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“蔚小理”的年終總結與新年展望

2021-12-31 08:03:34 創事記作者：錦緞

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　　文/海星

　　來源/錦緞（ID：jinduan006）

　　蔚來、小鵬與理想汽車的2021，是中國新經濟領域最值得復盤的主題之一。作為百年汽車工業新的弄潮兒，在2021年的最后一天，已經沒有人再去討論它們能否活下來了。

　　即將過去這一年之中，“蔚小理”的新車交付量屢創新高，月銷售量齊破萬輛關口——尤其理想，打造出了中國電動車領域真正意義上的第一款爆款車型；而且在智能化方面，“蔚小理”也正在引領潮流。

　　如果用一句話為它們做個年終總結與新年展望，在我們看來，那就是：“蔚小理”這群中國造車新勢力，正經歷從“二”到“三”的蛻變。很大程度上，我們也將整個電動智能汽車行業未來一個時期的基本脈絡研判，藏在了從“二”到“三”的邏輯演變之中。

　　過去的“二”

　　二是當今中國人并不喜歡的一個字，但用來描述2022年以前的“蔚小理”卻十分恰當，他們的軸甚至偏執像極了二愣子，不管不顧就是要去蹚造車這個大渾水。

　　另外一層，他們在過去干得“二”的事情也可以總結為以下兩個角度：

　　【1】就是要把車造出來

　　“蔚小理”的創始人都來自互聯網圈，從未跟汽車打過交道。最開始的時候，大家以為他們可能就是過過嘴癮，無非是PPT造車罷了；但實際上這幾個門外漢，就是要實打實造車，而且還堅信自己能做好。

　　也不怪那時大家懷疑，簡單想想，造車這事有多難？

　　首先，造車的前期研發投入就要數十億；其次，汽車的生產周期長，迭代速度慢，僅僅是整車模具的設計制造周期就耗時12個月，往往一款新車型面世需要3-4年，相當于你要至少做好虧三年的準備（的確后來的新勢力們也都驗證了這個規律）；最后一點，汽車涉及到70多個行業，是工業品里面涉及行業最多的，一輛電動汽車有1萬多個零部件。總之，這可比當年羅永浩造手機難多了。

　　當初造車沒錢的時候，李斌自掏腰包注資蔚來9500萬美元，何小鵬也前后投資小鵬汽車超過3億美金。

　　有了錢還要有專業團隊。何小鵬四處挖人，包括英特爾前高級視覺算法工程師Dongdong Fu，特斯拉前Autopilot的視覺科學家曹光植，高通自動駕駛負責人吳新宙等人；蔚來挖來了原自動駕駛公司Momenta的研發總監任少卿；理想挖來了偉世通全球首席架構師及自動駕駛總監王凱。

　　翻開近兩年的成績單，不可否認他們的成績是值得肯定的，特別是今年的交付量，即使受到“芯片荒”的影響，仍然驚艷了所有人。今年前11個月，小鵬交付82155輛，蔚來交付80940輛，理想交付76404輛，同比分別增長285%，121%和188%，關鍵這是在車型相對有限的情況下。

　　現在他們的交付量名列造車新勢力前三甲，甚至超過很多傳統車企的銷量，這足以證明這群“二”的人當初的堅持是對的。

圖1：2020年-2021年11月“蔚小理”的交付量（輛），資料來源：乘聯會，公司公告

　　【2】打造品牌

　　如果只是造車也就罷了，“蔚小理”最開始的目標就不是把車造出來那么簡單，與此同時還要建立品牌。

　　對于汽車品牌，國人心中推崇洋貨的想法是最為根深蒂固的，往常一說到國產車，很多消費者是直搖腦袋。而寶馬、奔馳、奧迪等國外品牌已經深入人心，一個新品牌想要改變用戶心智相當困難。國產品牌30年沒有做好的事情，這些初生牛犢居然想后來居上。

　　1) 服務派-蔚來

　　蔚來堅持走的是高端化品牌路線，通過線上線下打造高端服務體驗，以此建立較高的品牌知名度、較好的車主黏度和服務口碑。

　　在品牌營銷端，蔚來將其線下展示中心NIO House設在一線城市商圈地標位置，NIO House除了車型展示區，還設置了圖書館、聯合辦公、親子區等多功能區域，營造出高端服務的氛圍。（相信大家在外逛街的時候經常能看到）

　　在銷售服務端，蔚來給消費者提供全面的售后服務NIO Service。首任車主享受終身免費質保、終身免費道路救援和終身免費車聯網服務三項權益，相當于解決車主的后顧之憂。

　　為提升用戶補充電能的體驗，蔚來積極建設推廣換電站。截止發稿，蔚來已在全國累計建成733座換電站。按計劃，從2022年至2025年，蔚來將在中國市場每年新增600座換電站，至2025年底，蔚來換電站總數將超4000座，成為換電的最大推動者。

　　與此同時，蔚來首創電池租用服務BaaS，客戶在購車時不需購買電池包，可根據實際使用需求，選擇租用不同容量的電池包。不僅解決客戶購車時對電池壽命、性能的顧慮，還降低了購車門檻。

圖2：蔚來換電站，資料來源：蔚來官網

圖3：蔚來NIO Service服務，資料來源：蔚來官網

　　2) 智能派-小鵬

　　小鵬汽車的創始人何小鵬，計算機科班出身，曾經創辦了風靡一時的UC，后來加入阿里，擔任阿里移動事業群總裁。相對于蔚來的高端服務，何小鵬更加專注于智能化技術，他的初心是造出更懂中國人的智能汽車。

　　為了實現快速的智能化創新，小鵬在過去的幾年持續高投入用于研發電動車智能電動平臺、車載智能系統和自動駕駛等技術。從2018到2021H1，小鵬的研發費用率分別為10830.41%、89.19%、29.53%和20.84%，是所有造車新勢力中最激進的，截止到2021年Q2，小鵬的研發團隊已超過3000人，相比上一年人數又增加了一倍。

　　通過全棧自研和領先的軟件、數據及硬件技術，小鵬也因此成為國內第一家自主開發包含定位和高精地圖融合、感知算法和傳感器融合及行為規劃和控制的自動駕駛技術的汽車公司。

　　今年一季度，小鵬開放了Xpilot3.0功能，已經可以支持高速場景下的自動導航輔助駕駛功能。同時，小鵬首次確認了智能駕駛Xpilot軟件收入8000萬元，是國內第一家實現了全棧自研的自動輔助駕駛軟件單獨收費的汽車企業。單從技術角度看，小鵬目前是國內造車新勢力中最像特斯拉的企業。

圖4：小鵬汽車主要業務收入，資料來源：Wind，廣發證券

　　3) 用戶需求派-理想

　　復盤汽車之家的創業過程，李想以需求為核心導向，通過全面的數據資料、真實的用戶體驗滿足用戶需求，帶領汽車之家成為行業第一平臺。在他們三個人中，李想更加深刻認識不同消費者對于車的喜好和需求。

　　從創辦理想汽車至今，李想一直堅持“用戶需求”第一的定位。

　　首先，李想抓住用戶對電動車續航里程短+充電慢的痛點選擇了增程式路線。首款車型理想ONE 2020款配置了40.5kWh電池組，純電續航188km，NEDC綜合續航里程達800km，既滿足市內短途低碳出行需求，又解決了長途出行需求。

　　圖片

圖5：增程式電動系統簡介，資料來源：錦緞研究院整理

圖6：理想ONE動力系統，資料來源：錦緞研究院整理

　　其次，理想致力于家庭用車推出大型6/7座SUV。車內大空間、舒適按摩座椅、超大后備箱空間等方面聚焦“家庭”。而沒有盲目追求百公里加速等非必要參數，真正做到解用戶之所愁。

　　值得一提的是，理想汽車同時更加理解產業發展規律與節奏。目前國內漢蘭達、探險者、途昂等6/7座大型SUV的價格普遍較高，如果采用純電方案，高昂的電池以及車身輕量化成本很難突出性價比；而增程式電動車減小了電池容量，也無需大規模采用鋁制結構件，其BOM成本較傳統燃油車僅高出10%，既能滿足性價比又能兼顧續航和動力。

　　對于真實需求的滿足與對產業規律的尊重，使理想汽車成為2021年活得最出彩的造車新勢力：旗下的理想ONE車型蟬聯2021年1-8月新勢力品牌銷量前三，5個月登頂中大型SUV銷量第一，6個月奪得新能源SUV銷量第一，成為售價30萬以上，單一車型的真正“爆款”。

圖7：蔚來、理想、小鵬品牌定位對比，資料來源：公司官網，華泰證券

　　總結來看，過去一年，他們通過不同的品牌定位的確形成了品牌認知度，月銷量破萬就是最好的證明，大家甚至親切地稱他們為“蔚小理”。這個更“二”的想法，結果也做到了。

　　未來的“三”

　　今年7月份以來，小鵬和理想先后完成港股雙重上市，分別募資140.25和118億港元，曾經汽車圈最慘的人，現在已手握百億現金流，三兄弟今后不太用為錢操心。現在結論是肯定的，“很二”的“蔚小理”已經完成了第一步，就是活下來了。

　　對于夢想遠大的他們來說，未來是要活得好。

　　具體到發展方向，我們將其總結為未來的“三”。三是中國人很喜歡的一個數字，因為它代表著更大更廣闊的未來，我們也希望看到新勢力們欣欣向榮，由“二”及“三”。另外，明年開始他們的發力點，我們認為又可以細分為以下三個方向：

　　【1】造更多更好的車

　　按照行業共識，年銷售達到10萬輛是車企步入盈利期的門檻，“蔚小理”最近幾個月的銷售趨勢固然很好，但是離這個門檻還有一定的差距。特別是跟特斯拉比起來，銷量差距還是肉眼可見，當前特斯拉已連續第9個季度實現盈利，其最近一個季度的營業利潤率甚至達到了14.6%，已經超過很多傳統車企。

圖8：“蔚小理”和特斯拉的單季度凈利率對比，資料來源：公司公告，東吳證券

　　簡單的講，車企只要有足夠的銷量，前期投入的成本將會被不斷“稀釋”，每輛車分擔的研發費用也就更低。同時，銷量提升帶來的采購規模擴大，使得硬件成本還有進一步下降空間。總之，特斯拉已經給“蔚小理”做了良好的示范，截至2021Q3末，特斯拉全球保有量已超100萬輛，接近“蔚小理”三家總和的3倍，“蔚小理”接下來得好好想想怎么賣出更多車了。

　　再往遠一點看，市場上有了足夠的存量，才能形成生態，反哺銷售和軟件等。

圖9：特斯拉單車費用隨著銷量逐漸下降（萬美元/輛），資料來源：公司公告，東吳證券

　　擴建產能

　　在造車初期，造車新勢力為了將更多精力放在研發和品牌打造上，普遍采用代工方式生產：小鵬由海馬汽車代工，蔚來由合肥江淮代工。

　　隨著銷量的增長，他們現有產能已經無法滿足未來規劃。另外，車身硬件作為電動化和智能化的基礎，自建工廠更利于產品質量的把控。

　　小鵬汽車自建的肇慶工廠在去年5月已經開始批量生產，未來小鵬還將在廣州和武漢新建智能電動汽車生產基地，屆時年產能可達30萬輛；今年4月29日，蔚來位于合肥的NeoPark新橋智能電動汽車產業園區正式開工，投產后蔚來的年產能將達到100萬輛/年；今年10月，理想在北京順義的第二工廠開始建設，滿產后理想的合計總產能達50萬輛。

　　豐富車型

　　此前“蔚小理”的在售車型較少，覆蓋的群體有限，他們接下來要做的就是擴大產品矩陣，獲得更廣闊的消費者市場。

　　在剛剛結束的2021“蔚來日”上，蔚來發布新車型—ET5，補貼前售價32.8萬元起，如果采用BaaS方案購車，ET5的價格將下探到25.8萬元。除了ET5，蔚來還規劃了ET7、ES6、EC6、ES7等產品序列，從高端向中端市場布局。

　　小鵬為滿足更多消費者同時開發了David和Edward兩種平臺，分別用于生產SUV和轎車車型，目前在售車型已有3款，其首款中大型SUV G9也將于2022年正式發售。愛玩科技的小鵬甚至研發了智能電動飛行汽車X2，并計劃在2024年量產。

　　未來理想也會結束“一款車型打天下”的局面，一邊是繼續在原有的增程式電動平臺的基礎上，推出下一代增程電動平臺-X平臺，另一邊是研發純電平臺Whale和Shark平臺，布局純電車型。根據理想港股招股書的披露的信息，理想將在2022年推出X平臺的首款增程式電動車型，另外自2023年起，理想每年會推出兩款純電動車型。

　　綜合“蔚小理”的規劃，即將到來的2022年也意味著他們將進入第二輪新車投放周期。

圖10：理想后續平臺及車型推出計劃，資料來源：理想港股招股書

　　【2】全面擁抱智能化

　　在《智能汽車2022新主線：智能化》一文中，我們觀察到汽車智能化的時代已經到來。“蔚小理”三家公司的創始人都來自互聯網科技行業，所以在造車的開始，就是盼著這么一天，你不玩智能化就是忘了初心。

　　換個角度想，隨著汽車電動化趨于成熟，大家在續航和動力方面的差距會越來越小。放在兩年前，600公里續航的車型屈指可數，如今已有車企推出800公里甚至1000公里以上續航的車型。我們的判斷是汽車電動化相當于是有了參賽資格，汽車智能化將成為車企真正的競爭焦點。

　　作為中國汽車智能化的先行者，“蔚小理”與生俱來的互聯網科技基因正在智能電動汽車上激發，全面擁抱智能化。

　　還是先從蔚來講起，目前蔚來已經升級換代推出了第二代智能駕駛技術平臺，相比第一代智能駕駛平臺，蔚來的第二代智能駕駛平臺具有更大的發展潛力，可以為蔚來的自動駕駛進階之路奠定基礎。基于新的平臺，蔚來將建立包含感知算法、地圖定位、控制策略和底層系統在內的全棧自動駕駛技術能力，逐漸減少與特斯拉的差距。

　　最近市場關注較多的熱門車型蔚來ET5就是其第二代平臺的新車型，屆時ET5將標配ADAM超算平臺和AQUILA超感系統，前者配備1016T高算力，后者包含1個超遠距激光雷達在內的33個感知硬件，可實現標配的19項安全與輔助駕駛功能。

圖11：蔚來ET7的智能駕駛硬件水平，資料來源：蔚來日

　　在智能座艙方面，蔚來全景數字座艙PanoCinema將在ET5上搭載應用，通過AR/VR技術提供全感官沉浸體驗。目前蔚來已經和AR設備企業NREAL聯合開發了AR眼鏡，可投射出視距6米，等效201英寸的超大屏幕；還與NOLO合作研發了NIO VR Glasses，可實現雙目4K顯示。

圖12：蔚來兩代智能駕駛平臺對比，資料來源：公司公告，天風證券

　　再說小鵬，他是三家里面最早布局自動駕駛項目的，早在2017年，小鵬就啟動自動駕駛XPILOT Demon研發項目，其最新XPILOT3.5版本已經可以支持高速公路NGP及高級自動泊車。到了2023年，公司計劃推出XIPLOT4.0，屆時將支持主要城市道路上的NGP。

　　在智能座艙方面，小鵬致力于打造年輕化的的“智能移動第三空間”。剛剛上市不久的小鵬P5就是其代表作之一，小鵬P5的涵蓋了X-Play娛樂場景、X-Sleep睡眠場景、X-GO戶外場景、X-Life生活場景以及X-DIY場景共五大場景。可變的車內空間，豐富的科技娛樂配置，配上小鵬最新Xmart OS 3.0車載智能系統，可以實現車內觀影，看球，打游戲，唱K，也可以一鍵或語音進入睡眠空間，智享舒適的休憩時刻。