓬認為：“新的品類市場分為三個不同階段：認識、認知和認可，目前整個消費端對于人造肉的認知度還不高，更不用提認可度了?！?/p>

　　消費端遇冷牽扯多種原因，其中，口感和價格是阻攔國內消費者的兩座大山，這背后體現了人造肉公司短期內難以逾越的技術壁壘。

　　與國外相比，中國盡管在素食產品的生產加工上擁有較為成熟的工藝，但始終沒有突破“干法擠壓”的技術路線，導致產品黏軟，難以模擬出動物肉的纖維結構，并存在一定程度的豆腥味。而人造肉行業的核心優勢是模擬真肉的擠壓技術。以Beyond Meat為例，基于雙螺桿擠壓技術的高濕法擠壓工藝令它區別于其他企業。

　　即便生產技術問題得以解決，中美飲食文化的差異，也會帶來更多難題。根據《植物肉產業發展報告》，在中國最受歡迎的植物肉產品并非漢堡、肉卷等美式簡餐，而是火鍋、燒烤、鹵味、炒菜等中式料理，這對植物肉產品的制作工藝也提出了更高要求。

　　市面上人造肉產品的高售價也勸退不少消費者。以杭州盒馬鮮生為例，一盒230g的新素食植物“醬牛肉”定價約30元，而同樣的價格可以買到500g的新鮮牛肉。在天貓平臺，一盒226g的Beyond Meat植物肉漢堡牛肉餅約26元，而在某牛肉產品天貓旗艦店，99元可以買到1000g牛肉餅。

盒馬鮮生截圖

　　究其根本，仍是整個人造肉行業技術不完善導致加工環節成本過高。Beyond Meat在最新財報中透露，公司新推出的植物牛肉干產品，采用了復雜且高成本制造工藝，使其虧損幅度進一步擴大。

　　此外，疫情環境下的供應鏈困境、經濟蕭條下消費者減少購物等原因，也共同導致了人造肉零售市場降溫。

　　品牌林立，僧多粥少

　　在2C模式下，人造肉品牌需要應對產品創新、精準營銷、細分渠道等種種壓力。相比之下，2B模式在中國市場更容易落地，也是目前人造肉品牌最主要的商業模式。公司與大型餐飲品牌合作，只需要把“原材料”部分做好，便可能在短時間內取得規模效應。

　　比如，星期零曾為德克士全國近2600家門店提供植物雞肉漢堡的原材料；Beyond Meat與麥當勞、星巴克等餐飲巨頭達成過全球供貨協議。

　　在這之中，雙塔食品是個特殊的存在，盡管從2020年起，它已經向下游產品端發力，推出自主品牌雙塔啟伴，但它目前最為人知的身份還是Beyond Meat的原材料供應商。

　　不過，2B模式并不能成為企業的庇護，人造肉公司仍面臨很多困難。

　　人造肉公司是以技術為支持的科技型企業，核心技術的先進與否極大地影響了它們產品在市場上競爭力，因此，各家品牌投入了大量精力在其中。然而，技術的更新需要巨大的資金投入，像Beyond Meat這樣的頭部公司尚且感到吃力，對其他初創型企業來說，更是壓力重重。

　　大型餐飲品牌在選擇供應商時，會首先考慮公司的技術水平、供貨成本與生產規模，目前大部分人造肉品牌技術優勢不明顯，可替代性太強。

　　與國外市場相比，國內餐飲行業的連鎖規模和集中度都還有很大的提升空間，能夠提供的B端市場有限。根據美團披露的數據，截至2020年，國內餐飲連鎖化率為15%，而美國的餐飲連鎖化率已經達到了50%。國內餐飲市場存在大量街頭獨立小店，它們很難與人造肉公司達成長期的、大體量的合作。

　　因此，當少數頭部的人造肉公司與連鎖餐飲品牌達成合作后，大部分新興的創業公司陷入“無處供貨”的困境。天眼查數據顯示，截至2021年，國內約有5000余家企業名稱、經營范圍包含“素食、人造肉、素肉、植物肉、植物替代肉、細胞肉”的公司。

　　星期零CEO吳雁姿曾表示，“中國餐飲連鎖化程度不高，選擇也很豐富。如果只做餐飲B端，我們很難精準高效觸達到目標人群，而且只能在就餐這一個場景接觸到消費者。”

　　此外，盡管有連鎖餐飲店的品牌效應加持，人造肉產品仍沒打開消費市場，甚至引來爭議。去年3月，海底撈將某區域市場門店的牛肉粒換成了植物肉產品“味伴侶”，引起眾多消費者不滿。海底撈方面稱，推出“味伴侶”是為了創新，且其成本比牛肉粒更高，但大部分消費者更傾向于傳統肉制品。

海底撈上線“味伴侶”

　　消費市場的低迷，也促使餐飲品牌調整與人造肉企業的合作，減少產品供應需求。鋅財經調查發現，目前杭州星巴克門店僅售有一款人造肉產品，據店員介紹，銷量并不算好；北京、南京等一線城市的星巴克門店，已經下線了相關產品。而杭州德克士門店，也不再提供植物肉漢堡等產品。

　　資本虛火熄滅

　　前兩年，人造肉曾是資本眼中的“香餑餑”。

　　Beyond Meat在美股上市時，中國正受非洲豬瘟肆虐，豬肉短缺，價格飛漲。在豬肉供給缺口的背景下，橫空出世的人造肉給國內資本市場提供新思路——它或許能成為肉類產品的替代物。

　　當時，中國的人造肉行業剛剛處于起步階段，整個賽道沒有頭部企業，中國巨大的市場容量和人口購買力尚未被激發，加之“雙碳”目標和大眾健康消費觀的社會思潮影響，大批資本涌入，試圖布局未來。

　　2020年，我國人造肉行業迎來一波投融資的小高潮。據《2021中國植物肉行業洞察白皮書》統計，2019年12月至2020年12月，國內針對植物基公司的投資事件多達21件，同比增長500%，約占整個食品及保健品賽道的10%。

　　但從2021年開始，資本逐漸熄火，一年里只有4起投資事件，且大部分為A輪融資。

　　消費端持續低迷，資本看不到盈利空間，是它們放棄投資人造肉的主要原因。朱丹蓬認為，“從短期來說，資本看重的是體量、利潤，從中長期來說，看重的是市場前景。”資本追求短平快，但目前人造肉市場的發展遙遙無期，資本自然會熄火。

　　另外，目前的人造肉技術還未達到行業預期水平，與資本所構想的“未來肉”存在較大差距。此前資本將人造肉歸到注重營銷的新消費領域，但本質上，人造肉公司是由技術驅動發展的。因此，未來資本可能會更青睞注重技術發展的企業，不再為某些創業公司編造的商業故事而買單。

　　今年1月，星期零完成了1億美元的B輪融資。對于本輪融資后的規劃，星期零表示將重點布局產研建設和實驗室設備投入，不斷探索植物蛋白技術的創新。

　　隨著投資的風口期過去，人造肉行業一直以來的問題也浮出水面。遇冷之下，哪家人造肉企業能攻克技術難關、深入消費市場需求，就能搶占先機，讓人造肉市場迎來新一輪洗牌。

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