“蔚小理”半年報里的軍備競賽，肉搏戰即將開打
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文/李賢煥
來源：20社（ID:quancaijing_20she)
繼蔚來、小鵬之后，理想汽車8月底發布了第二季度財報，至此，蔚小理三家的上半年的成績單全部交出。
在汽車行業缺芯嚴重的背景下，三家車企在銷量、營收、毛利關鍵數據上整體都有不錯的表現，半年交付量基本超過或追平去年全年。
站穩了造車新勢力中的頭部位子，三家車企雖然分屬各自的細分市場，但隨著各家在拓寬產品的價位范圍，一場肉搏戰即將開打。
圖片：CFP營收蔚小理，賺錢理蔚小
每個月公布一次單月銷量，一季度發一次財報，再配上同比百分之幾十、幾百的增長數據，都像是在向外界說：我們不僅活下來了，還成長得挺不錯。
蔚小理三家的上半年成績單是還不錯。由于各家都在過去的一年時間里都有力推新車型、改款車型，加上銷售渠道鋪開、品牌知名度提升，各家的交付數據同比都明顯提升。而從環比數據來看，第二季度也較第一季度整體表現更好。
先是車賣得最多的蔚來，因為交付得最早，從2018年開始，蔚來長期坐穩造車新勢力單月交付量第一的位子。
外界所說的“蔚小理”恰好是三家在交付量上的大致排名：蔚來第一，小鵬、理想緊隨其后。根據各家公布的交付數據，今年7月，理想和小鵬單月交付量都站上8000臺，不過蔚來少見的以7931輛的單月交付掉到第三名，在短暫的一個月內“蔚小理”變為“理小蔚”。
不過從季度數據來看，蔚來還是保持著身位優勢，小鵬、理想難分伯仲。第二季度，蔚來共交付21896輛汽車，同比增長111.9%，環比增長9.2%。同期蔚來總營收達84.48億元，同比增長127.2%，環比增長5.8%。
同期，小鵬的交付了 17398 輛（其中小鵬P7為11522輛，小鵬G3為5876輛），同比增長439%，環比增長30.4%，這一交付數據也超出了此前的預期（15500至16000輛）。銷量帶動營收上漲。小鵬第二季度的總收入為 37.6億元人民幣，同比增長536.7%。
理想汽車，只靠一個車型就實現了17575輛的交付量，同比增長166.1%。對應的營收為49.0億元，環比增加41.6%。
但從毛利率上來看，理想相對領先。據財報，Q2由于理想ONE在改款之后售價更高，帶動車輛毛利率從Q1的16.9%提升了1.9個百分點至18.7%。
單車售價較低的小鵬汽車Q2毛利率為11.9%，這一數字已經是小鵬的汽車毛利率的歷史最高點，相較于第一季度的 11.2%提升了0.7個百分點，但還是和理想、蔚來差距較大。
蔚來Q2毛利率為18.63%，較Q1有所下降，但整體保持平穩。同期理想的車輛毛利率達到18.7%，比較一季度的16.9%明顯提升。
小鵬汽車CEO何小鵬在財報電話會上表示，2021 年上半年的交付量超過了2020年全年的總交付量。這一季度，也是小鵬汽車在2020 年8月上市后，銷量和毛利表現最好的一季財報。蔚來、理想在上半年的交付量也基本追平了去年全年數字。
何小鵬、李斌、李想合照圖片：何小鵬微博營銷、研發投入擴大，三家步調一致
在凈利潤方面，理想汽車表現優于另外兩家，體現為虧的更少。第二季度理想凈虧損2.35億元，蔚來汽車凈虧5.87億，小鵬汽車凈虧11.9億元。
毛利為正，確保了蔚小理早已擺脫了“賣得越多，賠得越多”得窘境，但現在的確還不是賺錢的時候。
蔚小理三家在銷量增長方面步調一致，在投入方面同樣保持著類似的節奏。
今年以來，小鵬和蔚來的虧損額都較去年擴大，形成了虧損隨營收擴大的現狀。但造成這一現狀的原因在于銷售成本、研發投入增大。
第二季度，小鵬在銷售和研發方面的支出分別為10.31億元和8.64億元，其中研發成本和蔚來相當，而銷售成本低于蔚來（14.98億元）。銷售費用對應在汽車銷售、廣告，以及銷售網點等相應的建設、運營、人員成本。但考慮到蔚來的營收為小鵬的2.2倍。小鵬不管是在營銷還是研發投入上都相對大氣。
理想則保持著“扣廠”路線，二季度，理想汽車的研發費用環比增加27%至6.53億，同期銷售及一般管理費用環比大增63.8%至8.35億元。這兩個數字在環比大漲之后，仍低于小鵬、蔚來的支出，大致相當于小鵬第一季度的投入水平。
今年以來，蔚小理都在擴大自家的銷售渠道，這是提升銷量的關鍵。
截至6月30日，蔚來鋪設了25個蔚來中心和243個蔚來空間，覆蓋128個城市。小鵬汽車建立了200個門店和64個服務中心，覆蓋74個城市。而理想在這方面相對落后，截至8月11日，理想汽車理想汽車的110家零售中心，覆蓋了國內超過67個城市。
根據規劃，蔚來計劃在今年建成總數超過300家的蔚來中心和蔚來空間；小鵬原本預計在今年將總銷售網點數量將增加到300家，覆蓋超過100座城市，而現在小鵬把這個目標提升到了 350 家；理想汽車則希望在年底前在全國布局200家直營店。
除了鋪設銷售渠道，三家在研發投入上也同時集中發力。李斌在第二季度財報電話會上表示，由于明年有三款車型交付，蔚來的研發工作從第二季度開始提速。李斌為今年開出了50億元研發費用預算，預計第三季度的研發費用仍會顯著增加。“預計到今年年底，研發團隊的規模會是年初的兩倍左右。”
小鵬也進一步加大了研發投入，Q2研發費用達到了8.635億元，環比增長了61.4%。小鵬的研發團隊將從去年底的3000人，在年底前達到4500人，小鵬表示這部分費用的開支會繼續在第3、4季度繼續上浮。
2022，新造車正面競爭
新造車里有一句俗話是，要服務就去找蔚來，解決里程焦慮就買理想的增程車，而小鵬更有年輕屬性。
這話未必完全嚴謹，但不管是從市場定位還是在售價上，各家的早期車型都清晰的卡在自己選擇的細分市場里。如今，蔚小理逐漸站穩了造車新勢力的頭部位置，隨著車型增多，三家的價位和定位即將出現重疊。
蔚來率先向下。
從最早的ES8開始，蔚來一直主打豪華品牌、豪華市場。李斌在財報電話會里表示，今年蔚來沒有新車，從營收的角度來說確實有點吃力。
從第二季度的交付數據來看，早期車型ES8的交付量為4433輛，而后來的ES6和EC6分別為9935輛、7528輛，新款車型貢獻了交付量的大頭。
站穩了30-50萬的豪華車市場后，蔚來將以打造子品牌的方式沉入大眾市場。此前市場消息指出，蔚來將在15萬元-25萬元的市場上推出子品牌。在財報電話會上，李斌表示蔚來已經建立了核心團隊，準備進軍大眾市場，“我們希望有產品能夠以比特斯拉更低的價格，提供更好的產品和服務。”
李斌表示，正因為明年有三款全新的車型交付，從第二季度開始，蔚來的研發工作提速，而后年會有更多的車型。
和蔚來相反，小鵬汽車以15萬級別的G3作為首發車型，后來推出了20-30萬級別的小鵬P7，小鵬還在上探售價更高的豪華市場。
目前小鵬已經確認將于本月發布新車型小鵬P5，預期售價低于在售的小鵬P7。何小鵬表示，2022年，小鵬的第四款車型將是和P7同平臺的純電SUV，但價格將高于P7。未來小鵬汽車的售價區間將擴展到15-40萬元。
早期堅持增程路線的理想，則是純電路線上補課。
今年2月，李想在一封公司內部信上表示，2025年內，理想汽車將推出包含增程式以及純電兩種技術平臺的多款產品，產品價位區間從15萬-50萬元不等。而在港股招股書上，這一數字變成了20-50萬元。
在最新的財報電話會上，理想汽車總裁沈亞楠確認了價格區間調整為20-50萬元，他表示主要是看到這個市場是一個快速增長的市場。
今年7月，媒體披露理想汽車與一家本地公司簽署了一份諒解備忘錄，就北京順義區一家汽車制造廠的改建和擴建項目進行合作。沈亞楠也確認，理想汽車此前在北京順義建工廠的計劃是為生產純電車型做準備。按照規劃，理想北京工廠將在 2023 年量產純電車型。
透過早期的主力車型在各自的細分市場里站穩了腳跟，隨著各家開始向外滲透，市場邊界開始模糊，新勢力之間的肉搏戰眼見即將開打。
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