阿里的財報，釋放了什么信號？
play
歡迎關注“新浪科技”的微信訂閱號：techsina
文/黎明 鄒帥
來源／開菠蘿財經（ID：kaiboluocaijing）
8月3日晚，阿里巴巴發(fā)布2022財年第一季度（自然年為2021年二季度）財報。
這是一份意義很特殊的財報。2021年上半年，中國互聯(lián)網巨頭們遭遇反壟斷監(jiān)管和調查，面臨著巨大的輿論和業(yè)績壓力。阿里是第一個收到巨額罰單的巨頭，也是目前第一批發(fā)布二季度財報的互聯(lián)網公司之一。
數(shù)據(jù)顯示，二季度阿里收入2057億元，比去年同期增長34%，略低于市場預期的2094億元；若不考慮合并高鑫零售的影響，收入同比增長22%；凈利潤428億元，而一季度為虧損77億元；非公認會計準則下凈利潤434億元，遠高于市場預期的310億元。
雖然在二季度，阿里繳納了182億元罰款中的91億元，但從財務數(shù)據(jù)來看，阿里的基本面依然穩(wěn)健，扛住了外部環(huán)境變化帶來的沖擊。
在用戶方面，二季度阿里的全球年度活躍用戶達到11.8億，其中海外用戶有2.65億，都創(chuàng)下了歷史新高。中國零售平臺的移動月活用戶量，也在該季度新增了1400萬。
在二季度財報中，阿里宣布將“股份回購計劃”從100億美元擴大至150億美元，創(chuàng)下公司歷史上最大規(guī)模回購紀錄。管理層的回購，說明對公司長期價值的信心。
作為中國最大的電商平臺，阿里的一舉一動都牽動著市場的神經。外界最關心的是，接下來它會做什么？
淘系電商還能打嗎？
過去一年是阿里的多事之秋。不僅遭遇了反壟斷調查，收到了監(jiān)管部門的巨額罰單，還面臨著來自拼多多、京東的直接競爭，抖音、快手這些短視頻平臺，也把觸角伸到了電商領域，試圖分走一部分流量。
一度讓外界震驚的，是2020年底拼多多的年活躍用戶達到7.88億，首次超過淘寶。有的人解讀為，競爭對手威脅到了阿里的基本盤。
淘寶行業(yè)負責人凱夫在今年4月說：“市面上很多聲音說，阿里在被四面圍攻，甚至已經被按在地上摩擦了，很多情緒在互相傳播。但這種情緒和實際數(shù)據(jù)是對不上的。”
實際數(shù)據(jù)是怎樣的呢？
阿里中國零售市場的月度活躍用戶增長了1400萬，達到了9.39億。雖然1400萬的規(guī)模并不是一個特別高的絕對值，但這是在超過9億的用戶基數(shù)上取得的。顯然，阿里的用戶群已經基本覆蓋了中國全部的主流消費人群。
放在全球范圍內，阿里生態(tài)體系內的年度活躍用戶，在6月底達到11.8億，相比3月底新增了4500萬。其海外用戶增速也很快，二季度新增2500萬達到2.65億。這個體量是其他任何電商平臺無法比擬的。
商家在多平臺經營已經成為常態(tài)，而用戶在多個App產生購物行為，也是自然。但面對當下的競爭，淘系最關鍵的能力是能夠給用戶提供足夠豐富的供給，全供給的策略能夠讓阿里獲得最多的錢包份額。
二季度財報也顯示，88VIP在618期間取得了明顯的增長。平臺會員、品牌會員給最核心的用戶創(chuàng)造了更優(yōu)惠的消費體驗，進一步提升了淘寶天貓的用戶黏性。
深燃接觸的多位用戶表示，淘寶依然是他們目前的購物首選，并不會因為其他電商平臺的出現(xiàn)而完全放棄淘寶。他們在淘寶上的消費習慣已經形成，搜索式購物是淘寶的本行，推薦式消費場景越來越豐富，內容化場景也有淘寶直播，淘寶在用戶中形成的心智門檻在短期是很難替代的。
淘系電商的核心是淘寶和天貓。二季度，阿里的中國零售商業(yè)（淘寶+天貓）收入1358億元，在阿里總收入中占比66%，奠定了阿里的基本盤。相比去年同期，這塊收入在二季度的增速為34%。
制圖 / 深燃在1000億元以上的體量，還能維持30%以上增速的公司并不多見，這說明阿里依然處在高速增長期。
凱夫在今年的一次溝通會上說過，目前來看淘系還是比較穩(wěn)定的，天貓和淘寶直播大部分的增長勢頭還在，穩(wěn)固了整個淘系電商的基本盤。
未來還能增長嗎？
外界擔心阿里流量見頂，但阿里在尋找增量上已經取得了一些進展。
淘寶天貓不是阿里電商的全部。在財報電話會議上，阿里巴巴董事會主席張勇解釋，阿里現(xiàn)在的策略是通過增量投資的方式，在手機淘寶之外開創(chuàng)其他App來形成一個手機端App矩陣。因為不同的用戶在不同的場景下會有不同的偏好，這需要不同的產品來服務。這也被稱為“多端策略”。
一個最典型的例子是淘寶特價版，這是淘系過去一年最大的業(yè)務增量之一。
淘寶特價版在去年3月正式上線，今年5月更名為“淘特”。跟淘寶App的定位不同，淘特主打高性價比，目標是滲透性價比人群，扛起的是淘系電商下沉市場的大旗。
財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，阿里大約70%的新增年活消費者來自下沉市場，而這部分的增長主要是淘特帶來的。淘特同期的年活消費者超過1.5億，占總數(shù)的19%。二季度，淘特年活消費者進一步增長至超過1.9億，占淘系比重達到23%，給阿里帶來了1000萬新增用戶。
來源/視覺中國另外還有閑魚，這是外界容易忽視的一塊業(yè)務。
閑魚主打二手消費，提供各種二手、回收、翻新、租賃和復古產品。 根據(jù)財報披露的數(shù)據(jù)，今年二季度末，閑魚的移動月活用戶也超過了1億，成為阿里電商非常活躍的一個新興板塊。
閑魚是一個年輕人集聚的平臺，95后用戶占比超過35%。擁有“年輕人”和“二手交易”兩張王牌，閑魚又入局潮流市場。前不久，閑魚上線“閑魚潮社”板塊，除整合二手潮品售賣信息之外，還提供了潮鞋回收、專業(yè)鑒定、洗護保養(yǎng)等服務，以規(guī)范二手交易。此外，閑魚還啟動了“潮有引力”計劃，邀請潮流行業(yè)相關人士、買手、愛好者入駐。
這些動作都提高了阿里電商的用戶黏性，強化了阿里對于年輕用戶的吸引力。
淘特和閑魚，都是在淘寶天貓之外，獨立跑出來的平臺。對于整個阿里生態(tài)而言，這兩個平臺的流量是在增加的，能夠為淘系電商引流，所以未來淘系的基本盤能夠維持住。
而從用戶的角度來看，不同年齡段、不同層次、不同消費能力的人群，他們的消費需求是更細分和差異化的。尤其是性價比人群和年輕人群，很難再通過一個“萬能的淘寶”去滿足所有需求。多個App同時發(fā)展的策略，能讓這些人群得到更精準的服務。
凱夫曾解釋，一個產品承載兩個心智很難，兩個差異化的心智和定位，要有差異化的App來承接，分開做會更有效率，合一塊就打架、糾結。所以才有了淘寶繼續(xù)負責豐富、萬能、多樣化的需求，淘特負責性價比、便宜的需求。
社區(qū)商業(yè)平臺是下一個很有想象力的業(yè)務模塊。
這是阿里整個新零售戰(zhàn)略中的一環(huán)。阿里在財報中稱，通過1小時達、半日達、次日達等全方位的高頻物流履約服務，能夠滿足消費者的各種需求。這有利于阿里繼續(xù)擴大對下沉市場和農村地區(qū)用戶的滲透。二季度，阿里社區(qū)商業(yè)平臺業(yè)務的商品交易額環(huán)比增長約200%。
這些新業(yè)務，共同構成了阿里電商生態(tài)，并催生出新的增長方式。最典型的是高鑫零售，它是阿里社區(qū)商業(yè)平臺的頭部供應商，跟天貓超市共享庫存后，二季度線上訂單同比增長約28%。
但新業(yè)務的成長需要時間，更需要資金。二季度阿里戰(zhàn)略性投資虧損139億元，主要就是用于以上新業(yè)務的擴展。
阿里在想什么？
增長不是阿里的全部。如今，社會越來越希望這些平臺型的互聯(lián)網巨頭，能提供更多的普惠價值。一家只是能持續(xù)盈利的公司是一個好的投資標的，但不一定是一家好公司。
今年4月起，阿里陸續(xù)推出了一些措施，來降低平臺商家的經營成本，為商家減負。比如淘寶天貓商家必備運營工具“生意參謀”的部分功能由收費變成免費，“店鋪寶”“單品寶”“搭配寶”“優(yōu)惠券”等4個付費商家營銷工具改為免費。從8月1日起，平臺所有淘寶和天貓商家的貸記類收款服務費將統(tǒng)一降至0.6%，借記類收款服務費則繼續(xù)保持免費。
這些措施的影響，最后都在財務數(shù)據(jù)中得到了體現(xiàn)。
淘系電商的收入可以進一步拆分成兩大塊：客戶管理收入（包括傭金、廣告等）、其他收入（新零售等直營業(yè)務），二季度，這兩塊收入分別是810億元、548億元，分別同比增長23%、82%。
從增速就能看出來，淘系電商創(chuàng)收的增長來源主要是新業(yè)務。針對商家的抽傭、廣告費等項目，收入增速已經很低了。二季度，傭金廣告費等收入在淘系電商收入中的比重，已經降至60%。兩年前，這個數(shù)字是78%。
外界關注度很高的本地生活業(yè)務，阿里也有一些針對商家的減費和扶持措施。比如餓了么在今年上半年為一些城市的外賣商家，免費輸送外賣運營師。河南洪災發(fā)生后，餓了么為鄭州、洛陽等六個城市的外賣商家，免傭金一個月。
這顯然會減緩阿里的變現(xiàn)速度。二季度阿里的經營利潤為308億元，同比下降了11%。財報電話會議中，張勇強調，阿里要做好長期的價值創(chuàng)造，今年阿里重點做的是創(chuàng)造增量價值。
今年以來，阿里越來越強調自己橫跨消費互聯(lián)網和產業(yè)互聯(lián)網的方向定位。產業(yè)互聯(lián)網是一個更宏大、更長遠的事情，對于消費者而言更隱形，但社會價值很大。
菜鳥網絡今年以來業(yè)績亮眼。二季度，阿里菜鳥訂單量增長63%，收入達116億元，同比增長50%。菜鳥對阿里整體的收入貢獻，已經達到5.6%，創(chuàng)下歷史新高。
制圖 / 深燃云計算一直被視為阿里下一個潛力巨大的增長引擎。二季度阿里云營收161億元，連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利。釘釘?shù)臉I(yè)績在這個季度被合并到阿里云，由于釘釘還處在投入期，并表帶來利潤下降。不過阿里云本財年的業(yè)績仍存在不確定性，一是某大客戶因為相關限制，海外業(yè)務停止使用阿里云，二是在線教育的行業(yè)整改也會影響到阿里云的營收。
菜鳥網絡和云計算，都是需要長期持續(xù)投入的大賽道。它們一個在地上，一個在天上，構成了阿里產業(yè)互聯(lián)網的基石。現(xiàn)在阿里的打法是，依托菜鳥和阿里云多年的沉淀，服務各行業(yè)數(shù)字化。這在未來會成為阿里重要的增長來源。
而對于整個行業(yè)而言，菜鳥網絡和云計算已經成為商業(yè)社會基礎設施的一部分。放在產業(yè)互聯(lián)網的大背景下，隨著時間積累，這些業(yè)務的價值會在未來放大。
對于國內很多平臺型的互聯(lián)網巨頭而言，隨著監(jiān)管趨嚴，那個野蠻生長、瘋狂擴張的時代已經過去了。
張勇在上個月的致股東信中表示，平臺型企業(yè)帶有天然的社會公共屬性，因而要更加深入地思考能夠創(chuàng)造多少社會價值。張勇希望阿里最終能夠成為一家消費互聯(lián)網和產業(yè)互聯(lián)網結合得更好的公司。
從二季度財報里，我們能看到阿里在這方面的努力。而這，正是當下互聯(lián)網公司應該選擇的正確戰(zhàn)略方向。
作者簡介
