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　　文/趙瑩

　　來源/遠川科技評論（ID:kechuangych）

　　2021年3月23日，英特爾CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）召開了上任后的第一次發布會，宣布了旨在振興代工業務（IFS-Intel Foundry Service）的“IDM2.0”戰略。在設計端，英特爾選擇了新思和楷登兩個EDA廠商作為合作伙伴；在制造端，英特爾拉來了IBM在工藝和封裝技術方面展開合作。

　　鑒于英特爾跳票次數如此之多，對于其制程落后的嘲諷幾乎成了一種心理定勢。

　　即便是英特爾上個世紀80年代末486芯片的主導開發者、也是第一任CTO——基辛格回爐，一年過去，資本市場對于英特爾的信心并無多少提振，反倒是死對頭AMD收購全球FPGA龍頭賽靈思（Xilinx）后市值大漲，一度超越英特爾。

　　轉機出現在英偉達最近公布與英特爾的潛在合作，這一消息大大提振了投資者信心。

　　其實，梳理一下英特爾最近一年的所作所為，就會發現基辛格放的炮，絕大部分是中遠程導彈：龐大的依賴政府支持的資本開支計劃、開放x86拉攏RISC-V、成立汽車團隊。

英特爾近期設廠計劃，資料來源：公開新聞整理，遠川研究所

　　由此可見，基辛格在戰略上的排兵布陣，最大的特點是順應時勢，充分借助外力，然后是積極開展新業務，試圖抓住新機遇，最后才是主營業務上的整肅。如此高屋建瓴，短期內不疼不癢，反而天天放炮讓人心里嘀咕，基辛格該不會是個政治說客？

　　但英特爾久病不已，問題的癥結早已不在自身，而在身處的美國晶圓制造業的大環境。形勢比人強，在過去十年，美國的盟友在聚集所有所需要素之后，逐漸發展出了超越美國本土的芯片制造能力，自然也就超越了作為美國芯片象征的英特爾。

　　如今，地緣政治形勢加速扭轉，天平來到了有利于英特爾的那一邊，基辛格的首要任務，是抓住外部環境變化過程中急速集聚的所有要素，以最終達到重振英特爾的目的。

　　在此背景下，不妨做一個大膽的猜想：

　　未來十年，如果進展順利，英特爾將聚集先進晶圓代工業的所有要素，并將其分拆單獨上市，在全球范圍內與三星、臺積電分庭抗禮。不出意外，英特爾會成為美國本土最為強大的晶圓代工巨頭。

　　那么，這一切會如何發生？這一演進的歷史可能性在哪？本文從三點加以說明：

　　1. 英特爾蓋廠的動機與所需要素

　　2. 先進代工的必要性與可行性

　　3. 美國發展本土晶圓代工的起因與影響

　　英特爾蓋廠

　　首先，芯片工廠不是福耀的玻璃廠，考慮到其自動化程度更高，面臨《美國工廠》紀錄片中那樣嚴重的勞工問題的可能性較低。

　　英特爾蓋廠只需要雇傭較低比例的工人，就可以幫政府解決就業問題，拿到減稅的收益。2011年，英特爾宣布斥資50億美元在亞利桑那州錢德勒市建設第11個芯片工廠，超額完成了當年招聘1000名員工的目標，也因此獲得了州政府的稅收減免優惠。可見，英特爾本土蓋廠的負擔，本來就不重。

　　蓋廠投資占比最大、對于制造芯片最為關鍵的設備，則要視市場環境來決定是否進廠，這是一個持續博弈的過程。2014年，英特爾宣布，為了瞄準未來的技術，Fab42晶圓廠將暫時不會啟用。當時該廠雖然已經安裝了加熱和空調設備，但并沒有安裝最昂貴的設備。

　　總的來說，不見兔子不撒鷹，對于英特爾來說，蓋廠基本穩賺不賠。

　　到了現在，美國政府的補貼只會多不會少。2020年，美國兩黨議員共同提出了《2020美國晶圓代工法案》，法案提出，美國將向各州芯片制造業、國防芯片制造業投入共計250億美元的資金。2021年，美國總統拜登在會談上承諾370億美元的美國半導體制造聯邦補貼。到了2022年，美國眾議院通過的《2022年美國競爭法案》，更是將補貼直接增加到520億美元。

　　因此，就像英特爾前任CEO歐德寧在金融危機期間所說的，“作為愛國的一種表現，英特爾將為建在美國的新計算機芯片工廠投資70億美元”，英特爾現任CEO完全可以更加“愛國”。蓋廠的錢可能不用從股東、而是從美國財政部的國庫里出。

　　除了美國，再逐個分析英特爾與各國合作的可能性。

　　在地緣形勢緊張的態勢下，美國盟友日本與臺積電的合作，到目前為止是一個成功的表率，這背后離不開三個因素：政策、市場與人才。

　　政策方面，日本經濟產業省公布的《半導體戰略》，向臺積電表達了日本政府發展半導體事業的決心。臺積電在日本設廠獲得了日本政府的政策支持，將得到日本的政策補貼。

　　市場方面，臺積電在日本的設廠計劃獲得了索尼投資入股。建設的新晶圓廠將主要生產用于圖像傳感器、車用芯片和其他產品的2Xnm制程芯片。

　　人才方面，臺積電開啟了瘋狂招人模式。這座新工廠預計需要1500名員工，因此臺積電已提前開始招聘，包括應屆生，國籍不限，他們將在臺積電大本營接受長期培訓。

　　有日本臺積電的經驗珠玉在前，英特爾在歐洲設廠完全可以有樣學樣：獲取政府支持、綁定大客戶、招人回本部培訓。

　　考慮到英特爾有一項很強的傳統藝能——政府公關，搶在其他對手前與歐洲達成實質合作或許不成問題。下面是幾個參考的案例：

　　2005年，英特爾宣布，在成都投資2億美元興建的第一個封裝與測試工廠正式投產，同時在中國啟動“英特爾志愿者愛心教育工程”，以支持當地社區的建設與發展。為此，成都市政府特授予時任董事長克瑞格·貝瑞特“榮譽市民”證書。

　　2007年，英特爾宣布在大連投資25億美元建設晶圓制造工廠。大連市政府與英特爾共同舉辦新聞發布會，在會后專訪上，時任市長夏德仁多次用“百感交集”來形容自己的心情。

　　2019年，英特爾宣布將投資約109億美元在以色列修建新的芯片制造工廠。以色列時任財政部長在推特上表示，“這將會為以色列南部地區帶來成千上萬的新工作崗位”。

　　先進代工

　　對于英特爾來說，蓋完廠，接下來最重要的是先進代工，其中的首要問題是代工。

　　怎么學會代工？英特爾可以三步走：

　　首先，收購成熟的晶圓代工廠，擴大自身的代工業務，把模式和經驗給學來。

　　2022年2月15日，基辛格上任一周年之際，英特爾以總代價54億美元現金收購高塔半導體（TowerSemiconductor）。這是一個極為成熟的代工廠，考慮到英特爾在以色列本有不少工廠和員工駐地，對于高塔人員、設備等的處置都很便利。

　　然后是組織變革，英特爾可能需要像三星的晶圓代工和面板部門那樣，無差別對待內部和第三方，這個隔離墻需要做的好到客戶放心才行。

　　三星的晶圓代工和顯示部門始終保持開放的態度迎接客戶。2018年，三星宣布開始對外提供成熟的8英寸晶圓代工技術服務，為中小型企業提供多項目晶圓服務（MPW）。2020年，三星顯示（SDC）向集團內手機部門的競爭對手——華為供應折疊屏面板。

　　最后，英特爾那些已經折舊完的老舊設備，或未來利用率不會怎么高的設備，現在可以成為開展代工業務的部分基礎，跨廠轉移是一個選項。

　　很多人懷疑英特爾能否拿到代工大單的問題，其實不必有這個顧慮。

　　晶圓代工業的市場集中度實在太高了，尤其是28nm以下的先進制程。根據TrendForce集邦咨詢，晶圓代工前五名瓜分全球近九成市場，僅臺積電就占到一半以上。這樣一個板結的市場結構下，頭部客戶有充足的動力轉單。英偉達、高通、博通等廠商，完全可以將制程不那么先進、或重要性較低的產品線轉一部分給英特爾。

2021年前十大晶圓代工業者營收排名，資料來源：TrendForce集邦咨詢

　　關鍵問題是，英特爾最先進的代工能發展起來么？

　　一，在技術差距上，英特爾與三星、臺積電的距離其實還好。

　　英特爾對先進制程進行了重新命名，提出Intel7、Intel4、Intel3 及Intel20A、Intel18A 等代先進制程，Intel4對應臺積電7nm，Intel3對應6nm，20A對標5nm，至于正在開發的18A工藝，Intel沒有標記。

英特爾先進制程命名，資料來源：Intel2022投資者會議官網資料

　　在研發進展上，英特爾信心滿滿。在摩根士丹利投資者大會演講上，基辛格稱先進制程進展皆超過預期，Intel20A將在2024年上半年量產，Intel18A 制程將提前半年在2024年下半年量產。基辛格在接受經濟日報采訪時曾宣布，公司的2nm芯片將早于臺積電在2024年實現量產。

　　量產良率怎么樣暫且不說，英特爾立下這個趕超的flag，就說明有些底氣。

　　二，在供應鏈上，英特爾掌握ASML、泛林等最為關鍵的供應商。光刻機廠商ASML第一大股東是資本國際，第二大股東是貝萊德，都是美國資本，刻蝕機廠商泛林等關鍵設備商，也是有著悠久歷史的美國公司。

ASML主要股東，資料來源：ASMLAnnual Report 2021

　　三，最重要的，其實還是客戶，臺積電成功的關鍵在于世界上所有最先進的設計廠商的正反饋。臺積電每一代的新工藝都有足夠多的客戶支撐，因此可以先投資先進的工藝，再賺錢，進而再投資更先進的工藝，形成正反饋。

　　所以，英特爾在初步證明了其代工能力后，要讓客戶放心地轉給最先進、最核心產品的訂單，可能需要分拆代工業務為一個獨立的實體，不然可能像三星代工部門那樣頻繁出幺蛾子，不利于穩定客戶信心。

　　賣資產分拆出去，也是英特爾的一項傳統藝能，更是股東資本利益最大化的合適選項，沒什么不可以。

　　美國晶圓代工業的未來

　　當美國與盟友距離很遠的時候，美國會對外進行技術轉移，協助盟國分工。

　　1953年，索尼前身“東京通信工業”向美國西部電氣（WE）購買了晶體管技術，并于1955年推出了晶體管收音機，引爆日本市場。受到索尼成功的啟發，其他日本企業，日立、三菱與東芝等紛紛向美國公司購買半導體技術。中國臺灣地區半導體行業的起步，也是得益于向美國公司RCA的技術取經。

　　但當盟友或對手與美國的距離越來越近，美國對于技術學習與轉移的姿態便趨于防范。這方面的例子不勝枚舉，不再贅述。

　　到了現在這個時點，美國本土的先進代工非常必要，在政治上很重要，美國需要借此保持對盟友和對手的優勢。

　　臺積電在大本營大舉投資，也赴美建廠，但創始人說“美國本土供應鏈不會成功”，卻又呼吁美國國會應該一視同仁，不能只偏愛英特爾這類本土廠商。很明顯，臺積電在抬高自身政治地位的同時，也在加速前進以甩開對手，保證絕對的安全距離，確保美國人對于臺積電的依賴更為嚴重，也就可以在未來的不確定事件中掌握更多的談判籌碼，以使大本營處于全球的超然地位。

　　但是，全球形勢變化不以個人的主觀愿望為轉移。每當美國面臨被后進者趕超的危急情形，總會有大批高技術精英技術移民到美國，幫助美國重振芯片產業的競爭力。上一輪日美半導體之爭，美國正是憑借全球的精英人才、尤其是華人群體，在芯片領域重拾絕對優勢。

　　而到了最近，三星、臺積電、聯電等紛紛赴美建廠，為解決人才短缺問題，美國國內呼吁放開技術移民門檻限制。美國喬治城安全與新興技術中心（CSET）在3月發布的一份報告中建議“為有經驗的晶圓廠工人建立加速移民途徑——也許專門針對尋求在美國新建晶圓廠工作的中國臺灣或韓國工人”。

　　挖人的意圖實在是再明顯不過了，而且還是讓晶圓代工巨頭送人來挖。三星、臺積電即便不愿，恐怕也沒有什么選擇的余地。

　　假以時日，美國的晶圓代工業應能逐漸聚攏起人才，將類似于島內的產業生態，一步步復制到美國本土。

　　作為在美國擁有最多、最先進的芯片工廠的頂梁柱，英特爾毫無疑問將首先受益于一波即將到來的技術移民潮流。

　　并且，可以預期，在不久的將來，英特爾或許會出現一位技術移民出身的CEO。畢竟，英特爾最負盛名的CEO，是1950年代從匈牙利移民美國的安迪·格魯夫。